Alors que la saison de reporting du 2T 2019 progresse, les analystes de Morgan Stanley ont identifié 20 actions pour lesquelles ils ont "une forte conviction avant la saison des résultats… qu'un ou plusieurs événements imminents feront grimper le cours de l'action de manière significative au cours des 15 à 60 prochains jours. », selon leur rapport du 18 juillet, Conviction Into Earnings.
"Pour chacun de ces titres, notre analyste a une vue qui diverge de celle de la rue, et s'attend à ce qu'un événement à court terme conduise l'action à mesure que la vision du marché se rapproche de la nôtre", ajoute le rapport. Les actions avec des condamnations positives élevées de Morgan Stanley sont les 10 suivantes: American Express Co. (AXP), Chesapeake Energy Corp. (CHK), Domo Inc. (DOMO), Gilead Sciences Inc. (GILD), Invitation Homes Inc. (INVH), Nabors Industries Inc. (NBR), Neurocrine Biosciences Inc. (NBIX), Penn National Gaming Inc. (PENN), PG&E Corp. (PCG) et Uber Technologies Inc. (UBER).
Importance pour les investisseurs
L'estimation consensuelle des bénéfices du S&P 500 au 2T 2019 a baissé de 6, 5% depuis le début de l'année, note le rapport. Parce que «les entreprises gèrent généralement bien la rue», elles ont dépassé les estimations de bénéfices d'environ 5% en moyenne. "Cependant, nous pensons que le rythme sera plus faible ce trimestre."
Morgan Stanley observe que la croissance des ventes devrait dépasser la croissance des bénéfices, mais les coûts augmentent plus rapidement. "Ce problème de rentabilité est sous-estimé par d'autres et pourrait conduire à de nouvelles mesures de réduction des coûts par les entreprises."
"Le risque est désormais lié aux chiffres à terme" et "l'accent est désormais mis sur les prévisions pour le 2S19 et jusqu'en 2020", selon le rapport. "Les estimations ici semblent encore trop élevées pour nous, et nous nous attendons à ce que les entreprises commencent à modérer les attentes pour une reprise au second semestre sur les appels de résultats de cette saison."
Vous trouverez ci-dessous un résumé des opinions de Morgan Stanley sur les 10 actions énumérées ci-dessus.
American Express: les revenus du deuxième trimestre devraient s'accélérer en raison de la décoloration du dollar américain, des ventes au détail rapides et de l'effet de richesse de l'augmentation des investissements qui stimule les dépenses des titulaires de carte de plus, des taux d'intérêt plus bas devraient réduire les coûts de financement.
Chesapeake Energy: augmentation de l'efficacité du capital; Les investissements au 2T 2019 pourraient être inférieurs de 12% au consensus et la production supérieure de 1%.
Domo: succès accru de ce fournisseur de logiciels basé sur le cloud pour conclure des contrats de logiciels d'entreprise plus importants avec des taux de renouvellement plus élevés.
Gilead Sciences: pour le 2e trimestre 2019, attendez-vous à un rythme de croissance des revenus tiré par ses traitements anti-VIH, plus des dépenses inférieures aux prévisions.
Invitation Homes: cette société de location de logements devrait fournir des «mesures d'accélération» au cours de la haute saison de location au deuxième trimestre; "Nous voyons des risques biaisés à la hausse."
Nabors Industries: "Le sentiment est trop baissier" sur cet entrepreneur de forage pétrolier et gazier; attendre des avantages de la réduction de la dette.
Neuroscine Biosciences: les ventes d'Ingrezza, un traitement des mouvements involontaires du corps associés à une dyskinésie tardive, devraient dépasser les attentes.
Penn National Gaming: exploitant des casinos et des hippodromes d'Hollywood; la faiblesse signalée en juin concernait les zones touchées par les inondations, mais d'autres propriétés semblent surperformer.
PG&E: un juge de mise en faillite est susceptible de statuer du 23 au 24 juillet que PG&E conservera le droit exclusif d'offrir un plan de réorganisation, "un résultat positif pour les investisseurs qui supprimerait un excédent sur le stock".
Uber: les investisseurs semblent indûment sceptiques quant à la capacité d'Uber à générer une croissance durable et une voie claire vers la rentabilité.
Regarder vers l'avant
Bien sûr, les catalyseurs à la hausse auxquels les analystes de Morgan Stanley s'attendent pour les actions énumérées ci-dessus pourraient ne pas se matérialiser. De plus, le rapport constate une croissance à court terme de valeurs négatives plus importantes que prévu pour plusieurs titres, notamment l'agence de notation Moody's Corp. (MCO), ON Semiconductor Corp. (ON), l'utilité Southern Co. (SO) et le distributeur de produits industriels WW Grainger Inc. (GWW).
