Ba1 / BB + sont des désignations de notation par Moody's Investor Service et S&P Global Ratings, respectivement, pour une émission de crédit ou un émetteur de crédit qui signifient des degrés de risque de défaut plus élevés sur les spectres de notation des agences. Ba1 / BB + se situe juste en dessous des notations investment grade.
RÉPARTITION Ba1 / BB +
La notation Ba1 / BB +, ainsi que toutes les autres fixées par Moody's et S&P, ont des directives descriptives. Les notations s'appliquent à la fois à l'instrument de crédit émis et à l'émetteur de l'instrument de crédit.
Emission *: Pour Moody's, une émission notée Ba1 est jugée spéculative et soumise à un risque de crédit important. Le modificateur «1» indique que l'obligation se classe dans la partie supérieure de sa catégorie de notation générique. Pour S&P, une émission notée BB + est considérée comme ayant des caractéristiques spéculatives importantes et bien que ces obligations aient probablement certaines caractéristiques de qualité et de protection, celles-ci peuvent être contrebalancées par des incertitudes importantes ou des expositions importantes à des conditions défavorables. Le modificateur «+» signifie qu'il a une position relative plus forte parmi les crédits notés Ba.
Émetteur *: Pour Moody's, les émetteurs évalués Ba1 sont jugés spéculatifs et sont soumis à un risque important de manquement à certaines obligations opérationnelles de premier rang et autres engagements contractuels. Pour S&P, un débiteur noté BB est moins vulnérable à court terme que les autres débiteurs moins bien notés. Cependant, il est confronté à de grandes incertitudes et à une exposition à des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables, ce qui pourrait entraîner une capacité insuffisante du débiteur à respecter ses engagements financiers.
(* sources: Moody's Investor Service, S&P Global Ratings)
La fonction des notations
Lorsqu'une entreprise souhaite émettre une obligation pour lever des fonds à plusieurs fins, elle recherche généralement les services des agences de notation (Moody's et S&P sont les deux principales, mais il y en a d'autres) pour désigner leurs opinions de crédit sur l'obligation. d'émission et sur l'émetteur lui-même. Les notations aideront au processus de découverte du prix de l'obligation lorsqu'elle sera commercialisée auprès des investisseurs. Une note Ba1 / BB + est inférieure à investment grade, ou parfois appelée haut rendement ou indésirable; par conséquent, le rendement de l'obligation devrait être plus élevé que celui des titres de qualité supérieure afin de compenser le risque accru de défaut de paiement que l'investisseur obligataire assume.
L'émission et l'émetteur ont généralement la même notation, mais elles pourraient être différentes si, par exemple, l'émission est renforcée par une protection de crédit supplémentaire pour les investisseurs (l'obligation peut avoir une notation plus élevée), ou si la structure de l'émission est telle cette protection de crédit plus faible existe, auquel cas l'obligation pourrait être un Ba2 / BB au lieu de Ba1 / BB +.
