Sur les marchés secondaires, les investisseurs échangent entre eux plutôt qu'avec l'entité émettrice. Grâce à une série massive de transactions indépendantes mais interconnectées, le marché secondaire pousse le prix des titres vers leur valeur réelle. De plus, les marchés secondaires créent une valeur économique supplémentaire en permettant des transactions plus avantageuses. Le résultat net est que presque tous les prix du marché - taux d'intérêt, dette, logements et valeurs des entreprises et des entrepreneurs - sont alloués plus efficacement en raison de l'activité du marché secondaire.
Marché secondaire des maisons: un exemple
En 2011, des chercheurs de la McDonough School of Business de l'Université de Georgetown ont collecté des données sur les ventes de maisons neuves et existantes aux États-Unis entre 1960 et 2010. Ils ont constaté que le volume des ventes de maisons existantes était, en moyenne, entre six et 12 fois plus élevé que les nouvelles les ventes de maisons.
Les ventes de maisons neuves représentent un marché primaire; un constructeur de maisons est le producteur et l'émetteur d'origine de la maison. Le premier acheteur est le principal acheteur. Lorsque l'acheteur principal décide de vendre la maison, celle-ci devient un actif du marché secondaire. Ici, les acheteurs de maisons négocient avec les acheteurs de maisons; aucun émetteur principal n'est impliqué.
Imaginez ce qui arriverait au marché du logement si les maisons ne pouvaient pas entrer sur un marché secondaire. Les prix des logements seraient beaucoup moins flexibles et précis qu’aujourd’hui, et presque aucun acheteur n’entrerait sur le marché primaire non plus. Il n'y a pas beaucoup d'incitation à acheter un actif de grande taille qui est verrouillé dans un emplacement spécifique.
L'efficacité économique
Les marchés secondaires sont le plus souvent liés aux immobilisations telles que les actions et les obligations. Cependant, il ne faut pas beaucoup de temps pour penser à de nombreux autres marchés secondaires. Il existe un marché secondaire pour les voitures d'occasion. Les magasins de consignation ou les magasins de vêtements tels que Goodwill sont des marchés secondaires pour les vêtements et les accessoires. Les scalpers de billets offrent des échanges sur le marché secondaire, et eBay est un marché secondaire géant pour toutes sortes de marchandises.
Les marchés secondaires existent parce que la valeur d'un actif change dans une économie de marché. Ces changements sont dictés par la technologie, les goûts individuels, la dépréciation et les améliorations, et d'innombrables autres considérations.
Les commerçants du marché secondaire sont, presque par définition, économiquement efficaces. Toute vente non coercitive d'un bien implique un vendeur qui valorise le bien moins que le prix et un acheteur qui valorise le bien plus que le prix. Chaque partie bénéficie de l'échange. La concurrence entre acheteurs et vendeurs crée un environnement où les prix des offres et des offres se rencontrent chez les acheteurs qui apprécient le plus les produits par rapport à la demande.
L'efficience économique signifie que les ressources sont utilisées à leur fin la plus valorisée. Les marchés secondaires ont historiquement réduit les coûts de transaction, augmenté les échanges et favorisé une meilleure information sur les marchés.
Marchés de capitaux secondaires
Les marchés secondaires les plus connus sont des emplacements physiques, même si de nombreux échanges secondaires sont désormais effectués électroniquement à partir d'emplacements éloignés. Les bourses de New York, Londres et Hong Kong sont parmi les plaques tournantes les plus importantes et les plus influentes du marché des capitaux au monde.
Les marchés secondaires favorisent la sûreté et la sécurité des transactions, car les bourses sont incitées à attirer les investisseurs en limitant les comportements néfastes sous leur surveillance. Lorsque les marchés de capitaux sont alloués de manière plus efficace et plus sûre, l'ensemble de l'économie en profite.
