Qu'est-ce qu'un positionneur de bloc?
Un positionneur de blocs est un concessionnaire qui, afin de faciliter les achats ou les ventes importants d'un client qui pourraient perturber le marché, prend des positions pour son propre compte dans l'espoir qu'il puisse éventuellement réaliser un profit.
Points clés à retenir
- Un positionneur de bloc est un concessionnaire qui, afin de faciliter les achats ou les ventes importants d'un client qui pourraient perturber le marché, prend des positions pour son propre compte dans l'espoir qu'il puisse éventuellement dégager des bénéfices. Les positionneurs de bloc visent à décharger la position rapidement, et utilisent généralement des stratégies de couverture, telles que des techniques ou des options d'arbitrage, pour réduire le risque associé aux positions.Traditionnellement, les courtiers principaux ont joué le rôle de positionneur de bloc, acceptant d'engager du capital auprès de leurs clients (tels que les fonds spéculatifs) afin de faciliter bloquer les échanges pour eux.
Comprendre les positionneurs de blocs
Les positionneurs de blocs peuvent prendre des risques considérables en échange des bénéfices qu'ils recherchent. Toute entreprise impliquée dans le positionnement de blocs doit:
- Inscrivez-vous en tant que courtier ou courtier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et également auprès de la Bourse de New York (NYSE) si elle est membre du cabinet.Vous devez être en conformité avec la règle 15c3-1 pour les teneurs de marché et disposer d'un minimum disponible Capital de 1 million de dollars. Acquérir ou vendre à découvert auprès d'un client un bloc d'actions ayant une valeur marchande actuelle de 200 000 $ ou plus pour faciliter une vente ou un achat par ce client, cherche à vendre les actions bloquer le plus rapidement possible et satisfaire aux autres conditions réglementaires avant la vente de ce bloc.
Le courtier prend le risque des titres afin d'aider à clarifier la transaction pour le vendeur. Les positionneurs de blocs visent à décharger la position rapidement et utilisent généralement des stratégies de couverture, telles que des techniques ou des options d'arbitrage, pour réduire le risque associé aux positions. Traditionnellement, les courtiers principaux ont joué le rôle de positionneur de blocs, acceptant d'engager du capital pour leurs clients (tels que les fonds spéculatifs) afin de faciliter les transactions en bloc pour eux, bien que quelques autres courtiers aient également créé une niche dans l'exécution des blocs. métiers.
Les ordres par blocs sont des ordres importants, les règlements de la SEC stipulent que le montant sous-jacent (obligations ou actions) d'un montant supérieur à 200 000 $ doit être exécuté par un client dans son intégralité. En raison de la taille importante de leur ordre, ces transactions peuvent déplacer artificiellement le marché, ou les participants au marché qui ont le désir de négocier un gros bloc peuvent exécuter l'ordre en amont, au détriment du négociant en bloc. Par conséquent, si une opération de bloc est tentée sur le marché libre, les commerçants doivent faire preuve de prudence. Par conséquent, les transactions par blocs sont généralement effectuées par un intermédiaire, connu sous le nom de positionneur de blocs, plutôt que par un fonds spéculatif ou une banque d'investissement achetant les titres normalement, comme ils le feraient pour des montants plus faibles.
Parfois, le positionneur de bloc peut être un courtier entre courtiers (BID), qui joue un rôle d'agent et essaie de bricoler un groupe de contreparties, chacune étant disposée à participer à une partie du commerce de bloc, mais sans engager aucune Capitale. Ceci est particulièrement pertinent sur les marchés d'options, où un trader peut chercher à acheter ou vendre des milliers de contrats.
D'autres fois, le positionneur de bloc est le courtier principal d'un client (généralement une banque d'investissement ou une grande firme financière) qui acceptera de supprimer l'ensemble de la transaction en une seule fois. Parfois, ces transactions seront exécutées via des pools sombres ou des systèmes de correspondance de réseaux de communication électroniques (ECN) afin de ne pas perturber l'activité régulière du marché en introduisant une transaction importante.
Parfois, un courtier principal demandera à un positionneur de bloc spécialisé situé sur le plancher d'une bourse, connu sous le nom de courtier en gros, de «croiser» un grand nombre d'actions à un prix prédéterminé, qui peut être différent du prix du marché actuel. Souvent, ces courtiers de gros opèrent sur des «bourses à l'extérieur», comme la Bourse de Chicago ou la Bourse de Philadelphie.
