Qu'est-ce que la hache?
La hache est le teneur de marché qui est le plus central dans l'action des prix d'un titre spécifique sur les bourses négociables. L'axe peut être identifié en étudiant les cotations de niveau II et en notant quel teneur de marché semble avoir le plus d'effet sur le prix du titre. Le terme hache est parfois appliqué aux analystes qui sont particulièrement influents dans leurs appels aux entreprises qu'ils couvrent, mais il s'agit d'un usage moins défini du terme.
Comprendre la hache
De nombreux day traders tentent d'identifier la hache dans un titre donné et négocient dans la même direction que le teneur de marché afin d'augmenter leurs chances de succès. Souvent, il existe de nombreux teneurs de marché dans un stock donné et il faut du temps pour déterminer lequel a tendance à contrôler l'action des prix. La hache peut changer au fil du temps si les traders derrière les mouvements changent de market makers pour rejeter ceux qui analysent leurs mouvements.
Identifier les teneurs de marché
Les teneurs de marché peuvent être identifiés à l'aide de codes courts qui apparaissent sur les cotations de niveau II. En utilisant ces codes, les commerçants peuvent déterminer quelles entreprises sont derrière quels métiers. Par exemple, BATS fait référence à BATS Global Markets, qui appartient à Cboe Global Markets.
En général, les traders doivent garder un œil sur le nombre d'actions que le teneur de marché indique comme disponibles, le nombre qu'elles vendent réellement, les écarts acheteur-vendeur et la rapidité avec laquelle le teneur de marché permet au stock de se déplacer dans les deux sens. Ces dynamiques peuvent rapidement brosser un tableau de ce que le teneur de marché a en fait le plus d'influence sur un titre.
Influence du mainteneur de marché
Les teneurs de marché ont beaucoup d'influence sur les prix des titres, car ils contrôlent efficacement les flux de capitaux. La hache a le plus de contrôle car elle entraîne la plupart de l'action des prix dans une journée donnée. La plupart des teneurs de marché publient simplement des offres et des offres, gèrent leur inventaire et profitent d'une faible latence pour les opportunités d'arbitrage avec les réseaux de communication électroniques (ECN) et les dark pools. Cependant, certains adoptent des comportements manipulateurs.
Par exemple, un hedge fund ou un teneur de marché peut placer un énorme ordre d'achat à cours limité à un certain niveau de prix sans avoir l'intention de l'exécuter, ce qui pourrait fournir l'illusion d'un support pour le titre. Ces actions pourraient influencer à la fois le marché au comptant et le marché à terme de ce titre. La même stratégie peut être utilisée pour créer une pression de vente artificielle sur un stock en plaçant un ordre de vente à limite élevée légèrement supérieur au prix actuel.
Il existe également des cas de manipulation illégale de teneur de marché. Par exemple, un teneur de marché peut anticiper un investisseur en achetant des actions avant lui après avoir reçu un ordre. Une version légale, mais toujours discutable, de cette stratégie utilisée par les traders à haute fréquence implique l'utilisation d'algorithmes pour prédire le flux d'ordres en tirant parti des algorithmes d'exécution des teneurs de marché. Ces pratiques augmentent les prix pour les investisseurs de détail et augmentent les bénéfices pour les teneurs de marché et les fonds spéculatifs.
