Pour garantir la régularité des marchés, la Bourse de New York (NYSE) dispose d'un ensemble de restrictions qu'elle peut mettre en œuvre en cas de mouvements quotidiens importants, à la hausse ou à la baisse. Beaucoup de ces restrictions sont exécutées lorsque le marché connaît une baisse importante, bien qu'il y en ait une qui est utilisée en période de reprise.
Communément appelé test downtick-uptick, le test d'arbitrage d'indices est une restriction utilisée pour réduire le volume des transactions, étant donné que les transactions à volume élevé amplifient les fluctuations et sont potentiellement préjudiciables à l'échange. Que le marché soit à la hausse ou à la baisse, cette restriction s'applique chaque fois qu'il y a un mouvement quotidien de 170 points ou plus dans le Dow Jones Industrial Average.
L'objectif principal de cette règle (règle 80A en vertu de la NYSE) était de réduire le nombre de transactions de programme se produisant pendant une séance de négociation. Cette règle exigeait que toutes les transactions de vente de titres au sein du S&P 500 pendant un marché haussier soient marquées «sell-plus»; il exigeait également que toutes les transactions d'achat pendant un marché baissier soient marquées «buy-moins». En faisant en sorte que toutes les transactions susceptibles d'affecter le marché soient spécialement marquées avant l'exécution, cette règle a mis fin à l'utilisation des transactions de programme, qui sont généralement d'un volume important. La règle 80A est également appelée «règle du collier» ou «test de tic d'arbitrage d'index» en plus de la règle de montée / descente.
À partir de novembre 2007, le NYSE a éliminé la règle 80A, ou la règle du downtick-uptick, dans le cadre du dépôt de la règle SR-NYSE-2007-96.
La règle du downtick-uptick ne doit pas être confondue avec la règle du uptick, qui était une règle qui exigeait que chaque vente à découvert soit saisie à un prix plus élevé que le tick précédent. La règle de la hausse des prix a été supprimée par la Securities and Exchange Commission en juillet 2007, mais en mars 2009, une loi avait été adoptée pour tenter de la rétablir.
