Le monde des affaires a toujours été un environnement difficile et propice à la survie du plus fort. Comme tout domaine où règnent la concurrence et la menace de pertes, le monde des investisseurs est en proie à des conflits. Il n'est donc pas surprenant de voir autant de termes militaires s'insinuer dans le vocabulaire des investisseurs ordinaires ou des analystes de télévision. Jetez un œil aux termes liés à la guerre qui ont envahi les rangs des entreprises.
Terre brûlée
En 1812, le tsar Alexandre Romanov a décimé l'armée française que Napoléon menait contre la Russie - même si les Français avaient des effectifs, des tactiques, une qualité de soldats, des munitions et tout ce que vous auriez mis sur votre liste de contrôle de victoire garantie. Alors, comment l'un des plus grands esprits militaires de tous les temps a-t-il perdu de façon aussi horrible? La réponse est simple: la politique du tsar sur la terre brûlée: alors que l'armée russe battait en retraite, elle brûlait tous les abris, animaux et plantes qui prendraient feu, laissant effectivement l'armée française sans approvisionnement "trouvé" pour les soutenir pendant un hiver russe. Les campagnes précédentes de Napoléon s'appuyaient fortement sur le butin de guerre pour reconstituer les troupes, de sorte qu'il n'était absolument pas préparé à un adversaire qui préférait détruire son propre royaume plutôt que de laisser un autre le prendre.
La terre brûlée continue d'être une stratégie terrifiante à affronter pour les agresseurs. Dans les fusions et acquisitions d'entreprises, toutes les prises de contrôle ne sont pas les bienvenues. Afin de faire fuir une entreprise hostile, l'entreprise cible liquidera tous ses actifs souhaitables et acquerra des passifs. Cependant, cette approche peut s'avérer être une pilule suicide car, même si elle réussit, l'entreprise doit essayer de se reconstituer ou de descendre dans les flammes d'un incendie auto-infligé.
Offre publique d'achat Blitzkrieg
Au cours des deux premières années de la Seconde Guerre mondiale, l'Allemagne nazie a écrasé ses adversaires dans toute l'Europe au moyen de la stratégie Blitzkrieg ou de «guerre éclair», un ensemble de manœuvres militaires étroitement ciblées et d'une force écrasante. Frappant avec des chars, de l'artillerie et des avions dans une zone, les nazis ont vaincu la ligne Maginot prétendument impénétrable de la France, qui était toujours habituée à la guerre de front traditionnelle.
La stratégie Blitzkrieg utilisée dans les rachats d'entreprises est un léger écart par rapport à la guerre allemande des années 40. Une offre publique d'achat Blitzkrieg est une offre extrêmement attrayante qu'une entreprise de rachat fait à une entreprise cible. L'offre est conçue pour être si attractive que les objections sont rares ou inexistantes, permettant une finalisation extrêmement rapide de la reprise. L'allusion de cette offre à la Seconde Guerre mondiale ne repose que sur la vitesse de la conquête; la Blitzkrieg nazie n'avait rien de séduisant ni d'attrayant.
Perquisition
Lorsque la guerre organisée et l'armée étaient considérées comme des "affaires de gentlemen", une déclaration de guerre, un lieu et un temps seraient délivrés à l'adversaire. Les raids et la guérilla étaient les arènes des sauvages et des rebelles, pas les tactiques d'une armée qui se respecte. Cependant, la guerre civile américaine, les deux guerres mondiales, la guerre du Vietnam et l'amélioration des armements ont effacé l'ancien code de guerre et ont rendu banal l'attaque à tout moment - y compris l'aube, lorsque le sommeil est encore épais aux yeux de l'ennemi. Parce qu'à la pause du jour, le niveau de préparation est plus faible, le raid de l'aube a maximisé les pertes ennemies et est ainsi devenu une pratique militaire standard. Cette logique s'est répercutée sur le secteur des entreprises.
Un raid de l'aube dans le monde des investisseurs se produit lorsqu'une entreprise (ou un investisseur) achète une grande partie des actions d'une entreprise cible à l'ouverture du marché. Un courtier en valeurs mobilières pour l'entreprise hostile aide l'entreprise à acquérir une participation substantielle (et peut-être une participation majoritaire) dans la cible sans méfiance. L'entreprise hostile réduit considérablement ses coûts d'acquisition en détenant déjà une grande partie de sa proie. Parce que le processus est initié par le biais d'un courtage et à l'ouverture du marché, l'entreprise cible ne comprend pas ce qui se passe jusqu'à ce qu'il soit trop tard. Même si seulement 15% des actions d'une entreprise peuvent être capturées lors d'un raid à l'aube, ce pourcentage est souvent suffisant pour une participation majoritaire. (Lorsqu'un investisseur individuel décide de le faire, il est appelé raider.)
