Table des matières
- Qu'est-ce que la couverture?
- Comprendre la couverture
- Inconvénients de la couverture
- Que signifie la couverture pour vous
- The Bottom Line
Bien que cela puisse ressembler à quelque chose de fait par votre voisin obsédé par le jardinage, la couverture est une pratique utile que tout investisseur devrait connaître. Sur les marchés, la couverture est un moyen d'obtenir une protection de portefeuille - et la protection est souvent tout aussi importante que l'appréciation du portefeuille. La couverture, cependant, est souvent évoquée plus largement qu'elle n'est expliquée, ce qui donne l'impression qu'elle n'appartient qu'aux domaines financiers les plus ésotériques. Même si vous êtes débutant, vous pouvez apprendre ce qu'est la couverture, comment elle fonctionne et quelles techniques les investisseurs et les entreprises utilisent pour se protéger.
Points clés à retenir
- La couverture est une stratégie de gestion des risques utilisée pour compenser les pertes sur investissements. La réduction du risque se traduit généralement par une réduction des bénéfices potentiels.
Qu'est-ce que la couverture?
La meilleure façon de comprendre la couverture est de la considérer comme une forme d'assurance. Lorsque les gens décident de se couvrir, ils s'assurent contre un événement négatif pour leurs finances. Cela n'empêche pas tous les événements négatifs de se produire, mais quelque chose se produit et vous êtes correctement couvert, l'impact de l'événement est réduit. En pratique, la couverture se produit presque partout et nous le constatons tous les jours. Par exemple, si vous souscrivez une assurance habitation, vous vous protégez contre les incendies, les effractions ou d'autres catastrophes imprévues.
Les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs individuels et les sociétés utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Sur les marchés financiers, cependant, la couverture n'est pas aussi simple que de payer à une compagnie d'assurance des frais chaque année pour la couverture. Se couvrir contre le risque d'investissement signifie utiliser stratégiquement des instruments financiers ou des stratégies de marché pour compenser le risque de mouvements de prix défavorables. Autrement dit, les investisseurs couvrent un investissement en effectuant un échange sur un autre.
Techniquement, pour se couvrir, vous négociez des opérations de compensation de titres avec des corrélations négatives. Bien sûr, rien dans ce monde n'est gratuit, vous devez donc payer ce type d'assurance sous une forme ou une autre. Par exemple, si vous êtes des actions longues de la société XYZ, vous pouvez acheter une option de vente pour vous protéger des mouvements baissiers importants - mais l'option vous coûtera car vous devez payer sa prime.
Une réduction du risque signifie donc toujours une réduction des bénéfices potentiels. Ainsi, la couverture, pour la plupart, est une technique non pas par laquelle vous ferez de l'argent mais par laquelle vous pouvez réduire les pertes potentielles. Si l'investissement contre lequel vous vous protégez fait de l'argent, vous aurez généralement réduit le profit que vous auriez pu faire, mais si l'investissement perd de l'argent, votre couverture, en cas de succès, réduira cette perte.
Guide du débutant sur la couverture
Comprendre la couverture
Les techniques de couverture impliquent généralement l'utilisation d'instruments financiers appelés dérivés, les deux plus courants étant les options et les futures. Nous n'allons pas entrer dans le vif du sujet de décrire le fonctionnement de ces instruments. Gardez à l'esprit qu'avec ces instruments, vous pouvez développer des stratégies de trading où une perte sur un investissement est compensée par un gain sur un dérivé.
Voyons comment cela fonctionne avec un exemple. Supposons que vous déteniez des actions de Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Bien que vous croyiez en cette entreprise à long terme, vous vous inquiétez un peu des pertes à court terme dans l'industrie de la tequila. Pour vous protéger d'une baisse du CTC, vous pouvez acheter une option de vente (un dérivé) sur la société, qui vous donne le droit de vendre du CTC à un prix spécifique (prix d'exercice). Cette stratégie est connue sous le nom de put marié. Si votre cours boursier tombe en dessous du prix d'exercice, ces pertes seront compensées par des gains dans l'option de vente.
