Les actions de Campbell Soup Company (CPB) sont tombées à leur plus bas niveau en six ans en janvier, les actionnaires étant sortis après des trimestres interminables de baisse des bénéfices, mais le titre affiche maintenant une force inhabituelle. Cette pression d'achat semble que les institutions reconstruisent leurs positions à un rythme rapide, prévoyant des prix beaucoup plus élevés dans les mois à venir. Il y a beaucoup de potentiel à la hausse si cette bande haussière se poursuit, le titre s'échangeant près de 30 points sous le record de 2016 à 67, 89 $.
Le roi de la nourriture en conserve a passé les premiers mois de 2019 à chercher des moyens d'augmenter la valeur pour les actionnaires, réagissant aux critiques de l'investisseur activiste Dan Loeb. Son hedge fund Third Point a pris le contrôle de deux sièges du conseil d'administration en octobre, augmentant ainsi l'effet de levier sur le géant endormi. La direction a réagi en mettant en vente des divisions improductives et des usines plus anciennes tout en recentrant l'attention sur les marques clés.
Campbell Soup a vendu le fabricant de salsa Garden Fresh Gourmet en février, une semaine seulement après avoir annoncé la fermeture de l'usine de soupe réfrigérée à Everett, dans l'État de Washington. La société a également mis Boathouse Farms et le fabricant de biscuits australien Arnott's sur le bloc tout en travaillant dur pour intégrer l'acquisition de Snyder's Lance en 2018. Mondelez International, Inc. (MDLZ) a manifesté son intérêt pour Arnott et le fabricant danois de biscuits au beurre Tim Tam en mars, tandis que le Wall Street Journal vient de signaler que Campbell Soup est sur le point de conclure un accord pour vendre Boathouse à un groupe d'investisseurs.
Graphique à long terme du CPB (1991-2019)
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Une tendance haussière pluriannuelle a atteint les 20 $ les plus bas en 1991, laissant la place à un recul qui a trouvé un soutien chez les adolescents supérieurs. Le titre a fortement augmenté en 1994, entamant une puissante tendance qui s'est poursuivie pour atteindre le sommet de 1998 à 62, 88 $. Cela a marqué le plus haut sommet des 18 prochaines années, avant une liquidation qui s'est accélérée en une tendance à la baisse à part entière au tournant du millénaire.
La baisse a pris fin en 2002 après avoir achevé un modèle à cinq vagues Elliot, laissant la place à une légère hausse qui a affiché des rendements respectables tout au long du marché haussier du milieu de la décennie. Les intérêts d'achat ont diminué en 2007 après avoir franchi le niveau de retracement à 50%, entraînant un ralentissement, suivi d'une tentative de cassure ratée quelques jours seulement avant le krach d'octobre 2008. Cet événement a fait chuter le stock à un creux de six ans en mars 2009, marquant le creux le plus bas de la dernière décennie.
Une faible vague de reprise a atteint une ligne de tendance sur 12 ans de plus bas en 2012, générant une cassure immédiate et une tendance à la hausse constante qui a finalement atteint le sommet de 1998 en février 2016. Elle a éclaté au deuxième trimestre, mais les intérêts d'achat n'ont pas évolué, configuration à double sommet qui a échoué à la cassure en août 2017. Le stock a perdu un terrain substantiel depuis lors, gravant une longue série de hauts et de bas plus bas.
Graphique à court terme CPB (2016-2019)
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La baisse a atteint le niveau de retracement de Fibonacci de.786 de la tendance haussière de 2009 à 2016 en mai 2018, déclenchant un rebond raté suivi d'un test réussi au support en février 2019. La remontée subséquente a maintenant atteint quelques points du plus haut d'août, avec un rallye dans ce niveau était nécessaire pour achever un retournement à double fond. Le titre se négocie désormais au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 200 jours (EMA) pour la première fois depuis 2017, ce qui ajoute à la probabilité croissante que la tendance à la baisse soit terminée.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a mis fin à une phase d'accumulation pluriannuelle en 2016 et a fortement baissé au quatrième trimestre de 2018. Le fond a ensuite chuté, faisant tomber l'OBV à un creux de cinq ans, avant une une vague d'achat intense qui a porté l'indicateur à un niveau record, même si l'action se négocie relativement près d'un creux de six ans. Cette force inhabituelle indique que les institutions achètent des positions de manière agressive dans l'attente de prix beaucoup plus élevés en raison de la pression activiste de Loeb.
The Bottom Line
Les lectures d'accumulation de Campbell Soup ont atteint des sommets sans précédent, même si le titre se négocie près d'un creux pluriannuel, créant une opportunité d'achat potentielle.
