Les termes spread, ou spread bid-ask, sont essentiels pour les investisseurs en bourse, mais beaucoup de gens ne savent peut-être pas ce que cela signifie ou comment il se rapporte au marché boursier. L'écart acheteur-vendeur peut affecter le prix auquel un achat ou une vente est effectué, et donc le rendement global du portefeuille d'un investisseur.
Points clés à retenir
- L'écart acheteur-vendeur est largement tributaire de la liquidité: plus un titre est liquide, l'écart plus étroit. Lorsqu'une commande est passée, l'acheteur ou le vendeur a l'obligation d'acheter ou de vendre ses actions au prix convenu. Différents types de les commandes déclenchent différents placements de commande. Certains types d'ordre, comme fill-or-kills, signifient que si l'ordre exact n'est pas disponible, il ne sera pas exécuté par le courtier.
L'offre et la demande
Les investisseurs doivent d'abord comprendre le concept de l'offre et de la demande avant de connaître les tenants et les aboutissants de l'écart. L'offre fait référence au volume ou à l'abondance d'un article particulier sur le marché, comme la fourniture de stock à vendre. La demande fait référence à la volonté d'un individu de payer un prix particulier pour un article ou un stock.
Un exemple de l'écart bid-ask
L'écart est la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur pour un titre particulier.
Par exemple, supposons que Morgan Stanley Capital International (MSCI) souhaite acheter 1000 actions XYZ à 10 $ et que Merrill Lynch veuille vendre 1500 actions à 10, 25 $. L'écart est la différence entre le prix demandé de 10, 25 $ et le cours acheteur de 10 $, ou 25 cents.
Un investisseur individuel qui regarde cet écart saurait alors que s'il veut vendre 1 000 actions, il pourrait le faire à 10 $ en vendant à MSCI. À l'inverse, le même investisseur saurait qu'il pourrait acheter 1 500 actions de Merrill Lynch à 10, 25 $.
La taille de l'écart et le prix du stock sont déterminés par l'offre et la demande. Plus il y aura d'investisseurs individuels ou d'entreprises qui souhaitent acheter, plus il y aura d'offres, tandis que plus de vendeurs entraîneront plus d'offres ou de demandes.
Comment la propagation est-elle appariée
À la Bourse de New York (NYSE), un acheteur et un vendeur peuvent être jumelés par un ordinateur. Cependant, dans certains cas, un spécialiste qui gère le stock en question fera correspondre les acheteurs et les vendeurs sur le plancher de la bourse. En l'absence d'acheteurs et de vendeurs, cette personne publiera également des offres ou des offres pour le stock afin de maintenir un marché ordonné.
Sur le Nasdaq, un market maker utilisera un système informatique pour publier des offres et des offres, jouant essentiellement le même rôle qu'un spécialiste. Cependant, il n'y a pas de plancher physique. Toutes les commandes sont marquées électroniquement.
Obligations pour les commandes passées
Lorsqu'une entreprise publie une offre ou une demande supérieure et est touchée par une commande, elle doit respecter son affichage. En d'autres termes, dans l'exemple ci-dessus, si MSCI affiche l'offre la plus élevée pour 1 000 actions et qu'un vendeur passe un ordre de vente de 1 000 actions à la société, MSCI doit honorer son offre. Il en va de même pour les prix demandés.
En bref, l'écart acheteur-vendeur est toujours au détriment de l'investisseur de détail, qu'il achète ou vende. L'écart ou l'écart de prix entre les cours acheteur et vendeur est déterminé par l'offre et la demande globales de l'actif d'investissement, ce qui affecte la liquidité de négociation de l'actif.
Les actions populaires et fortement négociées ont des écarts acheteur-vendeur considérablement inférieurs, tandis que les actions peu négociées en faible demande ont des écarts acheteur-vendeur considérablement plus élevés.
