Les principaux fonds bancaires se sont vendus à des niveaux de prix atteints deux semaines seulement après l'élection présidentielle de 2016 et pourraient s'effondrer dans les mois à venir, pénétrant les marchés baissiers. Les acteurs commerciaux de premier plan agissent mieux que les institutions moins connues, mais les deux segments sont aux prises avec la hausse des taux d'intérêt, les faibles investissements des entreprises et la détérioration du marché du logement. Attendez-vous à ce que les grands garçons rattrapent leur retard si les guerres commerciales signalent la fin de l'expansion économique pluriannuelle.
Les fonds bancaires ont fortement augmenté dans les semaines qui ont suivi les élections, et il y a encore de la marge avant qu'ils ne renoncent à la dernière tranche de gains affichée au cours de cette période fructueuse. Cependant, ces fonds ont mal agi depuis des mois maintenant, et il n'y a pas de raison de croire qu'ils se rallieront en 2019 en raison des probabilités croissantes de ralentissement des économies américaine et mondiale. Bien sûr, les choses pourraient changer du jour au lendemain si les États-Unis et la Chine agissent comme des adultes et concluent des accords sur le commerce et la propriété intellectuelle.
Source: TradingView.com.
Le SPDR S&P Bank ETF (KBE) a été mis en place entre 2013 et 2016 malgré le marché haussier le plus fort depuis des décennies. Il a éclaté en novembre 2016, mais a mal performé en 2017, broyant latéralement après l'impulsion brève mais verticale de rallye. Une avance en 2018 s'est terminée rapidement, piégeant les taureaux dans une baisse persistante qui a trouvé un soutien en octobre au plus bas de septembre 2017. L'action des prix depuis ce temps a été baissière, avec un rebond à la résistance à la moyenne mobile exponentielle de 50 jours (EMA) suivie d'une vente qui teste maintenant le plus bas précédent.
Heureusement pour les taureaux restants, le modèle latéral en place depuis décembre 2016 semble incomplet, ouvrant peut-être la voie à une vague de reprise au premier trimestre de 2019. Cependant, cette épée coupe dans les deux sens, car un rebond à 46, 50 $ pourrait compléter l'épaule droite d'un la tête et les épaules en tête, avant une rupture historique qui comble l'écart post-électoral à 35 $ comme objectif initial à la baisse.
Source: TradingView.com.
Le SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) a sculpté un schéma presque identique même si ces instruments peuvent traverser de longues périodes de faible corrélation, ce qui suggère que les macro-thèmes lient leur destin. Contrairement à son rival, ce fonds a atteint un niveau record en 2017, soutenu par un large optimisme selon lequel les politiques budgétaires de Trump amélioreraient les bénéfices à la base grâce à un boom hypothécaire et à des dépenses commerciales saines.
Malheureusement, la hausse des taux d'intérêt et les discussions sur les tarifs ont freiné les deux activités, déclenchant une retraite généralisée. Le fonds a également testé le creux de septembre 2017 en octobre 2018 et est revenu à ce niveau de support critique après avoir échoué à monter une résistance EMA de 50 jours. Malgré cela, l'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) montre une reprise récente de la pression d'achat qui pourrait soutenir un rebond final, avant une panne.
Source: TradingView.com.
Les actions de Citigroup Inc. (C) ont sculpté le schéma le plus baissier des grandes banques commerciales et doivent être surveillées de près car un échec de rebond au niveau actuel des prix pourrait précéder une baisse sectorielle. Il a achevé un aller-retour dans le plus haut de 2015 à 61 $ en janvier 2017 et est entré dans une fourchette de négociation qui a sculpté la poignée dans un modèle de cassure de tasse et de poignée. Le titre a atteint de nouveaux sommets en juin 2017 et a ajouté des points à un rythme soutenu au sommet de neuf ans de janvier 2018 à 80, 70 $.
Le stock a ensuite roulé en une série de hauts et de bas plus bas, cassant le support de tasse et de poignée plus tôt cette semaine. Cette action sur les prix pourrait marquer une panne importante ou un point culminant de vente qui piège les ours exagérés. L'enjeu est de taille, car une panne confirmée ajouterait à une liste de signaux de vente prévoyant que les banques commerciales et régionales entreront sur les marchés baissiers en 2019.
The Bottom Line
Les banques sont en train de sonder les plus bas de 52 semaines après avoir atteint leur sommet en janvier 2018 et pourraient tomber en panne, entamant des tendances baissières pluriannuelles.
