Qui est Bernie Madoff?
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff est un financier américain qui a exécuté le plus grand programme de Ponzi de l'histoire, fraudant des milliers d'investisseurs sur des dizaines de milliards de dollars sur une période d'au moins 17 ans, voire plus. Il a également été un pionnier du commerce électronique et président du Nasdaq au début des années 1990.
Bien qu'il prétende générer des rendements importants et réguliers grâce à une stratégie d'investissement appelée conversion en grève fractionnée, qui est une véritable stratégie de négociation, Madoff a simplement déposé les fonds de ses clients sur un seul compte bancaire qu'il a utilisé pour payer les clients existants qui souhaitaient retirer de l'argent. Il a financé les rachats en attirant de nouveaux investisseurs et leur capital, mais n'a pas été en mesure de maintenir la fraude lorsque le marché a fortement baissé fin 2008. Il a avoué à ses fils - qui travaillaient dans son entreprise mais, selon lui, n'étaient pas au courant du plan —Le 10 décembre 2008. Ils l'ont remis aux autorités le lendemain. Les derniers états financiers du fonds indiquaient qu'il avait 64, 8 milliards de dollars d'actifs clients.
En 2009, à l'âge de 71 ans, Madoff a plaidé coupable à 11 chefs d'accusation de crime fédéral, y compris la fraude en valeurs mobilières, la fraude par fil, la fraude postale, le parjure et le blanchiment d'argent. Le régime de Ponzi est devenu un puissant symbole de la culture de la cupidité et de la malhonnêteté qui, aux yeux des critiques, a envahi Wall Street à l'approche de la crise financière. Madoff a été condamné à 150 ans de prison et condamné à confisquer 170 millions de dollars d'actifs, mais aucune autre personnalité de Wall Street n'a été confrontée à des ramifications juridiques à la suite de la crise.
Madoff a fait l'objet de nombreux articles, livres, films et une mini-série biopic ABC.
Qu'est-ce qu'un programme Ponzi?
Comprendre Bernie Madoff
Bernie Madoff est né dans le Queens, New York, le 29 avril 1938, et a commencé à sortir avec sa future épouse, Ruth (née Alpern), alors qu'ils étaient tous deux au début de leur adolescence. S'exprimant par téléphone depuis la prison, Madoff a déclaré au journaliste Steve Fishman que son père, qui avait dirigé un magasin d'articles de sport, a dû fermer ses portes en raison de pénuries d'acier pendant la guerre de Corée: "Vous regardez cela se produire et vous voyez votre père, que vous idolâtrez., bâtissez une grande entreprise et perdez tout. " Fishman dit que Madoff était déterminé à obtenir le «succès durable» que son père n'avait pas, «quoi qu'il en coûte», mais la carrière de Madoff a connu des hauts et des bas.
Points clés à retenir
- Le plan Ponzi de Bernie Madoff, qui a probablement duré des décennies, a fraudé des milliers d'investisseurs sur des dizaines de milliards de dollars.Les investisseurs ont fait confiance à Madoff parce qu'il a créé un front de respectabilité, ses rendements ont été élevés mais pas farfelus, et il a prétendu utiliser une stratégie légitime.En 2009, Madoff a été condamné à 150 ans de prison et forcé de perdre 170 milliards de dollars.En décembre 2018, le Madoff Victims Fund avait distribué plus de 2, 7 milliards de dollars à 37011 investisseurs victimes aux États-Unis et dans le monde.
Les premiers jours d'investissement de Madoff
Il a commencé sa société, Bernard L.Madoff Investment Securities LLC, en 1960, à l'âge de 22 ans. Au début, il a échangé des actions de penny avec 5000 $ (d'une valeur d'environ 41000 $ en 2017) qu'il avait gagné en installant des gicleurs et en travaillant comme sauveteur. Il a rapidement persuadé des amis de la famille et d'autres personnes d'investir avec lui. Lorsque le "Kennedy Slide" a perdu 20% du marché en 1962, les paris de Madoff ont mal tourné et son beau-père a dû le renflouer.
