Avant de plonger dans la gestion des bénéfices, il est important d'avoir une bonne compréhension de ce que nous voulons dire lorsque nous parlons de bénéfices. Les gains sont les bénéfices d'une entreprise. Les investisseurs et les analystes se tournent vers les bénéfices pour déterminer l'attrait d'une action particulière. Les sociétés dont les perspectives de bénéfices sont faibles auront généralement des cours de bourse inférieurs à ceux qui ont de bonnes perspectives. N'oubliez pas que la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices à l'avenir joue un rôle très important dans la détermination du prix d'une action.
Cela dit, la gestion des bénéfices est une stratégie utilisée par la direction d'une entreprise pour manipuler délibérément les bénéfices de l'entreprise afin que les chiffres correspondent à un objectif prédéterminé. Cette pratique est effectuée pour le lissage des revenus. Ainsi, plutôt que d'avoir des années de revenus exceptionnellement bons ou mauvais, les entreprises essaieront de maintenir les chiffres relativement stables en ajoutant et en retirant des liquidités des comptes de réserve (connus sous le nom de comptes "jarre à biscuits").
La gestion abusive des bénéfices est considérée par la Securities & Exchange Commission comme une "déformation matérielle et intentionnelle des résultats". Lorsque le lissage des revenus devient excessif, la SEC peut infliger des amendes. Malheureusement, il n'y a pas grand-chose que les individus puissent faire pour dénoncer les abus. Les lois comptables pour les grandes entreprises sont extrêmement complexes, ce qui rend très difficile pour les investisseurs particuliers de relever les scandales comptables avant qu'ils ne se produisent.
Bien que les différentes méthodes utilisées par les gestionnaires pour lisser les bénéfices puissent être très déroutantes, l'important à retenir est que le moteur de la gestion des bénéfices est d'atteindre un objectif prédéfini (souvent le consensus d'un analyste sur les bénéfices). Comme le grand Warren Buffett l'a dit un jour, «les managers qui promettent toujours de« faire les chiffres »seront à un moment donné tentés de les inventer.