L'autre exemple de couverture classique concerne une entreprise qui dépend d'une certaine marchandise. Disons que Cory's Tequila Corporation s'inquiète de la volatilité du prix de l'agave, la plante utilisée pour fabriquer la tequila. L'entreprise serait en grande difficulté si le prix de l'agave montait en flèche, ce qui compromettrait gravement ses bénéfices. Pour se protéger (se couvrir) contre l'incertitude des prix de l'agave, la CTC peut conclure un contrat à terme (ou son cousin moins réglementé, le contrat à terme), qui permet à la société d'acheter l'agave à un prix spécifique à une date définie dans le futur. Maintenant, la CCT peut établir un budget sans se soucier de la fluctuation des produits.
Si l'agave monte en flèche au-dessus du prix spécifié par le contrat à terme, la couverture aura payé car CTC économisera de l'argent en payant le prix le plus bas. Cependant, si le prix baisse, CTC est toujours obligée de payer le prix dans le contrat et il aurait mieux valu ne pas se couvrir.
Parce qu'il existe de nombreux types d'options et de contrats à terme, un investisseur peut se couvrir contre presque tout, y compris une action, le prix d'une marchandise, un taux d'intérêt ou une devise. Les investisseurs peuvent même se protéger contre les intempéries.
La couverture n'est pas la même chose que la spéculation, ce qui implique d'assumer plus de risques d'investissement pour générer des bénéfices.
Inconvénients de la couverture
Chaque haie a un coût; donc, avant de décider de recourir à la couverture, vous devez vous demander si les avantages qui en découlent justifient la dépense. N'oubliez pas que l'objectif de la couverture n'est pas de faire de l'argent mais de se protéger des pertes. Le coût de la couverture, qu'il s'agisse du coût d'une option ou de la perte de profits résultant du mauvais côté d'un contrat à terme, ne peut être évité. C'est le prix à payer pour éviter l'incertitude.
Nous avons comparé la couverture à l'assurance, mais nous devons souligner que l'assurance est beaucoup plus précise. Avec une assurance, vous êtes entièrement compensé pour votre perte (généralement moins une franchise). La couverture d'un portefeuille n'est pas une science parfaite et les choses peuvent mal tourner. Bien que les gestionnaires de risques visent toujours la couverture parfaite, elle est difficile à réaliser dans la pratique.
Que signifie la couverture pour vous
La majorité des investisseurs ne négocieront jamais de contrat dérivé au cours de leur vie. En fait, la plupart des investisseurs en buy-and-hold ignorent complètement les fluctuations à court terme. Pour ces investisseurs, il est inutile de s'engager dans des opérations de couverture car ils laissent leurs investissements croître avec l'ensemble du marché. Alors, pourquoi en savoir plus sur la couverture?
Même si vous ne vous protégez jamais pour votre propre portefeuille, vous devez comprendre comment cela fonctionne, car de nombreuses grandes sociétés et fonds d'investissement se couvriront sous une forme ou une autre. Les sociétés pétrolières, par exemple, pourraient se couvrir contre le prix du pétrole, tandis qu'un fonds commun de placement international pourrait se protéger contre les fluctuations des taux de change. Une compréhension de la couverture vous aidera à comprendre et à analyser ces investissements.
The Bottom Line
Le risque est un élément essentiel mais précaire de l'investissement. Quel que soit le type d'investisseur que l'on vise à être, une connaissance de base des stratégies de couverture permettra de mieux comprendre comment les investisseurs et les entreprises travaillent pour se protéger. Que vous décidiez ou non de commencer à pratiquer les utilisations complexes des dérivés, apprendre comment fonctionne la couverture vous aidera à mieux comprendre le marché, ce qui vous aidera toujours à être un meilleur investisseur.
