Selon le Bureau of Economic Analysis (BEA), la production totale de l'économie américaine a augmenté de 2, 1% au troisième trimestre 2015. Au deuxième trimestre, le produit intérieur brut (PIB) réel a été révisé à 3, 9%. Il est difficile de s'appuyer sur le PIB pour évaluer la santé économique, mais ce sont toujours des signes encourageants pour un pays qui se bat pour la reprise post-récession la plus lente de son histoire.
Des chiffres économiques positifs ne font qu'ajouter aux attentes concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2016. La Fed n'a pas augmenté ses taux d'intérêt avant la Grande Récession, et personne n'est certain de la réaction des marchés lorsqu'une augmentation arrivera enfin.
Une hausse des taux de 0, 25 des Fed funds n'est qu'un défi majeur auquel l'économie américaine doit faire face à l'approche de la nouvelle année. La participation à la population active est toujours historiquement faible. Les politiciens continuent d'accumuler d'énormes déficits et de les financer avec des crédits bon marché. Et l'ensemble du système financier mondial vacille parce que l'économie chinoise a finalement ralenti après des années de croissance effrénée. Voici trois défis auxquels les entreprises et les décideurs américains seront probablement confrontés au cours de l'année à venir.
Le difficile équilibre de la Fed
Le Federal Open Market Committee (FOMC) a ouvertement joué avec l'idée de relever les taux d'intérêt depuis au moins le quatrième trimestre 2013. Pourquoi n'a-t-il pas tiré la détente? C'est probablement parce que la Fed est prise entre un rocher et plusieurs endroits difficiles.
Il existe de nombreuses preuves historiques suggérant que de faibles taux d'intérêt alimentent les prix des obligations, des actions et du logement. L'inverse a tendance à se produire lorsque les taux augmentent. La reprise actuelle, bien que naissante, est probablement fondée sur la hausse des prix des actifs et la baisse des coûts énergétiques. L'augmentation des taux d'intérêt n'entraînera pas une hausse des prix du pétrole, mais pourrait entraîner une baisse des actifs. Si cela se produit, une petite reprise pourrait se transformer en contraction.
Là encore, les taux d'intérêt ne peuvent pas rester à zéro pour toujours. L'économie a déjà subi les terribles résultats de la croissance incontrôlée du logement et des marchés boursiers en 2007-2008, et la Fed ne veut pas doubler cette erreur. En outre, les épargnants et les retraités ont été paralysés par des paiements record sur les appareils à revenu traditionnels tels que les CD et les obligations.
De façon tout aussi critique, le gouvernement fédéral ne veut pas que les taux augmentent. Premièrement, la croissance illusoire des politiques de taux bas est politiquement populaire. Deuxièmement, les États-Unis ont un énorme intérêt à payer sur la dette. Ces paiements d'intérêts deviennent soudainement beaucoup plus importants lorsque le gouvernement doit émettre de nouvelles obligations avec des coupons plus élevés.
Faiblesse en Europe et en Chine
Les États-Unis ne sont pas à l'abri des flux et reflux d'une économie mondiale complexe, et les deux plus grands marchés étrangers, l'Europe et la Chine, semblent prêts à lutter en 2016. Lorsque le Shanghai Stock Exchange Composite a plus que doublé entre octobre 2014 et août 2015, beaucoup ont déclaré que la Chine était la superpuissance économique de l'avenir. Cet optimisme a pratiquement disparu en un clin d'œil après que les actions chinoises ont chuté de près de 40% au cours des deux prochains mois, malgré les achats massifs d'entreprises défaillantes par la China Security Finance Corporation.
Il s'avère que la Chine avait une bulle immobilière et boursière qui ressemblait étrangement à l'expérience américaine de 2007-2008. L '"économie rouge", apparemment insensible à un ralentissement il y a tout juste un an, est maintenant au bord d'une lutte pluriannuelle.
Les nouvelles hors d'Europe ne sont pas beaucoup mieux. La croissance enregistrée dans la zone euro n'était que de 0, 5% au premier trimestre 2015, et les chiffres étaient encore pires pour les deuxième et troisième trimestres. L'Allemagne et le Royaume-Uni traînent à contrecœur le reste du continent depuis des années, mais les préoccupations économiques et politiques sont nombreuses cette année.
Marché de l'emploi atone
L'économie américaine a créé des emplois chaque mois en 2015. C'est la bonne nouvelle. La mauvaise nouvelle est que très peu de ces emplois sont des emplois productifs à temps plein dans l'économie privée. La classe moyenne est toujours en difficulté et l'économie ne semble pas bien équipée pour offrir de nouvelles opportunités durables et bien rémunérées.
L'emploi total dans l'administration publique a augmenté de plus de 1, 1 million entre novembre 2014 et novembre 2015. Au cours de la même période, près de 500 000 emplois ont été ajoutés à un secteur de la santé de plus en plus bureaucratique. Et, comme le souligne le rapport sur les emplois de novembre du Bureau of Labor Statistics, "le nombre de personnes employées à temps partiel pour des raisons économiques, parfois appelées travailleurs à temps partiel involontaires, a augmenté de 319 000 pour atteindre 6, 1 millions".
Le taux de participation à la population active a été presque le plus bas de la décennie toute l'année, se situant à moins de 63%. Et, même si 211 000 emplois ont été ajoutés en novembre 2015, 2, 3 millions de travailleurs ne sont que "marginalement attachés à la population active" ou découragés et ne croyant pas qu'il existe des emplois pour eux. Cela signifie que, par un facteur de huit pour un, plus de personnes ont renoncé à chercher un emploi que n'en ont trouvé.