Un raid de l'aube est plus sournois et plus efficace qu'une offre formelle dans la plupart des cas, mais il peut conduire au ressentiment de la société cible. Contrairement au raid de l'aube dans la guerre, le raid de l'aube du monde de l'entreprise fait que les personnes que vous venez d'attaquer avant leur café du matin ne sont pas seulement vos ennemis vaincus, mais maintenant une partie de votre propre armée, ce qui signifie que la dissidence pourrait bientôt se multiplier dans les rangs.
Capitulation
La capitulation est un terme qui trouve ses racines dans le mot latin médiéval «capitulare» qui signifie «rédiger des termes dans des chapitres». Depuis les années 1600, cependant, la capitulation est synonyme de reddition, ou de défaite, généralement une défaite militaire. En bourse, la capitulation fait référence à l'abandon de tout gain antérieur sur le cours des actions en vendant des actions dans le but de sortir du marché et de faire des investissements moins risqués. La véritable capitulation implique un volume extrêmement élevé et une forte baisse, ce qui indique une vente de panique. Après la capitulation de la vente, de nombreuses personnes pensent que la place de marché devient essentiellement une bonne affaire parce que tous ceux qui voulaient sortir d'un stock, pour quelque raison que ce soit (y compris la vente forcée en raison d'appels de marge), ont vendu. Il s'ensuit logiquement (mais seulement en théorie) que le cours de l'action devrait s'inverser ou rebondir sur les plus bas. En termes simples, certains investisseurs estiment qu'une véritable capitulation est le signe d'un fond.
Coffre de guerre et obligations de guerre
La collecte d'un coffre de guerre existe depuis aussi longtemps que la guerre. Les empereurs et les rois commenceraient à amasser les dîmes et les impôts bien avant de déclarer la guerre, plaçant vraisemblablement les fonds dans un coffre (peut-être étiqueté avec une note "pour attaquer les Hollandais" ou quelque chose). La raison de cette thésaurisation était que les guerriers expérimentés coûtaient de l'argent: les mercenaires constituaient la majeure partie de la direction et les paysans, qui étaient enrôlés, fournissaient le fourrage au canon.
Cette tradition d'épargner pour mener une guerre, agressive ou défensive, s'est poursuivie dans le monde moderne de la guerre des entreprises. En termes simples, un coffre de guerre fait référence aux fonds qu'une entreprise utilise pour initier ou se défendre contre des prises de contrôle.
Plutôt que de se retirer de budgets déjà étirés, les gouvernements de certains pays (y compris les États-Unis) utilisent des obligations de guerre pour soulever un coffre de guerre. Les obligations de guerre sont des dettes émises par le gouvernement et le produit de ces obligations est utilisé pour financer des opérations militaires. Les obligations de guerre financent essentiellement un coffre de guerre qui est volontairement rempli par le public. L'attrait de ces obligations est purement patriotique car elles offrent généralement un rendement inférieur au taux du marché. Fondamentalement, l'achat d'un cautionnement de guerre est censé donner aux citoyens l'impression de faire leur part pour soutenir les troupes - pendant la Seconde Guerre mondiale, ces liens ont été exagérés par la persuasion sentimentale et les représentations des maux de l'ennemi.
Bébés de guerre
Les bébés de guerre sont assez courants dans le monde entier. Les enfants sont classés comme bébés de guerre s'ils satisfont à l'une des conditions suivantes ou aux deux:
1. Ils sont nés ou ont grandi lors d'une invasion de leur pays.
2. Ils ont été engendrés par des soldats étrangers. C'était extrêmement courant au Vietnam. En fait, il y a encore des bébés de guerre qui tentent d'obtenir la citoyenneté américaine.
En revanche, les bébés de guerre du monde des investisseurs sont les entreprises qui apprécient une hausse des cours des actions pendant ou avant une guerre (traditionnellement une période de déclin pour le marché). Ces entreprises sont généralement des entrepreneurs de la défense qui construisent des munitions, des avions, de l'artillerie, des chars, etc. Bien que ces entreprises ne soient pas les enfants bâtards de soldats étrangers, les gens évitent généralement de réclamer des bébés de guerre en temps de paix.
The Bottom Line
Voilà pour le défilé militaire de Wall Street. Les termes militaires se sont glissés dans de nombreux vocabulaires et le domaine extrêmement concurrentiel de la finance ne fait pas exception.
