ICE LIBOR, qui signifie International Exchange London Interbank Offered Rate, est un ensemble de taux moyens quotidiens auxquels les banques déclarent s'emprunter de l'argent. Habituellement appelés simplement LIBOR, ces taux de référence sont largement utilisés comme taux d'intérêt de base par les institutions financières du monde entier. En tant que tels, les taux LIBOR affectent presque tous les acteurs du monde financier, des détenteurs de prêts étudiants, des créanciers hypothécaires et des propriétaires de petites entreprises aux sociétés et aux plus grandes banques du monde.
Comprendre le LIBOR
Le LIBOR propose des taux d'intérêt moyens quotidiens pour cinq devises (le dollar américain, l'euro, la livre sterling, le yen japonais et le franc suisse) et sept périodes de prêt (allant de la nuit à 12 mois). Au total, il existe 35 taux LIBOR quotidiens différents. Le LIBOR est régi par l'Administration de référence des échanges internationaux (ICE). L'Administration calcule quotidiennement les taux LIBOR en interrogeant les banques participantes.
Chaque matin, l'ICE Benchmark Administration demande à un panel de banques contributrices (généralement de 11 à 18 grandes banques internationales) de répondre à la question suivante: «À quel taux pourriez-vous emprunter des fonds, si vous le faisiez en demandant puis en acceptant l'interbancaire offres dans une taille de marché raisonnable juste avant 11 h, heure de Londres? »Les banques fournissent des réponses différentes en fonction de la devise et de la durée du prêt. Les taux cités par les banques sont des taux d'intérêt annualisés. L'ICE Benchmark Association utilise ces taux pour calculer le LIBOR en utilisant une méthode appelée moyenne arithmétique ajustée dans laquelle les valeurs extrêmes sont exclues. ( Lecture connexe: Qu'est-ce que le LIBOR DES GLACES et à quoi sert-il?)
Pourquoi le LIBOR est-il si important?
L'acronyme à cinq lettres, LIBOR, signifie London Interbank Offered Rate, mais son importance s'étend bien au-delà de la ville de Londres ou même de l'Europe. En effet, le taux LIBOR est l'un des chiffres les plus significatifs à l'échelle mondiale dans la finance. Les banques, les institutions financières et les agences de crédit du monde entier se tournent vers le LIBOR pour fixer leurs propres taux d'intérêt. Il existe actuellement des contrats en cours d'une valeur de billions de dollars, répartis sur différentes échéances du jour au lendemain à 30 ans, qui font tous référence au LIBOR de référence. Selon le Trésor britannique, la valeur des contrats financiers liés au LIBOR atteint 300 billions de dollars. Cependant, cela n'inclut pas les prêts à la consommation ou les hypothèques immobilières à taux variable. Selon l'administration ICE Benchmark, «Au total, des centaines de milliards de dollars d'exposition aux taux d'intérêt sont liés au LIBOR ICE».
L'une des principales raisons pour lesquelles le LIBOR est si largement utilisé est la façon dont le taux est calculé et construit. Le LIBOR représente le taux d'emprunt le plus bas parmi les banques et les grandes institutions financières. D'autres taux sont fixés en plus du LIBOR. Ceci est souvent exprimé en «LIBOR + X bps», où bps représente le point de base et X est la prime facturée au-delà du taux LIBOR par le prêteur à l'emprunteur. Ainsi, toute augmentation ou diminution du taux de base (qui est le taux LIBOR) a un impact sur les contrats liés au LIBOR ou basés sur celui-ci comme référence.
Le LIBOR est couramment utilisé comme taux variable pour les swaps de taux d'intérêt, les contrats futurs, les hypothèques, les prêts étudiants et même le financement des entreprises. Le LIBOR est également utilisé pour fixer les prix de règlement des contrats à terme sur taux d'intérêt qui aident les entreprises à couvrir leur exposition aux taux d'intérêt. Le LIBOR fournit une idée juste aux banques centrales et autres institutions importantes des attentes concernant les taux d'intérêt et les évolutions liées.
The Bottom Line
Jusqu'au 31 janvier 2014, le LIBOR DES GLACES était connu sous le nom de LIBOR BBA (pour la British Banker's Association). BBA LIBOR a essuyé des critiques lorsque Barclays et quelques autres institutions ont fait l'objet d'une enquête pour avoir manipulé le taux de référence en soumettant de faux taux d'emprunt à la British Banker's Association. Cela a ébranlé la crédibilité du LIBOR sur les marchés financiers. Cependant, la confiance dans le LIBOR a rapidement été rétablie lorsque la gouvernance a été transférée à l'ICE Benchmark Administration. Bien que le LIBOR ait subi des controverses, ses taux d'emprunt quotidiens restent parmi les chiffres les plus importants en finance. ( Lecture connexe: Pourquoi BBA LIBOR a été remplacé par ICE LIBOR)
