Qu'est-ce que l'escompte?
L'actualisation est le processus de détermination de la valeur actuelle d'un paiement ou d'un flux de paiements qui doit être reçu à l'avenir. Étant donné la valeur temps de l'argent, un dollar vaut plus aujourd'hui qu'il ne le serait demain. L'actualisation est le principal facteur utilisé pour la tarification d'un flux de trésorerie de demain.
Remise avec le taux d'actualisation
Comment fonctionne l'escompte
Par exemple, les paiements de coupons trouvés dans une obligation régulière sont actualisés par un certain taux d'intérêt et ajoutés avec la valeur nominale actualisée pour déterminer la valeur actuelle de l'obligation.
D'un point de vue commercial, un actif n'a de valeur que s'il peut générer des flux de trésorerie à l'avenir. Les actions rapportent des dividendes. Les obligations portent intérêt et les projets fournissent aux investisseurs des flux de trésorerie futurs supplémentaires. La valeur de ces flux de trésorerie futurs en termes actuels est calculée en appliquant un facteur d'actualisation aux flux de trésorerie futurs.
Points clés à retenir
- L'actualisation est le processus de détermination de la valeur actuelle d'un futur paiement ou flux de paiements.Un dollar vaut toujours plus aujourd'hui qu'il ne le serait demain, selon le concept de la valeur temps de l'argent.Une remise plus élevée indique une plus grande le niveau de risque associé à un investissement et ses flux de trésorerie futurs.
Valeur temps de l'argent et remise
Lorsqu'une voiture est en vente pour 10% de réduction, cela représente une remise sur le prix de la voiture. Le même concept d'actualisation est utilisé pour évaluer et évaluer les actifs financiers. Par exemple, la valeur actualisée ou actualisée est la valeur de l'obligation aujourd'hui. La valeur future est la valeur de l'obligation à un moment donné dans le futur. La différence de valeur entre le futur et le présent est créée en actualisant le futur au présent à l'aide d'un facteur d'actualisation, qui est fonction du temps et des taux d'intérêt.
Par exemple, une obligation peut avoir une valeur nominale de 1 000 $ et être évaluée à un rabais de 20%, soit 800 $. En d'autres termes, l'investisseur peut acheter l'obligation aujourd'hui pour un escompte et recevoir la pleine valeur nominale de l'obligation à l'échéance. La différence est le rendement de l'investisseur.
Une remise plus importante se traduit par un rendement plus élevé, qui est fonction du risque.
Actualisation et risque
En général, plus la décote est élevée, plus le niveau de risque associé à un investissement et ses flux de trésorerie futurs est élevé. L'actualisation est le principal facteur utilisé pour la tarification d'un flux de trésorerie de demain. Par exemple, les flux de trésorerie des bénéfices de l'entreprise sont actualisés au coût du capital dans le modèle des flux de trésorerie actualisés. En d'autres termes, les flux de trésorerie futurs sont actualisés à un taux égal au coût d'obtention des fonds nécessaires au financement des flux de trésorerie. Un taux d'intérêt plus élevé sur la dette équivaut également à un niveau de risque plus élevé, ce qui génère une décote plus élevée et abaisse la valeur actuelle de l'obligation. En effet, les obligations de pacotille sont vendues avec une forte décote. De même, un niveau de risque plus élevé associé à un titre particulier, représenté comme bêta dans le modèle de tarification des immobilisations, signifie une décote plus élevée, ce qui abaisse la valeur actuelle du titre.
