Bien que le vaste marché boursier américain se négocie près de sommets records, Goldman Sachs a trouvé plus d'une douzaine de "titres battus" qui se négocient à des rabais intéressants et sont donc les principaux candidats à un rallye, selon un récent rapport de recherche. Ce groupe comprend International Business Machines Corp. (IBM), Best Buy Co. Inc. (BBY), Morgan Stanley (MS), Flex Ltd., anciennement Flextronics International, (FLEX), Conagra Brands Inc. (CAG), Carnival Corp (CCL), Valero Energy Corp. (VLO), FedEx Corp. (FDX), Mosaic Co. (MOS), Archer-Daniels-Midland Co. (ADM) et Macy's Inc. (M).
Goldman indique que les investisseurs qui ont acheté ces actions sur la base de faibles valorisations les ont vu surperformer les actions avec des bénéfices à croissance plus rapide récemment. "Alors que les fondamentaux détermineront également la trajectoire à long terme des actions, nous utilisons les signaux des options et des marchés du crédit pour identifier 20 actions de valeur parmi celles où les estimations de nos analystes montrent des scores de valeur élevés", comme Vishal Vivek, un associé de dérivés actions à Goldman, a écrit dans une note récente aux clients, citée par BI.
Points clés à retenir
- Goldman Sachs a identifié des actions de valeur à potentiel haussier. Plusieurs d'entre elles ont chuté plus que le S&P 500 au cours de l'année écoulée. Un large éventail d'industries est représenté.
Importance pour les investisseurs
Les stocks recommandés par Goldman couvrent un large éventail d'industries: matériel informatique et logiciels, vente au détail d'électronique grand public, services financiers, services de chaîne d'approvisionnement technologique, produits alimentaires, croisiéristes, raffinage du pétrole, services d'expédition, engrais agricoles et vente au détail dans les grands magasins.
Jusqu'à la clôture du 26 septembre 2019, l'indice S&P 500 (SPX) a réalisé un gain de 18, 8% depuis le début de l'année. Les gains respectifs pour les choix de Goldman sont, par données de prix de clôture ajustées de Yahoo Finance: IBM, 30, 8%, Best Buy, 29, 3%, Morgan Stanley, 19, 0%, Flex, 38, 0%, Conagra, 48, 7%, Carnival, -8, 3%, Valero, 14, 6%, FedEx, -9, 0%, Mosaic, -31, 3%, ADM, 2, 4% et Macy's, -45, 9%.
Les actions de l'exploitant de navires de croisière Carnival ont chuté de 15, 9% depuis que la direction a publié une baisse des prévisions de bénéfices pour 2019 le 20 juin, qui se négocient maintenant où elles étaient il y a 20 ans. Du côté positif, Carnival offre un rendement de dividende de 4, 2% qui semble sûr, étant donné que la société a le bilan le plus solide que ses deux principaux concurrents, Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) et Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH), selon Barron. Le carnaval est également bon marché, avec un ratio P / E à terme de 9, 4 fois les bénéfices des 12 prochains mois.
Cependant, le prix de l'action de Carnival a chuté de 8, 6% le 26 septembre seulement, sur la base de prévisions plus négatives, selon un autre rapport de Barron's. Ceci en dépit du fait que la société a déclaré un BPA de 2, 63 $ pour son troisième trimestre 2019, en hausse de 11, 5% sur une base annuelle (YOY) et meilleur que l'estimation consensuelle de 4, 0%. Les revenus se sont élevés à 6, 53 milliards de dollars, en hausse de 11, 8% en glissement annuel et dépassant l'estimation de 6, 0%.
Néanmoins, la capitalisation boursière de Carnival de 31, 5 milliards de dollars en fait un candidat potentiel à la prise de contrôle d'un investisseur activiste, selon le précédent rapport de Barron, en nommant Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) de Warren Buffett ou peut-être une société de capital-investissement comme candidats potentiels. Avec une part de marché de 47%, Carnival est en tête de son industrie, un oligopole dans lequel les trois premières sociétés se combinent pour un taux de concentration de 80%. Buffett privilégie ce type de fossé compétitif, observe Barron.
En effet, la récente liquidation de la vénérable agence de voyage britannique Thomas Cook Group "pourrait être un modeste positif à court terme" pour Carnival, car les consommateurs soucieux de leur budget au Royaume-Uni et en Europe peuvent rechercher "des options de vacances / vacances auprès d'opérateurs stables". selon une note de recherche de Wells Fargo, citée dans un troisième rapport de Barron's. Le président Micky Arison, 70 ans, contrôle 18% des actions de Carnival.
Le détaillant d'électronique grand public Best Buy a défié les sceptiques quant à l'avenir des magasins de brique et de mortier. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2019 était de 42, 9 milliards de dollars, tandis que le résultat d'exploitation non-GAAP était de 2, 0 milliards de dollars, atteignant les objectifs fixés en 2017 pour l'exercice 2021 avec deux ans d'avance sur le plan, selon la mise à jour des investisseurs de la société du 25 septembre.
La mise à jour indique également que Best Buy a également réalisé des réductions de coûts de 730 millions de dollars et que l'objectif de revenus en 2025 est de 50 milliards de dollars. "Malgré l'incertitude entourant les tarifs potentiels, l'augmentation des orientations de Best Buy indique qu'il pense pouvoir résister à toute situation tarifaire avec un minimum de bouleversements", comme l'a observé le vice-président de Moody's, Charlie O'Shea, dans une note publiée fin août, citée dans un autre article. Article de Barron.
Regarder vers l'avant
La performance des choix de Goldman dépend fortement de l'expansion économique continue et des conditions du marché haussier. Si la croissance ou les marchés trébuchent, leurs choix pourraient être incapables de nager à contre-courant.
