Que signifie l'action privilégiée du marché aux enchères?
Les actions privilégiées du marché des enchères se réfèrent aux titres de participation privilégiés dont les taux d'intérêt ou les dividendes sont périodiquement réinitialisés par le biais d'enchères néerlandaises. Les actions privilégiées du marché aux enchères réinitialisent généralement leurs dividendes tous les 7, 14, 28 ou 35 jours et sont généralement structurées en actions privilégiées (émises par des fonds à capital fixe). Les actions privilégiées sur le marché des enchères sont également appelées actions privilégiées aux enchères.
Comprendre les actions privilégiées du marché des enchères (AMPS)
Les municipalités, les autorités publiques, les fournisseurs de prêts aux étudiants et d'autres emprunteurs institutionnels ont émis pour la première fois des titres à taux d'adjudication pour lever des fonds dans les années 1980. Les titres à taux d'adjudication ont été commercialisés auprès d'investisseurs de détail qui recherchaient un placement «en espèces» offrant un rendement supérieur à celui des fonds communs de placement du marché monétaire ou des certificats de dépôt, bien qu'ils n'aient pas le même niveau de liquidité que ces autres instruments.
Traditionnellement, les titres à taux d'adjudication deviennent des véhicules d'investissement à court terme, car les enchères sont si fréquentes. L'avantage pour les investisseurs a toujours été qu'ils détiennent un titre relativement liquide qui peut être acheté et vendu de manière assez transparente. Dans un investissement liquide, les acheteurs et les vendeurs d'un titre ne sont pas difficiles à trouver.
Un autre avantage pour les investisseurs est qu'ils investissent essentiellement dans un titre à court terme parce qu'ils ont la possibilité de vendre si souvent, mais ils gagnent généralement des taux d'intérêt qui dépassent les autres investissements à court terme. En effet, bien que les titres à taux d'adjudication soient techniquement émis sous forme de contrats à long terme, ce sont des investissements liquides qui peuvent changer de mains aux enchères avant l'expiration du contrat. Les investisseurs dans des titres à taux d'adjudication sont principalement des investisseurs institutionnels et des particuliers fortunés.
L'action privilégiée du marché des enchères peut être un investissement avantageux pour les plus gros investisseurs. Le processus d'enchères révélera très probablement le rendement actuel du marché pour les classes d'actifs moins risquées, telles que les actions privilégiées, et s'ajustera automatiquement aux effets des investissements alternatifs et de l'inflation.
Actions privilégiées du marché des enchères pendant la crise financière de 2008
Les adjudications de taux d'intérêt sur les titres de créance ont commencé à échouer lors de la crise financière de 2008. Les enchères ont attiré trop peu d'enchérisseurs pour établir un taux de compensation, et ces dislocations ont entraîné des taux d'intérêt élevés ou «pénaux» sur ces titres et / ou une incapacité des investisseurs à vendre leurs titres au taux d'enchères. Le marché des valeurs mobilières aux enchères s'est effondré en février 2008 lorsque les principaux preneurs fermes ont choisi de ne pas intervenir pour soutenir les enchères. Pour les investisseurs, cela signifiait qu'ils se retrouvaient avec des investissements non liquides.
Depuis l'effondrement du marché des valeurs mobilières aux enchères, la Securities and Exchange Commission des États-Unis, la Financial Investment Regulatory Authority et les procureurs généraux des États ont conclu des accords avec les principaux courtiers et autres entités. Ces règlements comprenaient des accords de rachat de titres aux enchères à certains investisseurs.
