L'American Funds US Government Money Market Fund («AFAXX») est la seule offre de fonds du marché monétaire d'American Funds. Lancé le 1er mai 2009, le fonds était connu sous le nom de American Funds Money Market Fund avant le 1er avril 2016. En réponse aux modifications des règles de la Securities & Exchange Commission (SEC) régissant les fonds du marché monétaire, le fonds s'est réorganisé pour répondre aux exigences d'un fonds du marché monétaire du gouvernement américain, et a adopté le nom actuel.
Les fonds communs de placement du marché monétaire sont généralement considérés comme l'un des produits d'investissement les plus sûrs disponibles pour les investisseurs. Bien qu'ils ne détiennent pas la protection de la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) des produits bancaires, la plupart des fonds du marché monétaire placent leurs actifs dans des investissements sûrs à court terme pour maintenir un prix par action stable de 1 $. AFAXX avait un actif total de 17, 7 milliards de dollars en août 2016.
Zero Yield
Les fonds du marché monétaire sont conçus pour offrir aux investisseurs un rendement en dividendes en échange de leurs investissements. Cependant, l'environnement de taux d'intérêt bas a rendu difficile la prestation de rendements attrayants pour les bailleurs de fonds. Le Fonds du marché monétaire du gouvernement américain n'a versé aucun rendement au 22 avril 2016.
Les fournisseurs de fonds facturent des frais de gestion pour faire fonctionner le fonds, et ces frais sont déduits des rendements des portefeuilles. De nombreux fonds du marché monétaire ont fonctionné à perte pendant plusieurs années de politique de taux d'intérêt zéro. Malgré la hausse des taux de 25 points de base en décembre 2015, de nombreux fonds ont choisi de ne pas augmenter leurs rendements pour commencer à récupérer une partie de leurs revenus perdus.
Le rendement nul du Fonds du marché monétaire du gouvernement américain est attribuable au fait que les dépenses du fonds l'emportent sur ses rendements. Alors que la Réserve fédérale ajuste le taux cible des Fed Funds à la hausse, les émetteurs commenceront probablement à augmenter les taux d'intérêt offerts sur leurs propres billets. Dans ce cas, les rendements des fonds du marché monétaire auront également tendance à augmenter.
Composition du portefeuille
Les titres du marché monétaire sont notés par les principales agences de notation, telles que Standard & Poor's (S&P) et Moody's. Les titres les mieux notés reçoivent une note de premier niveau. Compte tenu de l'accent mis par le gouvernement américain sur le marché monétaire sur les titres d'État de premier ordre, le fonds détenait 100% de ses actifs dans des titres de premier rang au 31 mars 2016. Il a une échéance moyenne pondérée de 49 jours.
AFAXX a investi la totalité de son portefeuille dans une combinaison de bons du Trésor américain, de titres d'organismes gouvernementaux et de liquidités. Au 31 mars 2016, le fonds détenait 69% de son actif dans des billets d'organismes gouvernementaux d'émetteurs tels que Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC), 29% de son actif était consacré aux bons du Trésor à court terme et les 2% restants de actifs investis en espèces.
Frais et minimums
Au 12 avril 2016, AFAXX a versé un dividende de 0%. Le rendement inexistant du fonds s'explique en partie par son ratio de frais de 0, 08%, ce qui est beaucoup plus cher que la moyenne des fonds du marché monétaire américain Lipper de 0, 11%. Le fonds nécessite un investissement initial minimum de 1 000 $ pour la plupart des types de comptes.
Le Fonds en vaut-il la peine?
Les particuliers qui recherchent un fonds du marché monétaire axé sur les titres d'État peuvent probablement trouver des options avec une structure de coûts beaucoup plus faible. Le fonds du marché monétaire traditionnel qui investit dans une combinaison de titres d'État et de titres de sociétés peut également avoir plus de sens. Les billets de sociétés à l'intérieur des fonds du marché monétaire peuvent ne pas bénéficier de la pleine confiance et du crédit du gouvernement, mais ces fonds investissent également principalement dans des titres de premier rang, ce qui réduit les chances de perdre de l'argent sur un investissement dans un fonds du marché monétaire.
Compte tenu de la pléthore d'options de fonds du marché monétaire disponibles qui facturent moins de frais et offrent des rendements plus élevés, AFAXX est un choix loin d'être idéal pour la plupart des investisseurs.
