À la fin des années 1950, Nicolas Darvas était la moitié de l'équipe de danse la mieux payée du monde du spectacle. Il était au milieu d'une tournée mondiale, dansant devant des foules à guichets fermés. En même temps, il était en passe de devenir une légende de Wall Street désormais oubliée, achetant et vendant des actions pendant son temps libre en utilisant uniquement l'hebdomadaire Barron pour la recherche et en envoyant des télégrammes pour communiquer avec son courtier. Cependant, Darvas a transformé un investissement de 36 000 $ en plus de 2, 25 millions de dollars sur une période de trois ans. De nombreux commerçants soutiennent que les méthodes de Darvas fonctionnent toujours, et les investisseurs modernes devraient étudier son livre de 1960, "Comment j'ai fait 2 millions de dollars en bourse". Lisez la suite car nous couvrons la méthode de trading Darvas Box.
Darvas qui?
Le chemin que Nicolas Darvas a emprunté pour faire fortune en bourse était inhabituel. Il a fui sa Hongrie natale avant les nazis. Finalement, il a retrouvé sa sœur et ils ont commencé à danser professionnellement en Europe après la Seconde Guerre mondiale. Lorsqu'il ne se produisait pas, il a passé d'innombrables heures à étudier la bourse. Il a acquis une compréhension du fait que les actions sont risquées et la prise de bénéfices est la clé de la richesse.
Darvas a commencé sa carrière dans les marchés boursiers canadiens spéculatifs et son premier achat a généré un bénéfice de plus de 200%. Son succès initial a été de courte durée, et les marchés canadiens agités ont rapidement repris ses bénéfices, puis certains. Plusieurs années plus tard, il s'est tourné vers la Bourse de New York et a introduit une mentalité de trading sur le marché.
Philosophie de trading
Le trading n'était pas facile à l'époque. L'investissement en actions dans les années 1950 nécessitait un courtier à service complet. L'achat d'actions de haute qualité versant des dividendes était la philosophie d'investissement la plus courante. Les commissions étaient élevées et les investisseurs préféraient les revenus de dividendes aux gains en capital. Darvas a apporté sa théorie techno-fondamentale unique de l'investissement sur ce marché, sans tenir compte des dividendes et des points d'arrêt clairement définis.
Pour identifier les candidats au trading, Darvas a appliqué un filtre fondamental distinctif. Il a recherché les industries qu'il s'attendait à bien faire au cours des 20 prochaines années. Dans les années 1950, l'électronique, les missiles et la technologie des fusées ont fasciné le public américain. Les entreprises de ces secteurs bénéficieraient de nouveaux produits révolutionnaires qui entraîneraient une croissance exponentielle des bénéfices.
En pensant de cette façon, Darvas avait appris de son étude de l'histoire des marchés boursiers qu'il pourrait profiter grandement s'il pouvait anticiper la prochaine grande chose. Il note dans son livre qu'à la fin des années 1800, les compagnies de chemin de fer gouvernaient Wall Street; une génération plus tard, ce sont les constructeurs automobiles qui représentent une technologie émergente. Les investisseurs étaient toujours à la recherche de quelque chose de nouveau et d'excitant. Pour trouver des stocks avec le plus grand potentiel, ses recherches ont indiqué que vous deviez trouver les industries avec le plus grand potentiel.
La stratégie
À partir d'une liste d'industries élaborée, Darvas créerait une liste de surveillance de plusieurs actions de chaque industrie. En raison de la structure de commissions de la journée, il s'est concentré sur les actions à prix plus élevé. Avec des commissions fixes, le coût des transactions, par action, a diminué rapidement à mesure que le prix des actions augmentait. Bien que cela ne préoccupe pas l'investisseur acheteur-détenteur, Darvas s'est rendu compte qu'une partie importante de ses bénéfices commerciaux serait perdue au profit des commissions s'il ne faisait pas attention. Les investisseurs d'aujourd'hui peuvent considérer le cours des actions comme un filtre indiquant que la société a une certaine stabilité - les actions à très bas prix restent souvent basses pour des raisons fondamentales sur les marchés d'aujourd'hui.
