Les rachats d'actions ne sont pas une recette sûre pour faire grimper le prix des actions, même si Corporate America est en passe de rendre un montant record de 650 milliards de dollars en espèces aux actionnaires grâce aux rachats d'actions cette année. En effet, les évaluations des actions, la croissance des bénéfices et d'autres facteurs peuvent atténuer, voire effacer, l'impact positif potentiel des rachats. Dans cet esprit, Barron's a appliqué une méthode de sélection pour identifier les actions avec des programmes de rachat de parts importantes qui sont les plus susceptibles d'obtenir un coup de pouce. Ils ont créé 27 actions, dont 10: Apple Inc. (AAPL), Citigroup Inc. (C), Delta Air Lines Inc. (DAL), Amgen Inc. (AMGN), Marathon Petroleum Corp. (MPC), Kroger Co. (KR), Discover Financial Services (DFS), United Continental Holdings Inc. (UAL), MetLife Inc. (MET) et Lennar Corp. (LEN).
La méthode
Les rachats d'actions peuvent améliorer encore un bon stock, mais ils ne peuvent pas transformer un mauvais investissement en un bon, selon Barron. Pendant ce temps, le magazine cite des recherches montrant que les actions avec des évaluations raisonnables sont les plus susceptibles de voir une nette amélioration des rendements d'un programme de rachat. En conséquence, ils ont recherché des actions dont le ratio P / E prévisionnel est inférieur à 15 fois les bénéfices prévus au cours des quatre prochains trimestres, en plus des rachats estimés au cours de l'exercice en cours qui correspondront à 5% ou plus de la capitalisation boursière de ces sociétés., appelé rendement de rachat dans le tableau ci-dessous. On s'attend à ce que ces 10 entreprises poursuivent, contrairement à beaucoup qui annoncent des rachats mais ne les mettent jamais en œuvre complètement.
| Rendement de rachat | |
| Pomme | 7, 3% |
| Citigroup | 7, 2% |
| Delta | 6, 5% |
| Amgen | 10, 9% |
| Marathon | 8, 2% |
| Kroger | 7.4% |
| Découvrir | 7, 8% |
| United Continental | 8, 2% |
| MetLife | 6, 5% |
| Lennar | 16, 8% |
Données: Barron's
Record au premier trimestre
Les sociétés de l'indice S&P 500 (SPX) ont dépensé un montant record de 178 milliards de dollars en rachats d'actions au premier trimestre 2018, dépassant l'ancien record de 172 milliards de dollars établi au troisième trimestre 2007, selon une étude de Howard Silverblatt de S&P Dow Jones Indices., comme cité dans une autre histoire de Barron.
Les actions technologiques peuvent également bénéficier d'un coup de pouce des rachats, bien que leurs valorisations élevées puissent limiter l'impact. Selon les indices S&P Dow Jones, le secteur de la technologie représentait l'intégralité du rendement total de 2, 56% (appréciation des prix plus dividendes) enregistré par le S&P 500 pour l'année à ce jour jusqu'au 16 mai. Les grandes entreprises technologiques ont été les principaux bénéficiaires de la réforme fiscale, en particulier en ce qui concerne les allégements fiscaux offerts sur le rapatriement de leurs avoirs massifs en espèces à l'étranger. Une grande partie de cet argent est restituée aux actionnaires. Les dépenses des entreprises technologiques en rachats d'actions ont plus que doublé au premier trimestre d'une année sur l'autre et elles ont contribué pour plus de 34% aux dépenses totales du S&P 500 en rachats au cours du trimestre.
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