Qu'est-ce que le risque idiosyncratique?
Le risque idiosyncratique est un type de risque d'investissement, d'incertitudes et de problèmes potentiels qui sont endémiques à un actif individuel (comme les actions d'une entreprise particulière), ou à un groupe d'actifs (comme les actions d'un secteur particulier), ou dans certains cas, une classe d'actifs très spécifique (comme les obligations hypothécaires garanties). Il est également appelé risque spécifique ou risque non systématique.
Comme ce dernier synonyme l'indique, l'opposé du risque idiosyncratique est un risque systématique, qui est le risque global qui affecte tous les actifs, tels que les fluctuations du marché boursier ou des taux d'intérêt - ou l'ensemble du système financier.
Points clés à retenir
- Le risque idiosyncratique fait référence aux facteurs inhérents qui peuvent avoir un impact négatif sur des titres individuels ou un groupe d'actifs très spécifique.Le contraire du risque idiosyncratique est un risque systématique, qui fait référence à des tendances plus larges qui ont un impact sur le système financier global ou un marché très large. peuvent généralement être atténués dans un portefeuille de placements grâce à la diversification.
Risque idiosyncratique
Les bases du risque idiosyncratique
La recherche suggère que le risque idiosyncratique explique la majeure partie de la variation de l'incertitude entourant une action individuelle au fil du temps, plutôt que le risque de marché. Le risque idiosyncratique peut être considéré comme les facteurs qui affectent un actif tel que l'action et sa société sous-jacente au niveau microéconomique. Il a peu ou pas de corrélation avec les risques qui reflètent des forces macroéconomiques plus importantes, comme le risque de marché. Les facteurs microéconomiques sont ceux qui affectent une partie limitée ou petite de l'ensemble de l'économie, et les forces macroéconomiques sont celles qui affectent des segments plus importants ou l'ensemble de l'économie.
Les décisions de la direction de l'entreprise sur la politique financière, la stratégie d'investissement et les opérations sont tous des risques idiosyncratiques spécifiques à une entreprise et à une action en particulier. D'autres exemples peuvent inclure la localisation géographique des opérations et la culture d'entreprise. En termes d'industrie ou de secteur, un exemple de risque idiosyncrasique pour les sociétés minières serait l'épuisement ou l'inaccessibilité d'une veine ou d'une couture de métal. De même, la possibilité d'une grève des pilotes ou des mécaniciens constituerait un risque idiosyncratique pour les compagnies aériennes.
Identifier le risque idiosyncratique
Alors que le risque idiosyncratique est par définition irrégulier et imprévisible, l'étude d'une entreprise ou d'une industrie peut aider un investisseur à identifier et anticiper - de manière générale - ses risques idiosyncratiques. Le risque idiosyncratique est également très individuel, voire unique dans certains cas. Il peut donc être considérablement atténué ou éliminé d'un portefeuille en utilisant une diversification adéquate. Une allocation d'actifs appropriée, ainsi que des stratégies de couverture, peuvent minimiser son impact négatif sur un portefeuille d'investissement par la diversification ou la couverture.
En revanche, le risque systématique ne peut être atténué simplement en ajoutant plus d'actifs à un portefeuille d'investissement. Ce risque de marché ne peut être éliminé en ajoutant des actions de divers secteurs à ses avoirs. Ces types de risques plus larges reflètent les facteurs macroéconomiques qui affectent non seulement un seul actif, mais d'autres actifs similaires, ainsi que des marchés et des économies plus importants.
Avantages
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Impact individualisé et limité
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Peut être atténué par la diversification, l'allocation d'actifs
Les inconvénients
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Imprévisible
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La protection nécessite une connaissance de l'actif ou du secteur
Exemples réels de risque idiosyncratique
Dans le secteur de l'énergie, les stocks des entreprises qui possèdent ou exploitent des oléoducs sont confrontés à une sorte de risque idiosyncratique propre à leur industrie - que leurs oléoducs puissent être endommagés, fuir du pétrole et entraîner des frais de réparation, des poursuites et des amendes de la part des agences gouvernementales.. Des circonstances malheureuses comme celles-ci peuvent amener une société comme Kinder Morgan Inc. (KMI) ou Enbridge, Inc. ENB) à diminuer les distributions aux investisseurs et à faire baisser le cours des actions.
Un autre exemple de risque idiosyncratique est la dépendance d'une entreprise à l'égard du PDG. Pendant une grande partie de son histoire, et certainement son succès éclatant dans les années 2000, Apple Inc. était synonyme de son co-fondateur, Steve Jobs. Lorsque Jobs est tombé malade et a pris un congé de la société en 2010, les actions d'Apple ont continué de s'apprécier en termes absolus, mais sa valorisation par rapport aux multiples de prix a chuté.
Après que Jobs ait pris un autre congé au début de 2011, démissionnant de son poste de PDG en août et décédant en octobre, les actions d'Apple se sont inscrites en baisse - brièvement. Jobs était connu pour être un visionnaire et tourner autour d'Apple; en tant que tel, son leadership faisait partie du succès d'Apple et de son cours de bourse. En fin de compte, la confiance dans l'entreprise et ses produits a prévalu, et les actions Apple se négocient désormais à près de 200 $ par action en mai 2019 (contre 57 $ par action à la mort de Jobs) - surmontant son risque idiosyncrasique inhérent.
