Les principaux indices de référence ont touché le bouton de pause malgré le début d'une guerre commerciale qui a le pouvoir de mettre fin au marché haussier pluriannuel. Un rapide coup d'œil sur le calendrier explique la réaction étrange, avec le début de la saison des résultats du deuxième trimestre dans une semaine. Vous pouvez parier que les analystes de Wall Street et les commerçants à domicile écouteront attentivement les directives du troisième trimestre et de l'exercice pour évaluer la façon dont les entreprises américaines perçoivent l'impact sur les revenus des événements actuels.
Le sujet sera difficile à ignorer même si les dirigeants d'entreprise nient tout impact car la presse financière insistera sur le problème à chaque occasion. Plus important encore, les entreprises publiques ont la responsabilité envers les actionnaires d'expliquer comment une guerre commerciale peut perturber les chaînes d'approvisionnement, surtout si elles vendent des produits plutôt que des services. Cet examen interne pourrait même s'étendre aux grands géants de la technologie, qui pourraient être ciblés par les deux parties lors de la prochaine série de tarifs.
Le SPDR S&P 500 ETF (SPY) a mis fin à une tendance à la hausse pluriannuelle à 213 $ en décembre 2014 et est entré dans une correction latérale qui s'est terminée par une cassure après les élections de 2016. Le rallye qui a suivi s'est déroulé en deux grandes vagues, portant le fonds à un sommet historique à 286, 63 $ en janvier 2018. Il a vendu près de 35 points au cours des 10 prochaines sessions, atteignant un creux de quatre mois à la moyenne mobile exponentielle de 200 jours. (EMA), et a sculpté le contour d'un motif de triangle symétrique depuis ce temps.
Le triangle symétrique a une réputation neutre mais est considéré comme un modèle de continuation au sommet d'une tendance haussière à long terme. Malgré cela, il y a peu d'opportunités pour des positions à plus long terme jusqu'à ce que le fonds éclate au-dessus de la résistance à 280 $ ou se vende via un support à 260 $. Les lignes de support et de résistance se rétrécissent et se croiseront en octobre, ce qui est important car les nouvelles tendances prennent souvent environ les deux tiers de la distance entre le premier swing d'un triangle et le sommet.
Le volume équilibré (OBV) a à peine bougé depuis novembre 2017 (lignes rouges), indiquant une impasse entre les taureaux et les ours. Cependant, le fonds s'échange 15 points plus haut maintenant qu'à cette époque, ajoutant une pression à la baisse dans le tick quotidien. Le modèle latéral de trois mois intégré aux fluctuations plus larges peut déclencher des signaux de négociation précoces mais fiables, qu'ils soient haussiers ou baissiers, lorsque l'indicateur quitte la plage entre les deux lignes rouges.
L' Invesco QQQ Trust (QQQ) a mis un terme à son marché haussier plus de six mois après le S & P500 en 2015, conformément à des années de leadership sur le marché. Il a creusé un large triangle ascendant au quatrième trimestre de 2016 et a éclaté, entrant dans une tendance qui a affiché d'excellents rendements en janvier 2018, lorsque les intérêts d'achat ont dépassé 170 $. Il a vendu 21 points début février et a rebondi à un nouveau sommet nominal en mars.
Le fonds a affiché des sommets inférieurs et des creux plus élevés dans une cassure de juin qui a échoué à seulement trois points au-dessus du sommet de mars, laissant la place à une baisse qui a rétabli la résistance de la fourchette près de 175 $. Le schéma plus large continue de diffuser une chaîne montante peu profonde qui devrait ralentir la progression si les taureaux reprennent le contrôle et portent le fonds à 185 $. Cependant, la récente rupture ratée peut présager une action plus baissière qui évolue vers un autre type de modèle lié à la plage.
L'OBV de QQQ semble plus faible que celui de SPY malgré ses performances relatives plus élevées, dépassant en janvier 2018 et échouant à une tentative d'évasion de mars (ligne rouge). L'indicateur n'a pas atteint cette ligne lors du rallye de juin à un niveau record, déclenchant une divergence baissière qui a précédé l'échec de la cassure. La pression de vente depuis lors a été plus forte que les taureaux ne l'admettront, tombant au plus bas depuis mars, lorsque le fonds s'échangeait près de 150 $. À son tour, cela augmente les chances d'un autre test à l'EMA de 200 jours près de 160 $. (Pour plus d'informations, voir: 6 actions Big Techs peuvent être claquées dans une guerre commerciale .)
The Bottom Line
Les principaux indices de référence sont entrés dans des schémas liés à la fourchette en janvier 2018, signalant une confrontation entre les taureaux et les ours. Ce schéma de maintien reste en place alors que nous nous dirigeons vers le second semestre de l'année, sans fin en vue. (Pour une lecture supplémentaire, consultez: 3 secteurs à acheter dans une guerre commerciale .)
