Les prix de l'or et de l'argent ont commencé à diverger, l'argent étant le plus gros des sous-performants. Les prix de l'argent ont baissé, plus que l'or. C'est ce qu'on appelle la divergence. Il y a plusieurs raisons à une divergence entre le mouvement des prix de l'or et de l'argent. L'un est le rapport or / argent, une méthode que les commerçants utilisent pour évaluer la valeur d'un métal par rapport à l'autre. Une autre raison de la divergence peut être plus fondamentale, impliquant la demande et les applications des métaux eux-mêmes.
Divergence et rapport or / argent
On pense que l'or et l'argent se déplacent ensemble, et souvent ils le font. Il y a des périodes où le Gold Trust (GLD) et le Silver Trust (SLV) évoluent dans des directions opposées et des périodes où un métal surpasse l'autre.
L'or surpasse actuellement l'argent. Ces écarts se produisent et sont contrôlés par le rapport or / argent. Le rapport or / argent montre combien d'onces d'argent il faut pour acheter une once d'or. Depuis 1975, la moyenne est proche de 60; en ce moment, il se situe près de 80 (1 187 $ divisé par 14, 99 $).
Alors que la surperformance de l'or, ou la sous-performance de l'argent par rapport à l'or, était très notable au début de 2016, cela dure en fait depuis longtemps. La surperformance est devenue encore plus prononcée depuis 2016. Pour commencer 2016, l'or s'échangeait à 1 069 $ et l'argent à 13, 80 $ - le rapport or / argent de 77, 5. En octobre 2018, il était à 80. Les prix de l'or ont augmenté par rapport aux prix de l'argent de manière assez régulière pendant des années. Cela est principalement dû à la faiblesse du prix de l'argent depuis son sommet de près de 50 $ en 2011 (lorsque l'argent a surpassé l'or).
Pour revenir à 1995, le ratio a généralement dépassé les 80, puis s'est inversé. Cela indique que l'argent pourrait commencer à gagner en force (par rapport à l'or) dans les prochains mois, rattrapant et dépassant peut-être l'or en termes de pourcentage de performance.
L'or et l'argent divergent, mais pourquoi est-il si prononcé en ce moment?
Utilisations, demande et offre de métaux
L'or et l'argent sont des marchés échangés. Il y a une tendance pluriannuelle où l'or a surpassé l'argent. Comme pour tout marché, des extrêmes doivent parfois être atteints avant un retournement. Le rapport or / argent près de 80 atteint maintenant l'un de ces extrêmes.
Les commerçants sont émotifs; ils s'accumulent dans ce qui semble bon et évitent ce qui ne fonctionne pas aussi bien. Finalement, bien que ce qui est oublié (argent) soit acheté et que ce qui était préféré (or) finisse par tomber en disgrâce. Ce qui se produit dans l'or et l'argent est un schéma qui se répète à plusieurs reprises sur tous les marchés.
L'offre et la demande jouent également un rôle. L'un des principaux moteurs de la force de l'or a été l'achat par les banques centrales, qui en 2015 était proche de son plus haut niveau depuis des décennies. Puis, en novembre 2018, l'achat d'or par la banque centrale était à son plus haut niveau depuis le quatrième trimestre 2015. La banque centrale a dépensé 5, 82 milliards de dollars d'or au troisième trimestre 2018. L'argent manque cette demande clé et pourrait faire partie de la raison pour laquelle il s'est effondré par rapport à l'or au cours des dernières années (en dehors du flux et du reflux du rapport or / argent).
L'offre et la demande d'or et d'argent sont également liées à la production économique et industrielle. L'or est principalement utilisé pour l'esthétique, car 46% de l'or acheté au deuxième trimestre de 2018 était destiné aux bijoux. Environ 22% ont été utilisés dans les pièces de monnaie et les lingots d'or, selon le rapport 2018 sur les tendances de la demande d'or du World Gold Council.
Pour l'argent, la fabrication industrielle et l'électronique consomment plus de 75% de l'approvisionnement en argent, selon le rapport 2017 du Silver Institute.
Les investisseurs et les banques centrales préfèrent l'or à l'argent en ce moment. Cela pourrait changer si l'investissement en argent commence à monter. De nombreuses industries ont besoin d'argent, mais ont beaucoup moins besoin d'or. Lorsque la demande des investisseurs en argent grimpe, ce qui réduit l'offre, et les grands acteurs industriels sont obligés d'acheter à des prix plus élevés, ce qui contribue à inciter davantage de personnes à investir dans l'argent à mesure que les prix augmentent. Ce type de processus augmente la demande d'argent par rapport à l'or et le rapport or / argent recommence son périple pluriannuel dans l'autre sens.
The Bottom Line
Les divergences entre les prix de l'or et de l'argent ne sont pas nouvelles. Les fluctuations entre les deux métaux sont suivies à l'aide du rapport or / argent, qui est actuellement proche des niveaux extrêmes. Près des extrêmes et des points de retournement possibles, les acteurs du marché voient souvent les fluctuations les plus folles. Cela pourrait être la raison pour laquelle l'écart entre les performances de l'or et de l'argent est si prononcé en 2018.
À l'heure actuelle, l'investissement dans l'argent est stable, mais pas élevé. Étant donné que l'argent est tellement utilisé dans les processus industriels, toute augmentation de la demande d'investissement a un impact amplifié puisque les grands acteurs industriels doivent acheter quoi qu'il arrive. Tout se résume à l'offre et à la demande. À l'heure actuelle, la demande favorise l'or, mais si l'or / argent commence à baisser, les acteurs du marché montrent que l'argent redevient plus favorable.