Madoff avait une puce sur l'épaule et se sentait constamment rappelé qu'il ne faisait pas partie de la foule de Wall Street. "Nous étions une petite entreprise, nous n'étions pas membres de la Bourse de New York", a-t-il déclaré à Fishman. "C'était très évident." Selon Madoff, il a commencé à se faire un nom en tant que market maker scrappy. "J'étais parfaitement heureux de prendre les miettes", a-t-il déclaré à Fishman, en donnant l'exemple d'un client qui voulait vendre huit obligations; une plus grande entreprise dédaignerait ce genre de commande, mais Madoff l'achèverait.
Reconnaissance
Le succès est finalement arrivé lorsque lui et son frère Peter ont commencé à développer des capacités de commerce électronique - «l'intelligence artificielle» selon les mots de Madoff - qui ont attiré un flux d'ordres massif et stimulé l'entreprise en fournissant des informations sur l'activité du marché. "J'ai fait descendre toutes ces grandes banques pour m'amuser", a expliqué Madoff à Fishman. "C'était un voyage de tête."
Lui et quatre autres piliers de Wall Street ont traité la moitié du flux d'ordres de la Bourse de New York - controversé, il en a payé une grande partie - et à la fin des années 1980, Madoff gagnait environ 100 millions de dollars par an. Il deviendra président du Nasdaq en 1990 et servira également en 1991 et 1993.
Le régime Ponzi de Bernie Madoff
On ne sait pas exactement quand le plan Ponzi de Madoff a commencé. Il a déclaré devant le tribunal que cela avait commencé en 1991, mais son directeur de compte, Frank DiPascali, qui travaillait dans l'entreprise depuis 1975, a déclaré que la fraude se produisait "depuis aussi longtemps que je me souvienne".
Encore moins clair est la raison pour laquelle Madoff a exécuté le programme. "J'avais plus qu'assez d'argent pour soutenir mon style de vie et celui de ma famille. Je n'avais pas besoin de faire ça pour ça", a-t-il déclaré à Fishman, ajoutant: "Je ne sais pas pourquoi". Les ailes légitimes de l'entreprise étaient extrêmement lucratives et Madoff aurait pu gagner le respect des élites de Wall Street uniquement en tant que teneur de marché et pionnier du commerce électronique.
Madoff a suggéré à plusieurs reprises à Fishman qu'il n'était pas entièrement responsable de la fraude. "Je me suis juste permis de parler de quelque chose et c'est de ma faute", a-t-il dit, sans préciser qui l'a convaincu. "Je pensais que je pouvais me dégager après une période de temps. Je pensais que ce serait une très courte période de temps, mais je ne pouvais tout simplement pas."
Les soi-disant Big Four - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais et Norm Levy - ont attiré l'attention pour leur implication longue et rentable avec Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Les relations de Madoff avec ces hommes remontent aux années 1960 et 1970, et son plan leur a rapporté des centaines de millions de dollars chacun.
"Tout le monde était gourmand, tout le monde voulait continuer et je suis juste d'accord", a déclaré Madoff à Fishman. Il a indiqué que les Big Four et d'autres — un certain nombre de fonds nourriciers lui ont injecté des fonds, certains sous-traitant presque tous la gestion des actifs de leurs clients — doivent avoir soupçonné les rendements qu'il a produits ou du moins devraient avoir. "Comment pouvez-vous gagner 15 ou 18% alors que tout le monde gagne moins d'argent?" Dit Madoff.
Comment Madoff s'en est sorti si longtemps
Les rendements apparemment ultra-élevés de Madoff ont persuadé les clients de détourner le regard. En fait, il a simplement déposé leurs fonds sur un compte à la Chase Manhattan Bank - qui a fusionné pour devenir JPMorgan Chase & Co. en 2000 - et les a laissés s'asseoir. Selon une estimation, la banque aurait peut-être tiré jusqu'à 483 millions de dollars de ces dépôts, de sorte qu'elle n'était pas non plus encline à s'enquérir.
Lorsque les clients ont souhaité racheter leurs investissements, Madoff a financé les paiements avec de nouveaux capitaux, qu'il a attirés par une réputation de rendements incroyables et de soigner ses victimes en gagnant leur confiance. Madoff a également cultivé une image d'exclusivité, repoussant souvent les clients au départ. Ce modèle a permis à environ la moitié des investisseurs de Madoff de retirer leurs bénéfices. Ces investisseurs ont été tenus de verser un fonds d'aide aux victimes pour indemniser les investisseurs fraudés qui ont perdu de l'argent.
