L'action de la United States Steel Corporation (X) s'est vendue à un creux de deux ans au milieu de l'adolescence, bien que l'administration Trump ait promis que les bénéfices de l'industrie sidérurgique américaine s'épanouiraient dans le cadre de politiques protectionnistes qui n'ont pas fonctionné depuis plusieurs générations. De nombreux sympathisants ont pris le président au mot au moment de l'annonce des droits, ramassant des actions près des sommets de sept ans, s'attendant à ce que les entreprises locales profitent de la production locale.
Le géant de l'acier a maintenant perdu plus de 60% sur le sommet de mars 2018, piégeant des actionnaires complaisants et d'autres vrais croyants en pertes catastrophiques. Plus important encore, une tendance à la baisse laïque pourrait commencer, ce qui pourrait éventuellement cibler le creux le plus profond de 2016 à un chiffre. En faisant le calcul, ce plongeon se traduirait par une coupe de cheveux de 60% plus par rapport au prix de clôture le plus récent de 18, 51 $.
Un accord sur les infrastructures qui nécessite de l'acier américain pourrait empêcher la pression de vente, mais il est difficile d'imaginer que le projet de loi adopté par le Congrès divisé après qu'une majorité républicaine n'ait pas agi pendant deux ans. Personne à Washington ne comprend le concept de compromis au début de 2019, et il est peu probable que cela change dans les mois à venir. Par conséquent, les propriétaires de US Steel peuvent n'avoir d'autre choix que de vendre leurs actions à des prix encore plus bas.
Graphique X à long terme (1993-2018)
TradingView.com
Le titre a atteint un sommet au milieu des années 40 en 1993 après avoir émis de nouvelles actions cotées en bourse en 1991. Il s'est vendu pendant les 10 prochaines années, manquant le marché haussier du millénaire avant de plafonner à 9, 91 $ en avril 2003. Une impressionnante vague de reprise a ensuite pris contrôle, alimenté par un projet d'infrastructure chinois historique, atteignant près de 200 $ en juin 2008. Le titre a renoncé à près de 100% de ces gains au cours des neuf prochains mois avant de trouver un soutien à sept points au-dessus du plus bas de 2003.
Un rebond dans la nouvelle décennie a stoppé juste au-dessus de 70 $, marquant le plus haut sommet des huit dernières années, avant une action latérale qui est tombée à la baisse en 2011. Le déclin qui a suivi a baissé le marché baissier d'un point en 2013, générant un renversement que beaucoup de gens pensaient pouvoir alimenter la prochaine course de taureaux. Cependant, les intérêts d'achat se sont taris sous le sommet de 2010, gravant le suivant dans une série de sommets inférieurs qui se sont poursuivis en 2018.
Une tendance à la baisse déclenchée par l'effondrement des produits de base a rompu le support de huit ans au milieu de l'adolescence en 2015, atteignant un creux historique à un chiffre avant que les acheteurs de trempettes ne viennent à la rescousse. Il a remonté le support cassé en 2016, a construit un modèle de base à ce niveau et a décollé dans une avance à deux vagues qui s'est terminée à seulement 1, 01 point au-dessus du sommet de 2014 en mars 2018. L'action des prix en 2019 a abandonné les deux vagues de rallye, laissant tomber le stock retour au support 2008, qui est maintenant testé pour la troisième fois.
Un rebond survendu?
L'oscillateur stochastique mensuel a chuté à un niveau extrême qui a déclenché des inversions en 2009, 2011 et 2015 (ligne noire), tandis que la baisse sur 10 mois a atteint un support à long terme qui a été testé avec succès en 2016. Cette configuration augure bien pour un rebond de survente qui pourrait offrir aux actionnaires une dernière chance d'atténuer les pertes importantes. La structure des prix pourrait même soutenir une vague de reprise plus durable qui teste une résistance majeure au milieu des années 20.
Cependant, il sera difficile d'inverser le sentiment baissier à long terme après des mois de distribution incessante et de tensions commerciales croissantes qui ne seront probablement pas résolues par un accord rapide avec la Chine ou l'Union européenne. La colère persistante des partenaires commerciaux nord-américains à propos des tarifs postérieurs à l'ALENA pourrait également freiner les ventes locales, brisant le soutien essentiel et faisant chuter la fierté de l'industrie sidérurgique américaine à de nouveaux plus bas.
The Bottom Line
Le stock de US Steel s'est vendu au plus bas depuis les élections de 2016, alimentant une grande quantité d'actionnaires désillusionnés. Un rebond de survente pourrait se dérouler dans les prochaines semaines, mais l'argent intelligent recherchera des niveaux de prix à faible risque pour vendre à découvert plutôt que de monter à bord dans l'espoir d'une nouvelle tendance haussière.
