La composante Dow AT&T Inc. (T) a atteint un sommet de 17 mois le 11 septembre après que l'actionnaire activiste Elliott Management a révélé une participation de 3, 2 milliards de dollars. La nouvelle haussière a été suivie d'un article de Bloomberg alléguant que la société avait gonflé le nombre d'abonnés de DirecTV avant sa fusion en 2018 avec Time Warner, tandis qu'un article du Wall Street Journal annonçait quelques jours plus tard que la division satellite en baisse serait mise en vente.
AT&T a nié les deux allégations, mais les dégâts ont été causés, le stock affichant quatre jours de suite avant le rebond de jeudi. Et bien qu'il se négocie maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 semaines pour la première fois depuis février 2018, la remontée a inversé une résistance quasi pluriannuelle qui pourrait mettre fin à la vague de reprise qui a commencé à un creux de huit ans en décembre. Par conséquent, les actionnaires devraient envisager leurs options, qui comprennent la prise de bénéfices ou la suppression d'un retrait de plusieurs semaines qui pourrait tester un soutien solide dans les 30 $ inférieurs.
Il y a de bonnes raisons d'être sceptique quant aux perspectives de l'entreprise au cours de la prochaine décennie. Le titre se négocie toujours bien en deçà du plus haut historique de 1999, ne réussissant pas à susciter l'intérêt des acheteurs sur deux marchés haussiers. Il n'a pas non plus réussi à tirer parti d'une position forte dans l'industrie des smartphones, contraint de voir ses concurrents augmenter en taille et en parts de marché. Enfin, il a choisi de démarrer un service de streaming en même temps que ce segment d'activité devient sursaturé de nouveaux entrants.
Graphique à long terme T (1987-2019)
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Le titre s'est rapidement rétabli après le krach de 1987, reprenant une forte tendance à la hausse qui a affiché plusieurs vagues de rallye tout en se divisant deux fois en un record de 1999 à 59, 94 $. Il a testé ce niveau à deux reprises au cours du quatrième trimestre de 2000 et a fortement baissé, tombant à un plus bas de 10 ans dans les adolescents supérieurs en 2003. L'action sur les prix a ignoré la plupart du marché haussier du milieu de la décennie, broyant latéralement dans une fourchette de négociation volatile qui a finalement abouti à une percée à l'été 2006.
La remontée a affiché de solides gains, mais n'a pas atteint le sommet de 1999, atteignant le creux des 40 $ en 2007, avant une forte baisse qui a renoncé à tous ces gains lors de l'effondrement économique de 2008. Il s'est établi à un plus bas de cinq ans près de 20 $ après l'accident et s'est élevé en 2012, stagnant environ cinq points en dessous du sommet précédent. Ce niveau a marqué une résistance au cours des trois prochaines années, laissant la place à une action limitée dans une fourchette tandis que la moyenne industrielle Dow Jones a atteint des sommets sans précédent.
Une évasion de 2016 a achevé un aller-retour vers le sommet de 2007, entraînant un renversement majeur, suivi d'une baisse canalisée qui s'est poursuivie tout au long du quatrième trimestre de 2018. La vente s'est terminée sur la ligne de tendance peu profonde des plus bas en place au cours des 15 dernières années, cédant la place à une hausse de 2019 qui a atteint le double sommet 2017 (ligne rouge) en même temps que l'oscillateur mensuel stochastique affiche la lecture de surachat la plus extrême depuis 2012.
Graphique à court terme T (2016-2019)
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Le rallye de septembre a percé le niveau de retracement de la vente de Fibonacci.618 et s'est inversé, reculant par la résistance harmonique. Il a monté le double toit cassé en même temps, avec un nouveau support à ce niveau critique en cours de test. Le stock n'a pas reculé depuis juillet, ce qui augmente les chances que la cassure marque un événement d'épuisement plutôt qu'un retournement technique. Même ainsi, les actionnaires peuvent rester durs pour l'instant, en attendant une action sur les prix autour du niveau contesté.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume équilibré (OBV) a gagné du terrain dans une phase d'accumulation régulière depuis décembre 2018 et a maintenant atteint un niveau record. Cela augure bien d'une future appréciation des prix, mais les taureaux devront peut-être attendre pendant que le stock se démarquera des lectures techniquement surachetées avec une baisse qui pourrait atteindre l'EMA de 200 jours, augmentant maintenant jusqu'à 30 $.
The Bottom Line
L'action AT&T a atteint son plus haut niveau depuis le début de 2018, mais la remontée semble trop étendue, nécessitant un ralentissement de plusieurs semaines pour secouer les mains faibles.
