Les rumeurs et les accusations de manipulation des prix autour du bitcoin n'ont rien de nouveau. Malgré l'objectif noble de la crypto-monnaie d'origine d'une monnaie véritablement démocratisée et décentralisée, il existe des facteurs qui font de cette ambition plus un rêve qu'une réalité. Du contrôle concentré entre les mains de quelques pools miniers au manque de liquidité que les traders connaissent au moindre soupçon de difficulté, l'impact sur la valeur de la devise est plus facile qu'il n'y paraît.
Récemment, la communauté crypto a été mise à rude épreuve après une tentative voilée de fomenter la volatilité des prix du bitcoin. Un e-mail suspect semblant provenir des serveurs de PayPal Holdings Inc. (PYPL) a averti les utilisateurs de cesser leurs activités de trading de cryptographie et a déclenché de graves alertes rouges. L'événement a conduit à de nouvelles accusations de la part de certains dans le domaine des crypto-monnaies de campagnes de peur, d'incertitude et de doute intentionnelles (FUD) destinées à manipuler le marché et à affecter les prix. Alors que l'origine de l'e-mail est au mieux trouble, la situation est remplie de circonstances étranges, ce qui soulève des questions sur ce qui aurait pu se produire.
Le premier domino - un e-mail suspect
Récemment, les utilisateurs de PayPal ont reçu un étrange e-mail prétendument de la société elle-même les avertissant de cesser d'acheter et de vendre des crypto-monnaies ou de risquer d'être bannis du service pour violation de la politique de l'entreprise. La notification a déclenché une fureur dans la communauté des bitcoins, car les actions de l'entreprise pourraient potentiellement déstabiliser le marché. La prétendue influence de PayPal sur le marché, combinée à d'autres opérations sur titres (telles que Google et Facebook interdisant les crypto-monnaies) a le potentiel de créer une grave crise des prix et d'effondrer à nouveau la capitalisation boursière du bitcoin.
Cependant, il y a des trous qui deviennent immédiatement apparents dans cette version de l'histoire. D'une part, bien que PayPal soit sans aucun doute un acteur influent, sa décision pourrait entraîner une baisse des prix, mais pas un crash complet. De plus, la société travaille sur sa propre solution de crypto-monnaie, donc le tanking du marché n'est pas dans leur meilleur intérêt. Enfin, la pertinence de PayPal pour le marché de la cryptographie en général pourrait également être surestimée.
L'e-mail a été révélé plus tard comme étant un faux par plusieurs personnes, qui ont découvert que le domaine de l'adresse e-mail n'appartenait pas à la société. Les choses sont devenues encore plus troubles lorsque certains utilisateurs ont découvert que le domaine appartient à IBM, qui est connu pour créer des tentatives de phishing impliquant PayPal. Même si l'e-mail était réel, la question de son impact demeure.
«Le récent e-mail PayPal ne ressemble pas à une arnaque de phishing traditionnelle à laquelle nous sommes habitués. Certains pensent que l'e-mail est une tentative de marketing conjointe bien calculée de PayPal et IBM pour décourager les gens d'entrer dans le monde des crypto-monnaies. Mais pourquoi? Les crypto-monnaies et les contrats intelligents sont sur le point de perturber les systèmes traditionnels de passerelles bancaires et de paiement. De nouvelles passerelles de paiement innovantes et plus spécialisées n'auront plus besoin de passer par des services comme PayPal. Cela a le potentiel de faire dérailler leur croissance et d'affecter leur résultat net. Mais étant donné que PayPal a récemment déposé un certain nombre de brevets sur des systèmes de transaction de crypto-monnaie, cela peut être hautement improbable. Quoi qu'il en soit, quelque chose se passe et les faits restent à découvrir », a déclaré Alexander Kokhanovsky, PDG et fondateur de DreamTeam, une plateforme d'infrastructure et une passerelle de paiement pour les sports électroniques et les jeux.
