Compte tenu de la volatilité inhérente au marché boursier, les commerçants sont toujours à la recherche de moyens de couvrir les risques de mouvements de prix qui les affectent négativement. Dans le monde des options, une façon de gérer ce risque consiste à adopter une stratégie d'option de spread haussier, telle qu'une stratégie d'option de spread call haussier.
Une telle stratégie consiste à acheter une option d'achat, qui vous donne le droit d'acheter une certaine action pour un prix d'exercice défini et de vendre simultanément une option d'achat sur le même stock avec la même date d'expiration mais avec des prix d'exercice différents. Le prix d'exercice de l'option d'achat que vous vendez est supérieur au prix d'exercice de l'option d'achat que vous achetez. C'est essentiellement un moyen de prendre une position longue tout en assumant certains de vos frais.
Une stratégie similaire implique une stratégie d'option de spread de bull bull, qui implique de vendre une option de vente sur un stock et d'acheter une autre option de vente avec un prix d'exercice inférieur sur le même stock, tous deux avec la même date d'expiration. Ces types de stratégies aident les traders à couvrir leurs positions lorsqu'elles sont modérément haussières. Voyons comment fonctionne une stratégie d'option de spread bull, en utilisant un exemple de stratégie d'option de spread call bull.
Stratégie Bull Bull Spread Option
Vous vous attendez à une hausse modérée des cours des actions à court terme et vous souhaitez profiter de ce mouvement. Plus précisément, vous vous attendez à ce que l'action d'ABC Corporation, qui se négocie maintenant à 50 $, grimpe à environ 55 $ au cours des prochains mois. Cela est susceptible de créer un effet bénéfique pour les options de l'action.
Vous pourriez alors acheter une option d'achat sur 100 actions d'ABC Corporation au prix de 5 $ par action, pour une dépense de 500 $, à un prix d'exercice de 53 $. Dans le même temps, vous vendez une option d'achat sur 100 actions d'ABC Corporation au prix d'exercice de 56 $ pour 4, 00 $ par action, de sorte que vous recevez 400 $ de l'acheteur. De cette façon, vous avez payé votre investissement initial de 500 $, de sorte que votre investissement initial net est de 100 $.
Augmentation du cours de l'action ABC
Dans le cas où les actions d'ABC Corporation augmenteraient à 54 $ (faisant monter le prix de votre option d'achat à 5, 75 $ par action, alors que le prix de l'option d'achat que vous avez vendu a augmenté de 4, 50 $ par action), vous pourriez décider de clôturer vos positions. Vous pourriez vendre vos avoirs longs pour 575 $ et racheter votre position d'achat à découvert pour 450 $, vous donnant un gain net de 125 $. Compte tenu de vos dépenses initiales de 100 $, votre gain net sur cette stratégie d'option de spread haussier serait de 25 $ moins les commissions commerciales.
Dans le meilleur des cas, le cours de l'action pourrait dépasser les prix d'exercice de l'option longue et de l'option courte. Dans ce cas, vous exerceriez l'option longue et vous vous attendriez à ce que l'option courte soit exercée contre vous. Vous achèteriez les actions, vous les retourneriez et les vendriez à l'acheteur de votre option à découvert. Les différences entre les deux prix d'exercice, moins les dépenses initiales et les coûts de transaction, constitueraient votre profit.
Le cours de l'action ABC ne monte pas
Dans le cas où l'action ABC n'augmente pas au-dessus de votre prix d'exercice long de 53 $ et évolue entre 50 $ et 52 $, la valeur de vos options hors jeu diminuera à l'approche de leur date d'expiration. Vous pouvez décider de liquider vos positions afin de minimiser vos risques. Disons que votre option longue est maintenant évaluée à 4, 00 $, tandis que votre option courte est à 3, 00 $. Lorsque vous vendez vos options, vous recevrez 400 $ et vous devrez racheter vos options courtes en payant 300 $. Ainsi, vous aurez un gain net de 100 $. Après avoir considéré vos dépenses initiales de 100 $, vous auriez à peu près atteint le seuil de rentabilité de cette stratégie d'option de spread haussier, ne payant que vos frais de négociation.
Les avantages
C'est une façon d'exprimer une vision haussière avec un investissement initial en espèces limité. Dans la mesure où la stratégie est exécutée avec succès, vous pouvez empocher un peu d'argent supplémentaire. Parce qu'il s'agit d'une stratégie de couverture, votre perte est limitée.
Des risques
Cette stratégie comporte certains risques. D'une part, vous ne pouvez pas être absolument certain que l'acheteur de l'option courte n'exercera pas contre vous. Dans le cas où l'acheteur exerce son option d'achat, vous devrez y remédier et trouver les actions. La position doit être gérée correctement de sorte qu'en cas d'exercice, vous exercez vos options au moment où votre acheteur à court terme exerce ses options afin que vous puissiez profiter de l'écart entre les deux prix d'exercice.
Bien que votre position à découvert vous offre une protection, cela pourrait également être un passif au cas où le cours de l'action se déplacerait bien au-dessus des deux prix d'exercice et que votre action vous serait retirée et ne pourrait pas la vendre sur le marché libre pour un profit beaucoup plus élevé.
The Bottom Line
Pour les traders ayant une vision haussière à court terme, l'achat d'une option d'achat sur une action est un moyen d'en bénéficier. Une stratégie d'option d'achat haussière peut aider à fournir une couverture puisque le trader vend également une option d'achat sur le même stock, avec la même date d'expiration mais un prix d'exercice plus élevé, pour défrayer le coût initial et pour fournir un effet de contrepoids. Cependant, ce n'est pas une stratégie sans risque.
