Après avoir connu sa pire semaine en plus de deux ans, le marché boursier pourrait se diriger vers plus de problèmes, selon les analystes techniques cités par MarketWatch. Ceci malgré le rallye du lundi 26 mars, la plus forte hausse en un jour des trois principaux indices boursiers américains depuis août 2015, ajoute MarketWatch. "L'ampleur de la détérioration des actions est très préoccupante compte tenu de la combinaison des dommages techniques à court terme, ainsi que de la baisse de la dynamique à plus long terme après avoir atteint des conditions de surachat record fin janvier", a expliqué l'analyste technique Mark Newton de Newton Advisors. a écrit lundi, cité par MarketWatch.
Au cours de la semaine se terminant le 23 mars, l'indice S&P 500 (SPX) a baissé de 6, 0%, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) de 5, 7% et l'indice Nasdaq 100 (NDX) de 7, 3% depuis la clôture du vendredi précédent. Le rassemblement du lundi 26 mars a été suivi d'un repli mardi après-midi. En conséquence, les récupérations nettes de ces indices entre les clôtures des 23 et 27 mars étaient respectivement de 0, 9%, 1, 4% et 0, 3%. Plus tôt cette année, le marché a subi une correction entre la clôture du 26 janvier et le 8 février, le S&P 500 reculant de 10, 2%.
Indicateurs techniques clés
Avec le S&P 500, les analystes techniques prêtent une attention particulière à la valeur actuelle de l'indice par rapport à sa moyenne mobile de 200 jours, selon MarketWatch. Lorsque le premier plonge sous le second, une tendance à la baisse est supposée en cours. A la clôture du vendredi 23 mars, le premier était légèrement supérieur au dernier, un indicateur à peine haussier. À la clôture du mardi 27 mars, l'indice était légèrement supérieur de 1% à sa moyenne mobile de 200 jours, selon Barchart.com.
Pour le Nasdaq 100, sa moyenne mobile sur 100 jours est une référence commune pour les techniciens, par MarketWatch. Vendredi, l'indice a chuté en dessous de ce niveau, envoyant un signal baissier. À la clôture de mardi, il était de 1, 3% inférieur à la moyenne mobile à 100 jours, selon la même source.
Les adeptes de la théorie Dow étudient de près la moyenne de transport Dow Jones (DJT). Selon le chroniqueur de MarketWatch Mark Hulbert, si le Dow Transports clôture en dessous de 10.136, 61, sa récente clôture le 9 février, ce serait un signal de marché baissier majeur pour le Dow Industrials. Vendredi, le Dow Transports a clôturé à seulement 27 points au-dessus de ce «seuil de déclenchement». A la clôture du mardi 27 mars, l'écart était de 55 points au dessus.
«Dommages techniques notables»
Parmi les Dow Industrials et le S&P 500, environ la moitié des composants de chaque indice se négociaient au-dessous de leurs propres moyennes mobiles de 200 jours au 16 mars, par MarketWatch. Cette analyse a été réalisée par Michael O'Rourke, stratège en chef du marché chez Jones Trading, sur la base des données de Bloomberg. Tel que cité par MarketWatch, O'Rourke écrit à propos de cette constatation que "des dommages techniques notables ont été causés à ce marché".
Déjà un marché baissier?
Un marché baissier est déjà en cours, selon une autre chronique MarketWatch de Hulbert, le marché haussier ayant respiré son dernier le 26 janvier. Si oui, et si ce marché baissier est de durée et de profondeur moyennes, Hulbert s'attend à ce qu'il dure encore 11 mois, date à laquelle le Dow aurait perdu 5 205 points, soit 22, 1%, par rapport à son plus haut du 26 janvier. Même ainsi, note-t-il, cela replacerait le Dow juste là où il était le jour du scrutin 2016.
De nombreux investisseurs craignent qu'un marché haussier record ne soit probablement suivi d'un marché baissier particulièrement sévère. Hulbert offre un certain confort: "Il n'y a pas de corrélation statistiquement significative entre la longueur ou le gain d'un marché haussier et la longueur ou la perte subséquente du marché baissier." Il écrit également: "J'ai trouvé qu'il fallait en moyenne 3, 2 ans à partir du début d'un marché baissier pour que le marché boursier revienne à sa position initiale".
Mais les fondamentaux pointent vers le haut
Certes, les hausses indiqueront des fondamentaux solides tels que la hausse des bénéfices des entreprises et la poursuite de l'expansion économique aux États-Unis et dans le monde comme raisons d'un optimisme continu, et des gains supplémentaires sur les cours des actions. En effet, le chroniqueur de Barron, Ben Levisohn, a noté que, en ce qui concerne le début des marchés baissiers, "le coupable dans presque tous les cas est la récession". (Pour plus d'informations, voir également: Un «choc» économique pourrait faire dérailler le marché haussier .)
