Qu'est-ce que la valeur de rupture?
La valeur de dissolution d'une société correspond à la valeur de chacun de ses principaux secteurs d'activité s'ils étaient séparés de la société mère. Elle est également appelée valeur de somme des pièces.
Points clés à retenir
- La valeur de rupture est une analyse de la valeur de chacun des secteurs d'activité distincts d'une grande société.Si la valeur de rupture est supérieure à sa capitalisation boursière, les investisseurs peuvent faire pression pour une scission d'une ou plusieurs divisions.Les investisseurs seraient récompensés par des actions dans le les sociétés nouvellement créées, ou les espèces, ou les deux.
Si une grande entreprise a une capitalisation boursière inférieure à sa valeur de rupture pendant une période prolongée, les principaux investisseurs peuvent faire pression pour que l'entreprise soit scindée afin de maximiser les bénéfices des actionnaires.
Comprendre la valeur de rupture
La valeur de rupture s'applique aux actions à grande capitalisation qui opèrent sur plusieurs marchés ou industries distincts.
Si les actions d'une entreprise n'ont pas suivi le niveau perçu de sa pleine valeur, les investisseurs peuvent demander que l'entreprise soit scindée, le produit étant retourné aux investisseurs sous forme d'espèces, de nouvelles actions dans les entreprises dérivées ou d'une combinaison des deux.
La valeur de rupture est également un indicateur de la valeur intrinsèque d'une société, la somme de ses parties.
Les investisseurs peuvent également calculer la valeur de rupture d'une entreprise parfaitement saine comme moyen de déterminer un plancher potentiel pour son cours boursier ou un point d'entrée potentiel pour un acheteur potentiel d'actions.
Pour calculer avec précision la valeur de rupture d'une entreprise, des données sont nécessaires sur les revenus, les bénéfices et les flux de trésorerie de chaque unité opérationnelle distincte. À partir de là, des évaluations relatives, basées sur des pairs de l'industrie cotée en bourse, peuvent être utilisées pour établir une valeur pour le segment.
Valeur de rupture et évaluation d'entreprise
Le résultat final est une analyse de la valeur de rupture pour chaque secteur d'activité de la société. Une façon de le faire est par une évaluation relative, qui mesure la performance de chaque segment par rapport à ses pairs de l'industrie. En utilisant des multiples tels que le prix sur les bénéfices (P / E), le P / E à terme, le prix sur les ventes (P / S), le prix sur le livre (P / B) et le prix sur les flux de trésorerie disponibles, les analystes évaluer les performances du secteur d'activité par rapport à ses pairs.
Les analystes peuvent également utiliser un modèle d'évaluation intrinsèque tel que les flux de trésorerie actualisés ou un modèle DCF. Dans ce scénario, les analystes utilisent les projections de flux de trésorerie disponibles futurs du secteur d'activité et les actualisent, en utilisant un taux annuel requis, pour arriver à une estimation de la valeur actuelle.
DCF = + +… +
CF = Cash Flow
r = taux d'actualisation (WACC)
Autres méthodes d'évaluation
Les autres méthodes d'évaluation des entreprises comprennent la capitalisation boursière, un calcul simple dans lequel le cours de l'action d'une entreprise est multiplié par son nombre total d'actions en circulation. je
La méthode des revenus fois repose sur un flux de revenus générés sur une période de temps, auquel un analyste applique un multiplicateur spécifique, dérivé de l'industrie et de l'environnement économique. Par exemple, une entreprise technologique dans un secteur à forte croissance peut être évaluée à 3 fois les revenus, tandis qu'une entreprise de services moins dynamique peut être évaluée à 0, 5 fois les revenus.
