La période de récupération est le temps (généralement mesuré en années) qu'il faut pour récupérer un investissement initial, mesuré en flux de trésorerie après impôt. Il s'agit d'un calcul important utilisé dans la budgétisation des immobilisations pour aider à évaluer les investissements en capital. Par exemple, si une période de récupération est fixée à 2, 5 ans, cela signifie qu'il faudra deux ans et demi pour récupérer l'intégralité de votre investissement initial.
Points clés à retenir
- La période de récupération est le temps nécessaire pour récupérer un investissement initial.Le principal avantage de la période de récupération pour évaluer les projets est sa simplicité.Certains inconvénients de l'utilisation de cette méthode sont qu'elle ne tient pas compte de la valeur temps de l'argent et qu'elle n'évalue pas le risque associé à chaque projet. Microsoft Excel fournit un moyen simple de calculer les périodes de récupération.
Avantages et inconvénients de la période de récupération
L'un des principaux avantages de l'évaluation d'un projet ou d'un actif en fonction de sa période de récupération est qu'il est simple et direct. Fondamentalement, vous demandez: "Combien d'années avant que cet investissement n'atteigne son seuil de rentabilité?" Il est également facile à appliquer sur plusieurs projets. Lors de l'analyse du projet à entreprendre ou à investir, vous pouvez considérer le projet avec la période de récupération la plus courte.
Mais il y a quelques inconvénients importants qui empêchent la période de récupération d'être un facteur principal dans les décisions d'investissement. Premièrement, il ignore la valeur temps de l'argent, qui est un élément essentiel de la budgétisation des investissements. Par exemple, trois projets peuvent avoir la même période de récupération; cependant, ils pourraient avoir des flux de trésorerie variables. Sans tenir compte de la valeur temps de l'argent, il est difficile, voire impossible, de déterminer quel projet mérite d'être pris en considération. De plus, la période de récupération n'évalue pas le risque du projet. La projection d'un seuil de rentabilité en années signifie peu si les estimations de flux de trésorerie après impôt ne se matérialisent pas.
Comment calculer la période de récupération dans Excel
Les meilleures pratiques de modélisation financière exigent que les calculs soient transparents et facilement vérifiables. Le problème avec l'empilement de tous les calculs dans une formule est que vous ne pouvez pas facilement voir quels nombres vont où ou quels nombres sont des entrées utilisateur ou codés en dur.
La méthode la plus simple pour auditer et comprendre consiste à rassembler toutes les données dans un tableau, puis à répartir les calculs ligne par ligne.
Le calcul manuel de la période de récupération est quelque peu complexe. Voici un bref aperçu des étapes, avec les formules exactes dans le tableau ci-dessous (remarque: si c'est difficile à lire, faites un clic droit et affichez-le dans un nouvel onglet pour voir la pleine résolution):
- Saisissez l'investissement initial dans la colonne Time Zero / Ligne de dépenses initiales.Entrez les flux de trésorerie après impôt (CF) pour chaque année dans la colonne Année / Ligne de flux de trésorerie après impôt.Calculez les flux de trésorerie cumulés (CCC) pour chaque année et entrez le résultat dans la colonne Année X / Ligne Flux de trésorerie cumulés.Ajouter une ligne Fraction, qui trouve le pourcentage de CCC négatif restant en proportion du premier CCC positif.Compter le nombre d'années complètes pendant lesquelles le CCC a été négatif.Compter la fraction année le CCC était négatif. Ajoutez les deux dernières étapes pour obtenir le temps exact en années qu'il faudra pour atteindre l'équilibre.