Madoff a créé un front de respectabilité et de générosité, courtisant les investisseurs à travers son travail caritatif. Il a également fraudé un certain nombre d'organisations à but non lucratif, et certaines ont vu leurs fonds presque anéantis, notamment la Fondation Elie Wiesel pour la paix et l'association caritative mondiale pour les femmes Hadassah. Il a utilisé son amitié avec J. Ezra Merkin, un officier de la synagogue de la Cinquième Avenue de Manhattan, pour approcher les fidèles. Selon divers comptes, Madoff a escroqué entre 1 et 2 milliards de dollars de ses membres.
La plausibilité de Madoff pour les investisseurs repose sur plusieurs facteurs:
- Son principal portefeuille public semblait s'en tenir à des investissements sûrs dans des actions de premier ordre. Ses rendements étaient élevés (10 à 20% par an) mais cohérents et pas farfelus. Comme le Wall Street Journal l'a rapporté dans une interview désormais célèbre avec Madoff, à partir de 1992: "insiste sur le fait que les rendements n'étaient vraiment rien de spécial, étant donné que l'indice de 500 actions Standard & Poor's a généré un rendement annuel moyen de 16, 3% entre novembre 1982 et novembre 1992. «Je serais surpris si quelqu'un pensait que l'appariement du S&P sur 10 ans était quelque chose de remarquable», dit-il. «Il a affirmé utiliser une stratégie de col, également connue sous le nom de conversion en grève fractionnée. Un collier est un moyen de minimiser le risque, grâce auquel les actions sous-jacentes sont protégées par l'achat d'une option de vente hors jeu.
Enquête de la Securities and Exchange Commission
La SEC enquêtait sur Madoff et sa société de valeurs mobilières depuis 1999 - un fait qui a frustré beaucoup de gens après qu'il a finalement été poursuivi, car on pensait que les dommages les plus importants auraient pu être évités si les enquêtes initiales avaient été suffisamment rigoureuses.
L'analyste financier Harry Markopolos a été l'un des premiers dénonciateurs. En 1999, il a calculé en l'espace d'un après-midi que Madoff devait mentir. Il a déposé sa première plainte auprès de la SEC contre Madoff en 2000, mais le régulateur l'a ignoré.
Dans une lettre cinglante de 2005 à la Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos a écrit: "Madoff Securities est le plus grand programme de Ponzi au monde. Dans ce cas, il n'y a pas de paiement de récompense SEC en raison du dénonciateur, donc en gros je tourne ce cas parce que c'est la bonne chose à faire."
Beaucoup estimaient que les pires dégâts de Madoff auraient pu être évités si la SEC avait été plus rigoureuse dans ses enquêtes initiales.
En utilisant ce qu'il a appelé une «méthode mosaïque», Markopolos a noté un certain nombre d'irrégularités. La firme de Madoff prétendait faire de l'argent même lorsque le S&P chutait, ce qui n'avait aucun sens mathématique, sur la base de ce que Madoff affirmait investir. Le plus gros drapeau rouge de tous, selon les mots de Markopolos, était que Madoff Securities gagnait des "commissions non divulguées" "au lieu des frais de hedge funds standard (1% du total plus 20% des bénéfices).
L'essentiel, conclu par Markopolos, était que "les investisseurs qui poney l'argent ne savent pas que BM gère leur argent." Markopolos a également appris que Madoff demandait d'énormes prêts auprès des banques européennes (apparemment inutile si les rendements de Madoff étaient aussi élevés qu'il le disait).
Ce n'est qu'en 2005 - peu de temps après que Madoff a failli tomber à plat ventre en raison d'une vague de rachats - que le régulateur a demandé à Madoff des documents sur ses comptes de trading. Il a dressé une liste de six pages, la SEC a rédigé des lettres à deux des sociétés citées mais ne les a pas envoyées, et c'est tout. "Le mensonge était tout simplement trop grand pour s'inscrire dans l'imagination limitée de l'agence", écrit Diana Henriques, auteur du livre "Le magicien des mensonges: Bernie Madoff et la mort de la confiance ", qui documente l'épisode.