La principale considération pour un investisseur envisageant un achat d'actions, en termes de spread bid-ask, est simplement de savoir dans quelle mesure ils sont confiants que le cours de l'action progressera à un point où il aura surmonté de manière significative l'obstacle au profit que le spread bid-ask présente. Par exemple, considérons une action qui se négocie avec un cours acheteur de 7 $ et un cours vendeur de 9 $.
Si l'investisseur achète le stock, il devra avancer à 10 $ par action simplement pour produire un bénéfice par action de 1 $ pour l'investisseur. Cependant, si l'investisseur considère que l'action est susceptible de progresser à un prix de 25 $ à 30 $ par action, il s'attend à ce que l'action affiche un bénéfice très important au-delà du prix de vente par action de 9 $ qui doit être payé pour acquérir le Stock.
Types de commandes
Un particulier peut passer cinq types de commandes auprès d'un spécialiste ou d'un teneur de marché:
- Ordre de marché - Un ordre de marché peut être exécuté au prix du marché ou en vigueur. En utilisant l'exemple ci-dessus, si l'acheteur devait passer une commande pour acheter 1 500 actions, l'acheteur recevrait 1 500 actions au prix demandé de 10, 25 $. S'il passait un ordre de marché pour 2000 actions, l'acheteur obtiendrait 1500 actions à 10, 25 $ et 500 actions au prochain meilleur prix d'offre, qui pourrait être supérieur à 10, 25 $. - Un individu passe un ordre à cours limité pour vendre ou acheter une certaine quantité d'actions à un prix donné ou mieux. En utilisant l'exemple de propagation ci-dessus, une personne peut passer un ordre à cours limité pour vendre 2 000 actions à 10 $. Au moment de passer une telle commande, le particulier vendrait immédiatement 1 000 actions à l'offre existante de 10 $. Ensuite, ils devront peut-être attendre qu'un autre acheteur arrive et offre 10 $ ou plus pour remplir le solde de la commande. Encore une fois, le solde du stock ne sera vendu que si les actions se négocient à 10 $ ou plus. Si le stock reste inférieur à 10 $ par action, le vendeur pourrait ne jamais être en mesure de décharger le stock. Le point clé qu'un investisseur utilisant des ordres à cours limité doit garder à l'esprit est que s'il essaie d'acheter, alors le prix demandé, et pas simplement le prix de l'offre, doit tomber au niveau de son prix d'ordre à ordre, ou en dessous, pour que l'ordre être rempli. Ordre du jour - Un ordre de jour n'est valable que pour ce jour de bourse. S'il n'est pas rempli ce jour-là, la commande est annulée. (FOK) - Une commande FOK doit être exécutée immédiatement et dans son intégralité ou pas du tout. Par exemple, si une personne devait passer un ordre FOK pour vendre 2000 actions à 10 $, un acheteur prendrait immédiatement les 2000 actions à ce prix ou refuserait l'ordre, auquel cas il serait annulé. - Un ordre stop fonctionne lorsque le stock dépasse un certain niveau. Par exemple, supposons qu'un investisseur veuille vendre 1 000 actions XYZ s'il se négocie à 9 $. Dans ce cas, l'investisseur peut placer un ordre stop à 9 $ de sorte que, lorsque l'action se négocie à ce niveau, l'ordre devient effectif en tant qu'ordre de marché. Pour être clair, cela ne garantit pas que l'ordre sera exécuté exactement à 9 $, mais cela garantit que le stock sera vendu. Si les vendeurs sont abondants, le prix auquel l'ordre est exécuté peut être bien inférieur à 9 $.
The Bottom Line
Le spread bid-ask est essentiellement une négociation en cours. Pour réussir, les traders doivent être disposés à prendre position et à abandonner le processus bid-ask via des ordres à cours limité. En exécutant un ordre de marché sans se préoccuper du bid-ask et sans insister sur une limite, les traders confirment essentiellement l'offre d'un autre trader, créant un retour pour ce trader.
