Il est temps d'acheter de l'or et de vider des actions alors que la bulle boursière actuelle est sur le point d'éclater. C'est le point de vue de Crescat Capital LLC, une société basée à Denver avec un solide historique de surperformance du S&P 500 et dont le Global Macro Fund a rapporté 41% l'an dernier. La firme souligne que les actions frénétiques des initiés des entreprises ont vendu au cours des deux dernières années comme l'un des principaux signes avant-coureurs. Ces initiés ont vendu massivement en 2017, en 2018, et maintenant, «la troisième fois devrait être le charme du marché américain tenace», prédit Crescat, selon Bloomberg.
La stratégie actuelle des fonds spéculatifs de l'entreprise consiste en une très grande majorité d'or tout en réduisant les actions mondiales. "Il y a tellement plus à faire pour profiter du côté court du marché", a écrit la firme aux clients. "Le rallye baissier s'essouffle!"
Stratégie de marché baissier de Crescent Capital
- Acheter de l'or, vider des actions 75% de la stratégie de l'entreprise Voir la récession imminente Les signes d'avertissement sont des ventes d'initiés en 2017, 2018 et début 2019
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le fait d'appeler le rebond de 13% du marché des actions juste un rallye baissier est une indication claire que Crescat pense que les fondamentaux économiques pointent vers le bas. Aux côtés des initiés des entreprises qui vendent des actions, Crescat cite les raisons d'être préoccupé par la détérioration des données économiques et l'inversion de la courbe des taux.
Le consensus actuel est que l'économie entrera en récession en 2020 ou 2021, a déclaré Tavi Costa, analyste macroéconomique mondial chez Crescat à Bloomberg. Parmi ces points de vue consensuels figurent les économistes lauréats du prix Nobel Paul Krugmann et Robert Schiller, ainsi que le commentateur financier Gary Shilling et au moins les trois quarts des économistes d'entreprise. Tavi, cependant, pense que le ralentissement se produira encore plus tôt. "Nous pensons que c'est beaucoup plus proche que cela", a-t-il déclaré.
Si et quand une récession se produit, les actions sont susceptibles d'être martelées sur la baisse des bénéfices. Goldman Sachs, dans un récent rapport «Où investir maintenant», a décrit la variation moyenne du pic à creux du bénéfice par action (BPA) au cours des sept dernières récessions depuis 1970. Le secteur des matériaux a connu une baisse de 56%, tandis que la consommation discrétionnaire, les produits industriels et l'énergie ont tous reculé respectivement de 33%, 20% et 19%. Ces baisses étaient bien pires que la baisse moyenne du BPA du S&P 500 de 13%.
Regarder vers l'avant
Alors que les taureaux profitent actuellement du rebond du marché, les données économiques qui continuent de se détériorer pourraient confirmer la vision baissière et dégonfler la bulle. Dans ce cas, les investisseurs voudront être courts. «Bientôt, la mentalité d'achat et la cupidité du marché haussier deviendront de la peur. La vente engendrera plus de ventes. C'est ainsi que fonctionnent les marchés baissiers », a écrit Crescat à leurs clients.