La SEC a été excoriée en 2008 à la suite de la révélation de la fraude de Madoff ainsi que d'actes répréhensibles commis par de grandes banques sur les marchés des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres de créance garantis.
Confession et condamnation de Bernie Madoff
En novembre 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC a déclaré des rendements cumulatifs de 5, 6% depuis le début de l'année; le S&P 500 avait baissé de 39% sur la même période. Alors que la vente se poursuivait, Madoff est devenu incapable de suivre une cascade de demandes de rachat de clients et, le 10 décembre, selon le compte rendu qu'il a donné à Fishman, Madoff a avoué à ses fils Mark et Andy, qui travaillaient dans l'entreprise de leur père. "L'après-midi, je leur ai tout dit, ils sont immédiatement partis, ils sont allés voir un avocat, l'avocat a dit:" Tu dois rendre ton père ", ils sont allés, ont fait ça, et puis je ne les ai plus jamais revus." Bernie Madoff a été arrêté le 11 décembre 2008.
Madoff a insisté pour qu'il agisse seul, bien que plusieurs de ses collègues aient été envoyés en prison. Son fils aîné, Mark Madoff, s'est suicidé exactement deux ans après la révélation de la fraude de son père. Plusieurs investisseurs de Madoff se sont également tués. Andy Madoff est décédé d'un cancer en 2014.
Madoff a été condamné à 150 ans de prison et forcé de perdre 170 milliards de dollars en 2009. Ses trois maisons et son yacht ont été vendus aux enchères par les maréchaux américains. Il réside à l'Établissement correctionnel fédéral de Butner en Caroline du Nord, où il est le prisonnier n ° 61727-054.
Conséquences du programme Bernie Madoff Ponzi
La trace écrite des réclamations des victimes montre la complexité et l'ampleur de la trahison des investisseurs par Madoff. Selon des documents, l'arnaque de Madoff a duré plus de cinq décennies, à partir des années 1960. Ses relevés de compte définitifs, qui incluent des millions de pages de transactions fausses et de comptabilité douteuse, montrent que l'entreprise avait 47 milliards de dollars de "profit".
Alors que Madoff a plaidé coupable en 2009 et passera le reste de sa vie en prison, des milliers d'investisseurs ont perdu leur épargne-vie, et plusieurs récits détaillent le sentiment déchirant des pertes subies.
Les investisseurs victimes de Madoff ont été aidés par Irving Picard, un avocat de New York supervisant la liquidation de la firme de Madoff devant un tribunal de faillite. Picard a poursuivi ceux qui ont profité du stratagème de Ponzi; en décembre 2018, il avait récupéré 13, 3 milliards de dollars.
En outre, un Madoff Victim Fund (MVF) a été créé en 2013 pour aider à indemniser les Madoff fraudés, mais le ministère de la Justice n'a commencé à débourser aucun des quelque 4 milliards de dollars du fonds avant la fin de 2017. Richard Breeden, un ancien Le président de la SEC, qui supervise le fonds, a noté que des milliers de réclamations provenaient "d'investisseurs indirects", c'est-à-dire de personnes qui avaient investi dans des fonds dans lesquels Madoff avait investi pendant son projet.
N'étant pas des victimes directes, Breeden et son équipe ont dû passer au crible des milliers et des milliers de réclamations, pour en rejeter un grand nombre. Breeden a déclaré qu'il avait basé la plupart de ses décisions sur une règle simple: la personne en question a-t-elle investi plus d'argent dans les fonds de Madoff qu'elle n'en a retiré? Breeden a estimé que le nombre d'investisseurs "nourriciers" était au nord de 11 000 individus.
Dans une mise à jour de novembre 2018 pour le Madoff Victim Fund, Breeden a écrit: "Nous avons maintenant payé à plus de 27300 victimes une récupération globale de 56, 65% de leurs pertes, et des milliers d'autres devraient récupérer le même montant à l'avenir." Avec l'achèvement d'une troisième distribution de fonds en décembre 2018, plus de 2, 7 milliards de dollars avaient été distribués à 37 011 victimes de Madoff aux États-Unis et dans le monde. Breeden a noté que le fonds s'attendait à effectuer "au moins une distribution de plus importante en 2019" et espérait résoudre toutes les réclamations en cours.
