À neuf ans en mars, le marché haussier actuel vieillit. Mais ce n'est pas encore mort. Malgré des signes de hausse des taux d'intérêt, des coûts de main-d'œuvre et d'une inflation plus élevée, qui semblent avoir ramené la volatilité avec vengeance, un certain nombre d'opportunités à la hausse dans certaines valeurs technologiques, industrielles liées aux matières premières et aux financières, existent toujours. Selon Barron's, Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Cummins Inc. (CMI) et Citigroup Inc. (C) ont quatre titres spécifiquement susceptibles de surperformer. (Pour plus d'informations, voir également: Charles Schwab: la volatilité est de retour avec une vengeance .)
Depuis le début du marché actuel en mars 2009, l'indice S&P 500 a généré un rendement total d'environ 383% au cours de ces neuf années. En comparaison, remontant à 1926, le marché haussier moyen a également duré neuf ans, mais a enregistré un rendement d'environ 480%. Il ne fait donc aucun doute que la course actuelle qui s'est nourrie de taux d'intérêt bas, rendant les actions nettement plus attractives que les obligations, semble approcher de la fin de sa vie. Mais la différence de rendement entre le marché haussier moyen et le marché actuel offre une étincelle d'espoir qu'il reste encore un peu de vie.
Cet espoir n'est peut-être pas complètement vain car Daniel Chung, PDG d'Alger, souligne que l'écart de rendement entre les actions et le Trésor à 10 ans est actuellement d'environ 2, 9 points de pourcentage, soit 2, 3 points de pourcentage de plus qu'il ne l'était au cours des 50 dernières années. menant à la crise financière mondiale. Cela signifie que même si les taux d'intérêt commencent à augmenter, ils ont encore du chemin à parcourir avant de faire une brèche dans cet écart de rendement et les obligations commencent à paraître plus attrayantes que les actions. (Pour, voir: Le marché haussier durera une autre décennie: Fundstrat. )
Alphabet
Le géant de la technologie et société mère de Google, Alphabet, est en hausse de 4, 76% depuis le début de l'année (YTD) et se négocie à un ratio cours / bénéfice à terme de 22, 72. Malgré un trading supérieur au ratio P / E à terme du S&P 500 de 17, 25, une reprise de la croissance mondiale est particulièrement favorable à la technologie. La société dispose également d'un solide réservoir de liquidités, ce qui la rend moins dépendante de l'emprunt à mesure que les taux augmentent.
Lam Research
Lam, qui se spécialise dans la fabrication de machines essentielles à la production de puces mémoire, a augmenté de 5, 12% depuis le début de l'année et se négocie à un P / E à terme de 12.03. Comme Alphabet, la firme de technologie matérielle bénéficiera d'une reprise de la croissance mondiale et dispose d'une bonne réserve de liquidités. Selon Barron's, l'analyste de RBC Capital, Amit Daryanani, a donné à Lam un objectif de prix de 245 $, 32% plus élevé que son prix actuel.
Cummins
Cummins est en baisse de 5, 56% jusqu'à présent cette année, mais se négocie à un P / E à terme attractif de 12, 51. En tant qu'entreprise qui fabrique des moteurs utilisés dans les mines, elle est liée au prix des produits de base et sera donc stimulée par la hausse des prix des produits de base. Cummins fait partie des meilleurs choix industriels de l'analyste du Credit Suisse Jamie Cook, qui prévoit une hausse de 24% pour le fabricant de moteurs.
Citigroup
Citigroup est en hausse de 2, 76% sur l'année et se négocie à un ratio P / E à 10, 33. À mesure que les taux d'intérêt augmenteront, les marges d'intérêt nettes, première source de profits des banques, devraient s'élargir. Citigroup semble particulièrement attrayant en raison de son potentiel de croissance du paiement des dividendes. L'analyste de JPMorgan, Vivek Juneja, prévoit un doublement des dividendes actuels de Citi d'ici l'année prochaine.
