Qu'est-ce qu'un Bond Anticipation Note (BAN)?
Un Bond Anticipation Note (BAN) est un titre portant intérêt à court terme émis avant une émission obligataire future plus importante. Les billets d'anticipation obligataire sont des obligations à court terme plus petites émises par des sociétés et des gouvernements, tels que les municipalités locales, qui souhaitent générer des fonds pour les projets à venir.
Comprendre la note d'anticipation des obligations (BAN)
Une note est un instrument de dette émis par une entité emprunteuse pour lever des fonds à court terme. Les billets sont des titres portant intérêt, promettant des paiements d'intérêts périodiques aux prêteurs et un remboursement du capital à la fin de la durée de vie de l'instrument. Ces paiements sont généralement effectués à partir d'une source de revenus définie. Les billets viennent généralement à échéance dans un an ou moins, bien que des billets à plus longue échéance soient également émis. Une note émise par un organisme gouvernemental pour financer ses besoins à court terme est une note d'anticipation obligataire.
Les obligations d'anticipation des obligations (BAN) sont des titres de créance à court terme émis par un gouvernement municipal ou d'État pour financer un nouveau projet. Ces billets sont émis en prévision d'un financement à long terme qui, une fois émis, est utilisé pour retirer ou rembourser les BAN. Un gouvernement qui doit commencer à travailler sur un nouveau projet peut décider d'émettre des obligations à long terme pour financer le projet. Cependant, l'émission de ces obligations pourrait ne pas être possible avant le lancement du projet en raison de certaines procédures légales, réglementaires ou de conformité qui pourraient retarder l'émission de nouvelles obligations. Afin de poursuivre les travaux sur le nouveau projet et d'avoir les fonds nécessaires pour financer le projet, l'émetteur gouvernemental peut décider d'émettre des obligations à court terme comme source de financement dans l'intervalle.
Les organismes émetteurs utilisent les billets d'anticipation obligataire comme financement à court terme, dans l'espoir que le produit de l'émission obligataire future plus importante couvrira les billets d'anticipation. Les notes d'anticipation obligataire peuvent être utilisées lorsque l'émetteur souhaite retarder une émission obligataire, ou si l'émetteur souhaite combiner plusieurs projets en une seule émission plus importante. Lorsque les obligations à long terme sont émises, le produit est utilisé pour effectuer les paiements d'intérêts et de capital sur les billets d'anticipation des obligations. En effet, les paiements sur les BAN sont garantis par une future émission d'obligations à long terme. En d'autres termes, une note d'anticipation obligataire est une émission municipale qui emprunte contre le produit d'une émission obligataire à long terme à venir.
Les notes d'anticipation des obligations sont souvent utilisées comme un moyen de relancer les efforts de financement pour de nouveaux projets, tels que la construction d'autoroutes, de ponts ou de systèmes d'égouts. Une fois le projet lancé, l'émission d'obligations plus importante peut générer suffisamment de fonds pour couvrir les billets d'anticipation des obligations dans un court laps de temps. Souvent, les billets sont remboursés dans l'année suivant leur émission.
Les BAN sont considérés comme des titres du marché monétaire et sont notés par Moody's Investment Grade (MIG). Les billets d'anticipation d'obligations sont généralement considérés comme impliquant une exposition au risque relativement faible et, en raison de leur horizon temporel court, les investisseurs devraient évaluer la base des billets et déterminer s'il y aura suffisamment d'élan et d'intérêt pour le projet. Les investisseurs peuvent trouver des opportunités d'interdiction via des courtiers locaux, des municipalités et d'autres institutions financières.
