L'indice Nasdaq 100 et les grandes valeurs technologiques pourraient se rallier à la fin de l'année malgré les vents contraires commerciaux et économiques qui ont assombri les perspectives à long terme des icônes les plus rentables de la Silicon Valley. Bien qu'une large hausse soit possible, une sélection rigoureuse des actions peut être nécessaire pour générer les rendements à court terme les plus sains, compte tenu des thèmes macroéconomiques baissiers. Des compétences de synchronisation du marché peuvent également être nécessaires, car 2020 pourrait être une mauvaise année pour posséder des actions.
Une forte action sur les prix pourrait relancer les appels sur le marché haussier, mais cela ressemble à un phénomène à court terme, les étoiles techniques s'alignant pour une reprise rapide. Pour commencer, nous sommes maintenant entrés dans la période la plus saisonnière de l'année pour les grandes valeurs technologiques, après avoir quitté une période traditionnellement faible avec peu ou pas d'inconvénients. Cette impulsion ne se joue pas chaque année, comme nous l'avons découvert en 2018, mais une Fed accommodante et la décélération des tensions commerciales pourraient augmenter l'appétit pour le risque à court terme.
Les mathématiques brandissent également un drapeau vert en faveur d'un rallye technologique de fin d'année. Alors que le Nasdaq 100 n'a gagné que 10% au cours des 12 derniers mois, le rendement de 2019 se situe à 24% beaucoup plus sain en raison de l'action des prix en forme de V après l'évanouissement de décembre 2018. Les gestionnaires de portefeuille protégeront ces gains à tout prix pour montrer aux clients qu'ils font les bons appels dans un environnement difficile, en prévoyant une activité haussière pour l'habillage des fenêtres entre la mi-novembre et la fin de l'année.
L'action positive des prix dans le composant Dow Apple Inc. (AAPL) fournit une autre excellente raison d'être optimiste à propos des grandes technologies à ce stade, atteignant un sommet historique la semaine dernière malgré les préoccupations légitimes concernant les ventes d'iPhone au troisième trimestre et l'impact des tarifs chinois.. Ce rallye pourrait présager des évolutions similaires dans d'autres composants technologiques relativement solides, notamment Microsoft Corporation (MSFT).
Les actions de puce ressemblent au joker dans cette équation, avec l'indice PHLX Semiconductor (SOX) qui se maintient étonnamment bien pendant ces baisses d'été rapides. L'indice teste une cassure historique au-dessus du sommet de 2000 depuis plus de 18 mois et n'a maintenant besoin que de 30 points de hausse pour confirmer le rallye et préparer le terrain pour d'excellents rendements 2020. KLA Corporation (KLAC) et Lam Research Corporation (LRCX) semblent être les meilleurs paris de ce groupe pour le quatrième trimestre et au-delà.
Graphique hebdomadaire QQQ (2015-2019)
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L'Invesco QQQ Trust (QQQ) a achevé un aller-retour dans le sommet de la «bulle» de 2000 à 120 $ en 2016 et a éclaté, entamant une puissante progression tendancielle qui s'est arrêtée au-dessus de 185 $ au troisième trimestre de 2018. Elle a affiché deux sommets nominalement plus élevés depuis cette fois, tandis que trois baisses depuis décembre ont enregistré des creux plus élevés. Dans l'ensemble, l'action des prix a dessiné une tendance à la hausse qui teste un nouveau support au pic de 2018.
La résistance au coin se situe maintenant à 300 $, ce qui marque également un niveau de résistance psychologique ainsi que l'extension de 1, 272 Fibonacci de la baisse d'octobre à décembre. Cet alignement pourrait marquer une destination finale pour le fonds d'ici la fin de l'année tout en établissant la configuration commerciale 2020 pour une cassure de coin qui prend en charge une nouvelle vague haussière. Cependant, il n'est pas sage de jouer pour ce résultat pour le moment en raison de la nature à court terme de l'avance actuelle.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume équilibré (OBV) avertit également les acteurs du marché d'utiliser une stratégie de timing agressive. Il a atteint un sommet en mars 2018, bien en avance sur les prix, et est tombé à un creux de deux ans en décembre. L'achat d'intérêts au troisième trimestre de 2019 a entraîné deux tentatives de rupture infructueuses, tandis que la distribution en octobre teste un support de sept mois. Bien que l'OBV semble baissier à première vue, il révèle également une offre importante de vendeurs à découvert qui pourraient être piégés par des prix plus élevés.
The Bottom Line
Les stars s'alignent pour un grand rallye technologique de fin d'année qui pourrait surprendre la majorité des acteurs du marché.
