Alors que l'économie américaine continue de rebondir et de se stabiliser après la crise financière de 2008, le dollar américain s'est récemment apprécié. Les attentes de la hausse imminente des taux d'intérêt ont fait grimper le dollar américain, reflétant la confiance dans la croissance et la stabilisation de l'économie américaine. À l'étranger, les investisseurs du monde entier affluent vers le dollar américain dans l'espoir qu'il augmentera davantage. Pour la personne moyenne, un dollar fort est le plus souvent associé aux importations et aux exportations. Cela signifie que les importations américaines deviendront moins chères tandis que les exportations deviendront plus chères. Cependant, il y a plus dans l'histoire; un dollar américain fort peut avoir des répercussions étendues sur vos investissements étrangers, des marchés financiers aux sorties de capitaux.
Marchés financiers
Le monde étant plus étroitement lié financièrement, les effets d'un dollar plus fort peuvent avoir des effets immédiats sur les marchés financiers. La plupart des grandes entreprises produisent des ressources et des revenus aux États-Unis et à l'étranger. À mesure que le dollar américain s'apprécie, cela augmente les coûts de production pour les multinationales et affecte par conséquent les bénéfices des entreprises. De même, les entreprises opérant à l'étranger sont payées en devises étrangères et lorsque ces revenus sont rapatriés, cela signifie que les bénéfices auront moins de valeur. Cela en soi réduit la valeur des bénéfices et des marges des entreprises à l'étranger et, en fin de compte, réduit le prix des actions.
Un dollar américain fort affecte non seulement les marchés intérieurs, mais peut entraîner la croissance stagnante des investissements obligataires émergents. Lorsque le dollar est fort, le rendement des obligations étrangères est susceptible de prendre du retard sur les rendements des obligations américaines. Cela est particulièrement préjudiciable aux marchés émergents qui n'ont pas la crédibilité financière et les rendements comparables des États-Unis. Cependant, cela ne signifie pas que vous devez retirer tous les investissements étrangers de votre portefeuille, la diversification est toujours fondamentale pour tout portefeuille et les investissements émergents ont le potentiel d'augmenter fortement là où les investissements sûrs ne le font pas.
Obtenir une exposition aux actions internationales peut souvent être un exploit lourd. Entre la conversion de vos dollars en une devise internationale, l'achat du titre, puis la conversion en dollars américains, votre investissement aurait pu décliner strictement en raison des fluctuations monétaires. Une façon possible d'éviter cela est d'utiliser des FNB couverts contre les devises. Un FNB couvert contre les devises offre une exposition aux pays étrangers tout en se couvrant contre les fluctuations des devises. Ces FNB deviennent plus attrayants à mesure que les investisseurs américains s'inquiètent de savoir si un dollar fort réduira leurs rendements.
Marché des matières premières
Étant donné que la plupart des produits échangés dans le monde sont vendus en dollars américains, un dollar fort a tendance à augmenter les prix des produits de base pour les pays autres que les États-Unis. Cela pose un problème aux économies en développement qui ont tendance à être de gros consommateurs de produits de base qu'elles utilisent pour construire des infrastructures et des biens manufacturés. Lorsque les pays en développement ne peuvent plus se permettre d'acheter les produits de base nécessaires, la demande diminue et un dollar fort est susceptible d'entraîner une sous-performance des produits de base en tant que véhicule d'investissement. Alors que les consommateurs américains sont ravis de la baisse des prix du pétrole, les producteurs souffrent de la baisse des prix, de la réduction des flux de trésorerie et de la rentabilité des nouveaux forages.
Flux de capitaux
La plus grande différence entre l'investissement international et l'investissement national est probablement l'impact des fluctuations des devises. Lorsque le dollar s'apprécie, il augmente les sorties de capitaux avec des sociétés américaines motivées à investir à l'étranger. Les investissements peuvent concerner des actifs physiques ou des fusions et acquisitions. Non seulement l'achat d'une entité étrangère est plus abordable avec un dollar plus fort, mais cela ouvre la possibilité d'inverser les opérations de l'entreprise et de minimiser le fardeau fiscal d'une entreprise.
The Bottom Line
L'investissement international peut être un excellent moyen de diversifier votre portefeuille et de vous exposer aux pays en développement; cependant, un facteur important qui doit être pris en considération sont les fluctuations des devises. Étant donné que les monnaies varient d'un pays à l'autre, lorsque l'une s'apprécie par rapport à l'autre, il y a de nombreux impacts à considérer. Il est important de se rappeler que chaque fois que vous investissez à l'étranger, que ce soit ses capitaux propres ou son capital, vous pariez à la fois sur la performance de l'actif lui-même et sur la devise.
