L'indice Standard & Poor's 500 est l'indice de référence le plus couramment utilisé pour déterminer l'état de l'économie globale. De nombreux investisseurs utilisent également le S&P 500 comme référence pour leurs portefeuilles individuels.
Le Dow Jones Industrial Average était le principal indicateur de la santé économique des États-Unis, mais cet indice ne contient que 30 sociétés et est limité dans les secteurs qu'il représente. Le S&P 500 est devenu le principal indice boursier en raison de sa portée plus large. De nombreux hedge funds comparent leur performance annuelle au S&P 500 - cherchant à réaliser un alpha supérieur aux rendements de l'indice.
Avantages de l'utilisation du S&P 500 comme référence
L'avantage central de l'utilisation du S&P 500 comme référence est l'étendue du marché des sociétés à grande capitalisation incluses dans l'indice. L'indice peut fournir une vue d'ensemble de la santé économique des États-Unis.
En plus de sa large portée, un autre avantage du S&P 500 est que les composants de l'indice sont mis à jour sur une base trimestrielle. Un comité détermine les sociétés à inclure dans l'indice. Les facteurs pris en compte incluent une capitalisation boursière supérieure à 6, 1 milliards de dollars, un flottant public d'au moins 50%, un siège social aux États-Unis, une liquidité adéquate et une viabilité financière.
Les sociétés doivent avoir négocié pendant six à 12 mois après leur introduction en bourse (IPO) avant d'être prises en compte pour inclusion dans l'indice. En mettant à jour les composants de l'indice, l'indice peut refléter avec précision l'état du marché des grandes capitalisations.
Inconvénients de l'utilisation du S&P 500 comme référence
Il y a aussi certains inconvénients à utiliser le S&P 500 comme référence pour la performance d'un portefeuille individuel. La plupart des investisseurs sont largement diversifiés dans des actifs autres que des actions, tels que les obligations, les métaux précieux et la trésorerie - dont les valeurs ne sont pas reflétées dans le S&P 500.
En outre, l'indice ne contient que des sociétés de capitalisation boursière plus importantes des États-Unis. En revanche, les investisseurs peuvent détenir des sociétés à petite capitalisation ou étrangères dans leurs portefeuilles. L'utilisation du S&P 500 comme référence peut être une mesure inexacte du rendement du portefeuille pour les investisseurs individuels.
Un autre inconvénient de l'utilisation du S&P 500 à des fins de référence est que l'indice est pondéré de manière disproportionnée par rapport aux grandes sociétés. Les 50 premières sociétés par capitalisation boursière représentent plus de la moitié de la valeur de l'indice. En conséquence, ces 50 sociétés ont un impact plus important sur le calcul de l'indice. Les fortes fluctuations des prix dans les grandes entreprises ont une influence indue sur l'indice global.
Le S&P 500 utilise une capitalisation boursière pondérée pour sa construction. L'indice prend le nombre d'actions multiplié par le cours de bourse actuel pour déterminer la capitalisation boursière de chaque entreprise. Toutes les capitalisations boursières sont ensuite additionnées puis divisées par un nombre connu sous le nom de diviseur d'indice. Le résultat de ce calcul est la valeur d'index.
