The Coca-Cola Company (NYSE: KO) est la plus grande société de boissons non alcoolisées au monde avec une capitalisation boursière de 184, 57 milliards de dollars au 5 février 2016. En février 2015, Coca-Cola a vendu 8, 5 milliards d'euros d'obligations, qui était la plus importante vente émise par une entreprise américaine de l'histoire. Les échéances de ces billets variaient entre deux et 20 ans. Cette vente massive de billets est très bénéfique pour une entreprise comme Coca-Cola; il est très présent en Europe, ce qui permettra à l'entreprise d'atténuer un certain risque de change.
En octobre 2015, Moody's a attribué une note de crédit Aa3 aux billets de Coca-Cola arrivant à échéance en tranches de deux, cinq et 10 ans. Cela indique que les billets de Coca-Cola sont de haute qualité et comportent un faible risque de crédit à long terme. À court terme, Coca-Cola a une capacité satisfaisante de rembourser ses dettes. Les billets appartenant aux tranches de deux, cinq et 10 ans s'élèvent à près de 4 milliards de dollars. Pour mieux déterminer la santé financière et le risque de Coca-Cola, des analyses de certains ratios d'endettement clés, tels que le ratio d'endettement, le ratio des flux de trésorerie sur l'endettement et le ratio d'endettement (D / E) sont nécessaires.
Ratio d'endettement de Coca-Cola
Selon ses derniers états financiers trimestriels, Coca-Cola avait un actif total de 93 milliards de dollars, en baisse par rapport à 96, 31 milliards de dollars pour l'exercice se terminant en septembre 2014. Coca-Cola avait un passif total de 66, 96 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en septembre 2015, soit une augmentation par rapport à 62, 89 milliards de dollars par rapport au même trimestre de 2014. Coca-Cola avait un taux d'endettement de 65, 3% pour le trimestre se terminant en septembre 2014. Pour le trimestre se terminant en septembre 2015, Coca-Cola avait une dette ratio de 72%. Cela indique que Coca-Cola a été tributaire de l'endettement et peut comporter un degré de risque modéré, car la majeure partie de ses actifs est financée par emprunt.
Ratio flux de trésorerie / dette de Coca-Cola
En février 2016, Coca-Cola n'avait pas publié ses états financiers annuels 2015. Sur la base du tableau des flux de trésorerie de Coca-Cola pour 2014, elle avait un flux de trésorerie total provenant des activités d'exploitation de 10, 62 milliards de dollars pour l'exercice se terminant en décembre 2014. Elle avait un flux de trésorerie total provenant des activités d'exploitation de 10, 54 milliards de dollars pour l'exercice se terminant en décembre 2013. Coca-Cola a déclaré un passif total de 61, 7 milliards de dollars au cours de l'exercice 2014 et de 56, 88 milliards de dollars au cours de l'exercice 2013.
Pour calculer le ratio des flux de trésorerie sur la dette, divisez le total des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation par le total des passifs. Pour l'exercice se terminant en décembre 2014, Coca-Cola avait un ratio flux de trésorerie / dette de 17, 12%. Coca-Cola affichait un ratio flux de trésorerie / dette de 18, 67% pour l'exercice se terminant en décembre 2013. Bien que les ratios flux de trésorerie / dette de Coca-Cola en 2013 et 2014 puissent sembler faibles à première vue, ces niveaux ne sont pas extraordinaire. Au cours des cinq dernières années, la société a un ratio annuel moyen de flux de trésorerie sur dette de 19, 61%. Cependant, le ratio flux de trésorerie / dette de Coca-Cola a diminué au cours des cinq dernières années, en raison de l'augmentation agressive de son passif total et du ralentissement de la croissance de ses flux de trésorerie d'exploitation.
Ratio dette / fonds propres de Coca-Cola
Coca-Cola a déclaré des capitaux propres totaux de 26, 05 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en septembre 2015. La société a déclaré des capitaux propres totaux de 33, 43 milliards de dollars au même trimestre au cours de l'exercice 2014. Par conséquent, Coca-Cola avait un ratio D / E de 188% au cours du troisième trimestre de 2014. Au cours du troisième trimestre de l'exercice 2015, elle avait un ratio D / E de 257%. Cela indique que Coca-Cola a augmenté son effet de levier et a une position en actions plus faible au troisième trimestre par rapport à son chiffre du même trimestre de l'année précédente. De plus, son ratio D / E élevé indique que les créanciers ont une plus grande part d'argent que les détenteurs d'actions.
