Le ratio de Sharpe et le ratio de Sortino sont tous deux des évaluations ajustées du risque de retour sur investissement. Le ratio Sortino est une variation du ratio de Sharpe qui ne prend en compte que le risque de baisse.
Un ratio de Sharpe est calculé en soustrayant le taux de rendement d'un investissement considéré sans risque, tel qu'un bon du Trésor américain, du rendement attendu ou réel d'un portefeuille de placements en actions ou d'une action individuelle, puis en divisant ce nombre par la norme écart du stock ou du portefeuille. Le ratio de Sharpe indique la performance d'un investissement en actions par rapport à un investissement sans risque, en tenant compte du niveau de risque supplémentaire lié à la détention de l'investissement en actions. Un ratio de Sharpe négatif indique que l'investisseur aurait un meilleur taux de rendement ajusté au risque en utilisant un investissement sans risque. Un ratio de Sharpe de 1 ou plus est généralement considéré comme un bon taux de rendement ajusté au risque.
La variation du ratio de Sortino du ratio de Sharpe ne tient compte que de la baisse ou de la volatilité négative, plutôt que de la volatilité totale utilisée dans le calcul du ratio de Sharpe. La théorie derrière la variation de Sortino est que la volatilité à la hausse est un plus pour l'investissement et qu'elle ne devrait donc pas être incluse dans le calcul du risque. Par conséquent, le rapport Sortino élimine la volatilité à la hausse de l'équation et utilise uniquement l'écart type à la baisse dans son calcul au lieu de l'écart type total utilisé dans le calcul du rapport Sharpe.
Les analystes préfèrent généralement utiliser le ratio de Sharpe pour évaluer les portefeuilles de placement à faible volatilité et la variation Sortino pour évaluer les portefeuilles à forte volatilité.
