Dans un mouvement secouant le secteur des services financiers de l'Écosse, Standard Life Plc. et Aberdeen Asset Management Plc. ont créé le deuxième gestionnaire de fonds en Europe avec une fusion de 11 milliards de livres (14, 7 milliards de dollars).
Les sociétés de gestion d'actifs sont aux prises avec la préférence croissante des investisseurs pour les fonds passifs, qui sont moins coûteux. Sous le nom de Standard Life Aberdeen, les sociétés ont 660 milliards de livres sterling sous gestion à la suite de la fusion, qui a pris fin le 14 août. Elles prévoient réaliser environ 200 millions de livres d'économies en trois ans.
Aberdeen Asset Management et Standard Life ont commencé à avoir des discussions sérieuses en janvier sur la fusion de leurs opérations. Dans les coulisses, le processus semblait se dérouler sans heurts. Le chef de la direction d'Aberdeen, Martin Gilbert, a déclaré qu'en dépit des difficultés financières de l'entreprise, il ne ressentait aucune pression, ni de la part des actionnaires ni des finances de l'entreprise, pour se joindre à la Standard Life.
«Nous n'avions pas à faire l'affaire. Nous n'avons aucune dette et 500 millions de livres de liquidités », a déclaré Gilbert lors d'un appel aux journalistes, selon Bloomberg. "Permettez-moi d'être absolument clair - nous avions un très bel avenir si nous voulions en tant qu'entreprise indépendante."
Mais pour Aberdeen, la fusion apporte un certain soulagement à ses opérations en difficulté. Il a gelé les salaires et aurait pensé à réduire les dividendes pour réduire les coûts. La Standard Life, qui était presque deux fois plus précieuse qu'Aberdeen, offrait de la stabilité.
Les actionnaires de la Standard Life détiennent désormais 66, 7% de la nouvelle société. Les actionnaires d'Aberdeen ont reçu 0, 757% d'une action de la nouvelle société pour chaque action d'Aberdeen qu'ils détenaient. Cet arrangement est conforme à la valeur de marché de chaque société avant la publication des discussions sur la fusion en mars.
Dans une déclaration conjointe, les sociétés ont déclaré que la prise de contrôle avait le soutien des actionnaires d'Aberdeen. Parmi eux, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. détenait une participation de 17% dans Aberdeen, ce qui en fait son principal actionnaire. Lloyds Bank Group Plc, avec une participation de 10% et la troisième plus grande participation dans Aberdeen, était également à l'origine de la fusion, ont déclaré les sociétés.
Jusqu'à présent, les analystes ont exprimé un sentiment généralement positif à l'égard de la société fusionnée. Les analystes de Citigroup ont déclaré que la nouvelle société offre une «meilleure croissance» que la Standard Life seule. La société pense également que la société issue du regroupement disposera d'un «meilleur positionnement stratégique» que Aberdeen Asset ne pourrait à elle seule. «Nous constatons une hausse tirée par les synergies de coûts», ont écrit les analystes dans une note aux clients.
Mais la fusion nécessitera des licenciements, selon certains rapports. La Standard Life employait environ 8 335 personnes et Aberdeen, 2 800. Alors que les responsables de l'entreprise ont refusé de commenter les pertes d'emplois, l'accord entraînera probablement des centaines ou des milliers de licenciements, selon The Telegraph.
Aberdeen avait précédemment envisagé d'autres options pour une fusion, y compris une offre pour Pioneer Global Asset Management. Quand il a refusé cet accord, les analystes ont commencé à soupçonner qu'une autre option était sur la table.
Lorsque la fusion est devenue officielle en août, les actions ont rebondi sur la bourse de Londres. Désormais, la Standard Life Aberdeen est chargée de concurrencer d'autres gestionnaires d'actifs majeurs, notamment des géants comme BlackRock et Vanguard. Gilbert et le PDG de la Standard Life, Keith Skeoch, co-dirigent maintenant la nouvelle société issue du regroupement et se penchent sur les opérations de l'entreprise pour améliorer l'efficacité.
"Beaucoup de gens se sont interrogés sur la sagesse de cette relation entre ces deux très grandes personnalités, mais il est en fait très judicieux d'impliquer les deux dans l'intégration de ces deux entreprises importantes", a déclaré Justin Bates, analyste de la banque Liberium au Financial Times.
