Qu'est-ce qu'une paire de transport négative?
Une paire de portage négative est une stratégie de trading de devises (forex) dans laquelle le trader emprunte de l'argent dans une devise à taux d'intérêt élevé et l'investit dans une devise à faible taux d'intérêt.
Dans ce scénario, le statu quo ne favorise pas le commerçant. En effet, le montant des intérêts qu'ils doivent payer pour maintenir la position dépasse leurs revenus d'intérêts. Par conséquent, un trader n'initiera cette position que s'il est optimiste sur la devise à faible taux d'intérêt, estimant qu'il s'appréciera par rapport à la devise à taux d'intérêt élevé.
La paire de portage négative est également connue sous le nom de portage négatif. En tant que tel, c'est l'opposé de la paire de portage positive, qui est également connue simplement comme le carry trade.
Points clés à retenir
- Une paire de portage négative est une opération de change qui implique de spéculer sur l'appréciation anticipée d'une devise portant des intérêts élevés, à l'opposé de la transaction de portage positive, qui est plus connue.Les paires de portage négatives impliquent une position de trésorerie nette négative, tandis que l'inverse est vrai pour le carry trade positif.
Comprendre les paires de portage négatives
La paire de portage négative est une stratégie de trading forex qui cherche à exploiter les différences de taux de change et de taux d'intérêt associées aux différentes devises. C'est l'inverse de la stratégie de carry trade la plus populaire.
Pour initier une paire de portage négative, le trader empruntera de l'argent dans une devise dans laquelle les taux d'intérêt sont élevés, puis investira cet argent dans une autre devise dans laquelle les taux d'intérêt sont bas. Cela signifie que, lors de la création de la position, le trader engendre en réalité un flux de trésorerie négatif car ses frais d'intérêts dépassent ses revenus d'intérêts. En revanche, le carry trade traditionnel implique la transaction inverse: emprunter dans la devise à faible taux d'intérêt et investir dans celle à taux élevé, afin de générer un cash-flow net positif dès le premier jour.
Un trader n'initierait cette transaction que s'il estime que la devise à faible taux d'intérêt dans laquelle il investit s'appréciera par rapport à la devise à taux élevé dans laquelle il emprunte. Dans ce scénario, le trader gagnerait quand il inverserait la transaction initiale: vendre la devise dans laquelle il avait investi en échange de la devise dans laquelle il avait emprunté, puis rembourser sa dette et empocher le gain sur la transaction. Bien entendu, ce gain potentiel devrait dépasser le coût des paiements d'intérêts effectués tout au long de la durée de l'investissement pour que l'ensemble de la transaction soit un succès.
Exemple réel d'une paire de portage négative
Pour illustrer, supposons que vous êtes un commerçant de forex gardant un œil attentif sur le marché mondial des devises. Vous observez qu'il existe un taux de change de 1: 1 entre le pays X et le pays Y et que les taux d'intérêt dans le pays X sont de 4%, contre 8% dans le pays Y. Vous pensez également que Xs, la devise du pays X, s'appréciera probablement par rapport à Ys, la devise du pays Y.
Dans cette optique, vous décidez de structurer une position permettant de profiter de l'appréciation anticipée de Xs par rapport à Ys. Pour ce faire, vous commencez par emprunter 100 000 Y. Parce que leur taux d'intérêt est de 8%, vous devez payer 8 000 Ys par an en intérêts.
Votre prochaine étape consiste à investir cet argent dans Xs. Parce qu'ils ont un taux de change de 1: 1, vous vendez 100 000 Y et obtenez 100 000 X. Parce que le taux d'intérêt sur les Xs est de 4%, vous recevez 4000 Xs par an en intérêts. Par conséquent, votre position de trésorerie nette au début de l'opération est de -4 000 Ys par an (4 000 Xs d'intérêts sur les revenus - 8 000 Ys d'intérêts, en supposant un taux de change de 1: 1).
Au cours de l'année prochaine, votre prédiction se réalise et le X s'apprécie de 50% par rapport au Y. Par conséquent, vous pouvez vendre vos 100 000 X en échange de 150 000 Y. Vous remboursez alors votre prêt de 100 000 Ys. Après déduction de vos frais d'intérêts nets de 4 000 Y, vous vous retrouvez avec un bénéfice de 46 000 Y sur la transaction (150 000 Y - 100 000 Y de prêt - 4 000 Y de frais d'intérêts nets).
Bien sûr, si le X ne s'était pas apprécié par rapport au Y, vous auriez perdu au moins autant que vos frais d'intérêts nets. Si le X s'était plutôt déprécié par rapport au Y, vos pertes auraient pu grimper considérablement plus haut.