Pour de nombreux observateurs, la capacité de PayPal à affecter directement les prix du bitcoin est au mieux limitée, et même s'ils avaient commencé la situation, cela n'aurait pas eu d'importance à plus grande échelle. D'autres crises ont montré qu'elles ont un impact limité sur les prix et le sentiment. L'interdiction des publicités de Google et même les ouvertures réglementaires de la Chine et de la Corée du Sud ont rencontré des hausses de prix sur une courte période, contrairement aux plantages prévus.
Le Bitcoin peut-il être manipulé?
La réponse courte est oui, mais ce n'est pas une situation en noir et blanc. Le Bitcoin peut être et a été manipulé dans le passé, et des études suggèrent que ce n'est pas impossible. En effet, on soupçonne que le pic de 700% des prix que la pièce a connu en 2013 était le résultat d'un seul commerçant. Plus récemment, une étude a révélé que seulement 1 000 utilisateurs contrôlent près de 40% du bitcoin disponible, ce qui leur donne une capacité disproportionnée de diriger le marché, même sans coordonner leurs activités. Cependant, il est difficile de déterminer ce qui cause les fluctuations de prix à un moment spécifique, et si c'est le résultat d'une manipulation pure et simple ou des forces naturelles du marché.
Cependant, il existe des facteurs connus qui jouent un rôle direct dans la dynamique des prix, et certains pourraient l'utiliser pour manipuler les évaluations. D'une part, l'introduction des opérations à effet de levier et des contrats à terme sur le marché encourage un comportement plus risqué qui peut accroître la volatilité. Bien que la capacité de vendre à découvert soit considérée dans de nombreux milieux universitaires comme un élément essentiel du processus de découverte des prix, elle peut également être utilisée à des fins spéculatives. En amplifiant l'échelle des positions, les appels de marge peuvent également créer une volatilité supplémentaire, au lieu de contribuer à une plus grande stabilité globale.
D'autres signalent des commerçants institutionnels dont le manque de transparence conduit à des situations délicates. D'une part, ils ne sont pas obligés de divulguer leurs transactions avec des contrats à terme cryptographiques ou les pièces elles-mêmes - une capacité qui leur permet de gouverner essentiellement le mouvement des marchés. De même, les pools miniers qui contrôlent de grandes parties des pièces en circulation ont une voix hors norme pour décider de l'avenir du bitcoin et sont le résultat de mineurs qui se sont regroupés pour défendre leurs propres intérêts.
Il y a même ceux qui manipuleraient le prix du bitcoin, même s'il n'est pas intentionnel, à partir d'un podium public. Le syndic pour Mt. Gox, la bourse autrefois populaire et aujourd'hui disparue, contrôle officiellement les 160 000 bitcoins encore en possession de la société. Il a vendu plusieurs milliers au cours des derniers mois pour rembourser les créanciers de la bourse, et beaucoup attribuent ces ventes aux baisses persistantes des prix à partir de janvier.
Aplanir l'avenir de Bitcoin
Malgré toute sa transparence, le bitcoin est toujours influencé par des entités mystérieuses qui ne veulent pas s'identifier. Les amateurs peuvent tenter de suivre le mouvement des pièces entre les portefeuilles, mais la vérité est qu'il existe maintenant de nombreux acteurs puissants et expérimentés du bitcoin qui reconnaissent une opportunité mûre sur le jeune marché. Cependant, le mantra souvent répété «Hodl!» S'applique toujours. Il faut se rappeler que si le bitcoin est au plus bas, l'élan social dont il jouit souffre de rendements décroissants catastrophiques. Les influenceurs ont une raison de maintenir le prix sur une trajectoire ascendante car le bitcoin ne survit qu'avec un apport constant de sang neuf. En d'autres termes, le blip que le récent e-mail PayPal représente sur le radar de Bitcoin est trop minuscule pour être enregistré.
