Qu'est-ce que la réserve de devises?
Une réserve de change est une devise détenue en grande quantité par les gouvernements et d'autres institutions dans le cadre de leurs réserves de change. Ces monnaies de réserve deviennent généralement les mécanismes internationaux de fixation des prix des produits échangés sur le marché mondial tels que le pétrole, le gaz naturel, l'or et l'argent, obligeant d'autres pays à détenir cette monnaie pour payer ces produits. Actuellement, le dollar américain est la principale monnaie de réserve au monde, non seulement détenue par les banques américaines mais également par d'autres pays.
Points clés à retenir
- Les réserves de change sont des devises détenues par la banque centrale d'un autre pays dans le but de promouvoir la stabilité des économies sous-jacentes et de fournir une base unifiée pour l'échange de devises internationales.Les banques centrales choisissent généralement des devises stables, comme le dollar américain, la monnaie de réserve la plus courante en le monde. L'euro est le deuxième plus répandu. Outre les devises étrangères, les banques centrales détiennent également de l'or et les droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international, qui sont tous deux reconnus internationalement comme des actifs d'échange universels.
Comprendre la réserve de devises
Les réserves agissent comme un amortisseur contre les facteurs qui peuvent affecter négativement le taux de change d'une monnaie, de sorte que la banque centrale d'un pays utilise ses réserves de devises pour aider à maintenir un taux stable, achetant ou vendant selon la direction dans laquelle elle souhaite que les cours de change aillent. La manipulation et l'ajustement des niveaux des réserves peuvent permettre à une banque centrale de prévenir les fluctuations volatiles de la monnaie en affectant le taux de change et en augmentant la demande et la valeur de la propre monnaie du pays.
Périodiquement, le conseil des gouverneurs d'une banque centrale se réunit et décide des réserves obligatoires dans le cadre de la politique monétaire. Le montant qu'une banque doit détenir en réserve varie en fonction de l'état de l'économie et de ce que le conseil d'établissement détermine comme le niveau optimal.
Le dollar américain est la réserve de change la plus couramment détenue, représentant près des deux tiers du total des réserves de 11, 42 billions de dollars.
Exemples de devises de réserve
Dans le passé, les monnaies de réserve sont apparues de facto: elles étaient simplement la monnaie qui appartenait aux nations les plus puissantes ou celles qui dominaient le commerce. L'Accord de Bretton Woods (voir ci-dessous) a essentiellement désigné le dollar américain comme la première réserve mondiale de devises en 1944. Mais il existe d'autres devises populaires détenues en réserves.
Le plus proche d'une liste officielle de devises de réserve vient du Fonds monétaire international (FMI), dont le panier de droits de tirage spéciaux (DTS) détermine les devises que les pays peuvent recevoir dans le cadre des prêts du FMI. L'euro, introduit en 1999, est la deuxième monnaie de réserve la plus couramment détenue. Les autres membres du panier comprennent le yen japonais et la livre sterling britannique. Le dernier ajout, introduit en octobre 2016, est le yuan ou le renminbi chinois.
Des pays comme le Japon et la Chine - qui ont les excédents commerciaux les plus importants - ont également tendance à avoir le plus de réserves de change car ils reçoivent des dollars américains et d'autres devises lorsqu'ils fournissent des exportations.
Le système de réserve de change américain
Aux États-Unis, presque toutes les banques font partie du système de la Réserve fédérale et il est nécessaire qu'un certain pourcentage de leurs actifs soit déposé auprès de leur Federal Reserve Bank régionale.
Ces réserves obligatoires sont établies par le Conseil des gouverneurs de la Fed. En variant les exigences, la Fed peut influencer la masse monétaire. Les réserves assurent également la sécurité des banques en réduisant le risque de défaillance en veillant à ce qu'elles maintiennent un montant minimum de fonds physiques dans leurs réserves. Cela augmente la confiance des investisseurs et stabilise l'économie.
Le dollar comme monnaie de réserve mondiale
En 1944, pendant la Seconde Guerre mondiale, 44 nations se sont réunies et ont décidé de lier leurs monnaies au dollar américain, les États-Unis étant la puissance la plus forte des Alliés. À la suite de l'accord de Bretton Woods, le dollar américain a été officiellement couronné monnaie de réserve mondiale, soutenu par les plus grandes réserves d'or du monde. Au lieu de maintenir l'approvisionnement en or, d'autres pays ont accumulé des réserves de dollars américains; les banques centrales maintiendraient des taux de change fixes entre leurs devises et le billet vert. Après la fin de la guerre, les gouvernements restructurés des anciennes puissances de l'Axe ont également accepté d'utiliser des dollars pour leurs réserves de devises.
Le dollar américain a quitté l'étalon-or dans les années 1970, conduisant à des taux de change flottants contemporains. Mais il reste la monnaie de réserve mondiale et la monnaie la plus remboursable pour le commerce et les transactions mondiales, en grande partie en raison de la taille et de la force de l'économie américaine et de la domination des marchés financiers américains.
