Qu'est-ce que l'annonce du projet de loi
Les annonces de factures sont publiées par le Trésor américain pour annoncer la prochaine vente aux enchères de factures. Cette annonce décrit les termes de l'enchère de facture. Les annonces de bons du Trésor doivent contenir la date et l'heure de la vente aux enchères, ainsi que le montant des bons à remettre.
DÉCLARATION Annonce de projet de loi
Une annonce de projet de loi est publiée plusieurs jours avant une enchère pour lancer le processus. Une enchère de billets est une enchère publique pour les bons du Trésor qui est détenue chaque semaine par le Trésor américain. C'est ainsi que tous les bons du Trésor américain sont émis. En 2018, 23 distributeurs principaux autorisés devaient soumissionner directement à chaque émission. Un courtier principal est une banque, un courtier ou une autre institution financière préapprouvée qui est en mesure de conclure des accords commerciaux avec la Réserve fédérale américaine, tels que la souscription de nouvelles dettes publiques.
L'annonce comprend des informations telles que la date de l'enchère, la date d'émission, le montant de la sécurité qui sera vendu, les heures de clôture des enchères, l'admissibilité à la participation et plus encore. Toutes les enchères sont ouvertes au public via Treasury Direct ou le système de traitement automatisé des enchères du Trésor (TAAPS). Treasury Direct est la plateforme en ligne par laquelle les investisseurs peuvent acheter des titres du gouvernement fédéral directement auprès du Trésor américain. TAAPS est un système de réseau informatique développé par la Federal Reserve Bank pour traiter les offres et les appels d'offres reçus pour les titres du Trésor.
Les annonces de factures doivent également afficher la date de règlement des factures, ainsi que la date de leur échéance, le numéro CUSIP et le montant minimal de la soumission, en millions. Des annonces de factures sont publiées chaque semaine, correspondant à la prochaine vente aux enchères. Les conditions décrites dans chaque annonce donnent une indication de la demande de bons du Trésor.
Participants aux enchères de factures
Les participants à toute enchère du Trésor se composent de petits investisseurs et d'investisseurs institutionnels qui soumettent des offres classées comme des offres concurrentielles ou non compétitives. Les offres non concurrentielles sont soumises par de petits investisseurs qui sont assurés de recevoir des factures, mais ils ne sauront pas quel taux d'actualisation ils recevront jusqu'à la clôture des enchères. En effet, ces investisseurs ne reçoivent aucune garantie sur le prix ou la remise reçue.
Un investisseur qui soumet une offre non concurrentielle accepte d'accepter tout taux d'actualisation décidé lors de l'enchère, déterminé par l'aspect concurrentiel de l'enchère qui est traité comme une enchère néerlandaise. Une enchère néerlandaise est une structure d'offre publique dans laquelle le prix de l'offre est fixé après avoir pris toutes les offres pour déterminer le prix le plus élevé auquel l'offre totale peut être vendue. L'offre minimale non concurrentielle pour un bon du Trésor est de 10 000 $. L'heure de fermeture non compétitive des factures est normalement 11 h 00, heure de l'Est, le jour de l'enchère.
