Qu'est-ce qu'un Bear Squeeze?
Un resserrement de l'ours est une situation où les vendeurs sont obligés de couvrir leurs positions alors que les prix augmentent soudainement, ajoutant à l'élan haussier en plein essor.
Points clés à retenir
- Un resserrement de l'ours est une situation où les vendeurs sont obligés de couvrir leurs positions alors que les prix augmentent soudainement, ajoutant à l'élan haussier en plein essor.Un resserrement de l'ours peut être un événement intentionnel précipité par les autorités financières, telles que les banques centrales, ou il pourrait s'agir d'un sous-produit de la psychologie du marché où les teneurs de marché, profitant de la baisse de la pression de vente, intensifient leurs efforts d'achat pour faire monter le prix de ce titre.Les traders contrariaux accumulent des positions longues sur des actifs fortement shorted dans l'espoir qu'un resserrement de l'ours soit en perspective.
Mentalités du marché: Bulls Vs. Ours
Comprendre la pression d'un ours
Un resserrement de l'ours est un changement soudain des conditions du marché qui oblige les traders, tentant de profiter des baisses de prix, à racheter les actifs sous-jacents à un prix plus élevé que celui qu'ils ont vendu lors de leur entrée dans le trade.
Un resserrement de l'ours peut être un événement intentionnel précipité par les autorités financières, telles que les banques centrales, ou il peut s'agir d'un sous-produit de la psychologie du marché où les teneurs de marché, profitant de la baisse de la pression de vente, intensifient leurs efforts d'achat pour faire monter le prix de ce titre.
Un resserrement de l'ours conçu par une banque centrale est effectué dans le but de soutenir le prix d'une devise sur le marché des changes (FX). Cela est accompli en achetant de grandes quantités de cette monnaie, ce qui réduit essentiellement l'offre disponible sur le marché, ce qui se traduit par une appréciation marquée de cette monnaie et un déclenchement de la pression baissière. Bien qu'il soit plus courant sur les marchés des devises, un resserrement de l'ours peut se produire sur n'importe quel marché où le prix d'un actif est soudainement augmenté. Les vendeurs détenant des positions courtes en devises ou autres actifs doivent acheter au prix du marché en vigueur pour couvrir leur position, ce qui, compte tenu de la vitesse du mouvement, entraîne souvent des pertes importantes.
Souvent, une compression de l'ours est associée à une compression courte, une expression qui est plus populaire auprès de l'investisseur moyen. Un resserrement court est une situation dans laquelle un titre fortement shorté, comme une action ou une marchandise, se déplace fortement à la hausse, forçant plus de vendeurs à découvert à liquider leurs positions courtes, ce qui ne fait qu'ajouter à la pression à la hausse sur le prix de ce titre. Les teneurs de marché qui peuvent accaparer le marché sont susceptibles d'engager une pression sur les ours s'ils jugent les circonstances mûres pour un tel événement.
Comme le terme l'indique, les traders sont évincés de leurs positions, généralement à perte. Sur le marché des actions, elle est généralement déclenchée par une évolution positive qui suggère que l'action pourrait se redresser. Bien que le revirement de la fortune de l'action ne puisse se révéler que temporaire, peu de vendeurs à découvert peuvent se permettre de risquer des pertes incontrôlables sur leurs positions courtes et peuvent préférer les liquider, même si cela implique de subir une perte substantielle.
Si un titre commence à augmenter rapidement, la tendance pourrait continuer de s'intensifier, car les vendeurs à découvert voudront probablement sortir. Par exemple, si un titre augmente de 15% en une journée, ceux qui ont des positions courtes peuvent être contraints de liquider et de couvrir leur position en achetant le titre. Si suffisamment de vendeurs à découvert rachètent le stock, le prix va encore plus haut.
Profiter d'un Bear Squeeze
Les opposants recherchent des actifs qui présentent un fort intérêt à court terme. Les intérêts à découvert sont le nombre d'actions qui ont été vendues à découvert mais qui n'ont pas encore été couvertes ou clôturées. Les opposants recherchent ces actifs en particulier en raison de la possibilité d'une courte compression. Ces traders peuvent accumuler des positions longues sur l'actif fortement shorté.
Le rapport bénéfice-risque pour un trading d'actifs fortement shorté à un seul chiffre bas est favorable aux contre-positions avec des positions longues. Leur risque est limité au prix payé, tandis que le potentiel de profit est illimité. Ce risque s'oppose au profil risque-récompense du vendeur à découvert, qui subit des pertes théoriquement illimitées si l'action grimpe en flèche sur une courte compression.
À titre d'exemple, considérons une société de biotechnologie hypothétique, Medico, qui a un candidat-médicament dans des essais cliniques avancés. Il y a un scepticisme considérable parmi les investisseurs quant à savoir si ce candidat médicament fonctionnera, et en conséquence, cinq millions des 25 millions d'actions en circulation de Medico ont été court-circuités. Le taux d'intérêt court sur Medico est donc de 20% et avec un volume quotidien moyen de transactions (ADTV) d'un million d'actions, le taux d'intérêt court (SIR) est de 5. Cela signifie essentiellement qu'il faudrait cinq jours aux vendeurs à découvert pour racheter toutes les actions Medico qui ont été vendues à découvert.
Supposons qu'en raison de l'intérêt très court, Medico était passé de 15 $ il y a quelques mois à 5 $ peu de temps avant la publication des résultats des essais cliniques. L'annonce des résultats indique que le médicament candidat de Medico fonctionne mieux que prévu. Les actions de Medico s'écarteront de l'actualité, peut-être à 8 $ ou plus, car les spéculateurs achètent les actions et les vendeurs à découvert se démènent pour couvrir leurs positions courtes, ce qui conduit à de nouveaux achats et à une plus grande appréciation des actions de Medico.
