Qu'est-ce que le facteur de pondération moyen pondéré (WARF)
Le facteur de notation moyen pondéré (FRAO) est une mesure utilisée par les sociétés de notation pour indiquer la qualité de crédit d'un portefeuille. Cette mesure agrège les notes de crédit des avoirs du portefeuille en une seule note. Les FRAO sont le plus souvent calculés pour les titres de créance garantis (CDO).
Comprendre le facteur de pondération moyen pondéré (WARF)
Pour calculer le facteur de pondération moyen pondéré d'un CDO, les agences de notation doivent d'abord déterminer une note de crédit pour chaque instrument sous-jacent au CDO. Dans la taxonomie Fitch Ratings, par exemple, cette notation peut aller d'une qualité de crédit extrêmement élevée (AAA) à une qualité médiocre (CCC) ou par défaut (D). Cette notation littérale correspond à un facteur de notation numérique, qui à son tour correspond à la probabilité de défaut sur 10 ans. Le FRAO est déterminé en calculant la moyenne pondérée de ces facteurs numériques. Pour calculer la moyenne pondérée, le solde notionnel de l'actif est multiplié par le facteur de notation, puis ces valeurs sont additionnées. Cette somme est ensuite divisée par le solde notionnel total du portefeuille.
