Les cours des actions ont fortement augmenté en 2019, mais les 20 plus gros FNB, qui ont collectivement 1, 33 billion de dollars d'actifs sous gestion (AUM) et une part de marché d'environ 60% dans leur catégorie, ont connu des sorties de capitaux ou une croissance lente cette année. Pendant ce temps, les petits FNB de produits de niche bénéficient d'entrées nettes, selon l'analyse de Jefferies Equity Research: «La croissance des actifs a pris une autre tournure et semble se diriger vers des FNB plus petits qui couvrent des segments d'investissement très spécifiques, comme l'USMV pour une volatilité minimale, », Ont déclaré les analystes de Jefferies, cités par MarketWatch.
Importance pour les investisseurs
Le plus gros ETF de tous, le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), a enregistré des retraits nets de 8, 7 milliards de dollars pour l'année à ce jour jusqu'au 18 septembre, par ETF.com. Le deuxième plus important, le FNB iShares Core S&P 500 (IVV), a enregistré des entrées nettes de seulement 7, 8 milliards de dollars, soit seulement 4, 1% de son encours actuel. Le populaire ETF Invesco QQQ Trust (QQQ), le cinquième plus gros FNB axé sur la technologie, affiche des entrées nettes de 302 millions de dollars, soit 0, 4% de son encours actuel. À titre de référence, l'indice S&P 500 (SPX) a jusqu'à présent augmenté de près de 20% en 2019.
En revanche, le FNB iShares Edge MSCI Min Vol USA (USMV) a tiré un montant net de 10, 2 milliards de dollars jusqu'à présent cette année, ce qui représente 30% de son encours. Ce fonds propose un portefeuille d'actions américaines qui cherche à minimiser la volatilité à faible coût total. Il a enregistré un gain sur l'année de 22, 72%, proche de l'avance de 22, 85% pour son indice de référence, l'indice MSCI USA Minimum Volatility.
Le FNB USMV compte 212 titres, les 10 premiers représentant 14, 81% de la valeur de son portefeuille. Les 10 premiers sont, par ETF.com: Newmont Goldcorp Corp. (NEM), Coca-Cola Co. (KO), Visa Inc. (V), McDonald's Corp. (MCD), Verizon Communications Inc. (VZ), PepsiCo Inc. (PEP), Waste Management Inc. (WM), NextEra Energy Inc. RS (NEE), Republic Services Inc. (RSG) et Yum! Brands Inc. (YUM).
Pendant ce temps, les ETF qui investissent dans des actions à petite capitalisation, en particulier celles représentées dans l'indice Russell 2000, bénéficient également de flux élevés, selon les rapports de Barron. Parmi les actions de Russell 2000, beaucoup détiennent désormais 20% ou plus de leur capitalisation boursière détenue par des FNB, et les chefs de file à cet égard sont Meredith Corp. (MDP), Black Hills Corp. (BKH) et United Bankshares Inc. (UBSI).. Les actions de petites capitalisations fortement exposées aux ETF peuvent subir des chocs de liquidité en raison des flux d'ETF, ce qui augmentera la volatilité de ces actions, selon les recherches citées par Barron's.
Regarder vers l'avant
À mesure que le marché haussier vieillit et que les investisseurs s'inquiètent davantage de sa durabilité, les stratégies d'investissement plus ciblées et orientées sur la défense gagneront en popularité, ce qui affectera les flux de fonds des FNB. Déjà, la stratégie de volatilité minimale s'installe, comme en témoignent les entrées massives de fonds.