Armé de sa liste de candidats à la négociation, Darvas a observé un signe que le stock était prêt à bouger. Le seul indicateur qu'il a utilisé était le volume, surveillant le volume important parmi sa courte liste de candidats au trading. Lorsqu'il détectait un volume inhabituel, il contactait son courtier et lui demandait des devis quotidiens.
Il recherchait des actions se négociant dans une fourchette de prix étroite, qu'il définissait à l'aide d'un ensemble de règles précises. La limite supérieure était le prix le plus élevé atteint par une action dans la progression actuelle qui n'a pas été pénétré pendant au moins trois jours consécutifs. La limite inférieure était un nouveau creux de trois jours qui s'est maintenu pendant au moins trois jours consécutifs.
Après avoir repéré la fourchette, il câblerait son courtier avec un ordre d'achat juste au-dessus du haut de la fourchette de négociation et un ordre stop-loss juste en dessous du bas de la fourchette. Une fois en position, il a suivi son arrêt en fonction de l'action dans le stock. D'après son expérience, les boîtes «s'empilaient souvent», ce qui signifiait qu'elles formaient de nouveaux modèles de boîtes à mesure que le stock augmentait. Chaque fois qu'une nouvelle formation de boîtes était terminée, Darvas augmentait son arrêt à une fraction en dessous du nouveau bas de la nouvelle gamme de trading.
Faire du profit à Lorillard
Dans le commerce, une image vaut mille mots, et nous pouvons regarder un exemple du livre de Darvas pour mieux comprendre sa méthode. À la fin de 1957, Darvas se produisait à Saigon, au Vietnam (aujourd'hui Ho Chi Minh-Ville), et a remarqué une augmentation du volume dans Lorillard Tobacco Co. (depuis absorbé par British American Tobacco plc). Il a commencé à suivre l'action de près en demandant à son courtier de commencer à fournir des cotations quotidiennes.
A. Il a identifié l'industrie de Lorillard et a appris qu'elle vendait beaucoup de cigarettes Kent et Old Gold. Bien que n'étant pas un stock technologique, les cigarettes étaient une industrie en croissance à cette époque, avant que l'avertissement du Surgeon General américain n'apparaisse sur chaque paquet.
B. Il a acheté 200 actions de Lorillard à 27½, car il s'est cassé au-dessus de la boîte.
C. Malheureusement, son arrêt à 26 ans a été atteint quelques jours plus tard lorsque le cours de l'action est retourné dans la boîte.
D. La persistance de la force a réaffirmé sa conviction que le titre augmentait et Darvas a racheté 200 actions à 28¾.
E. Confiant dans sa sélection, Darvas a acheté 400 autres actions à 35 et 36½.
F. La vigueur continue après la baisse de février 1958 a conduit à un nouvel achat de 400 actions à 38.
G. Pour lever des fonds pour acheter un autre stock, Darvas a fermé sa position à 57 ans, pour un bénéfice de plus de 60% en environ six mois. En comparaison, le Dow Jones Industrial Average a gagné environ 7, 5% au cours de cette même période.
La méthode simple Darvas utilisée pour profiter de Lorillard peut également fonctionner sur les marchés actuels. Mais maintenant, Internet a remplacé le télégraphe, et il fournit également des devis en temps réel, ce qui élimine la nécessité d'attendre la livraison de Barron samedi matin. Il est relativement simple de repérer des éruptions de volume élevé et des profits comme ceux de Darvas sont possibles si les commerçants appliquent son approche disciplinée.
The Bottom Line
Une grande partie du succès de Nicholas Darvas vient de sa confiance dans sa stratégie commerciale. Il est devenu compétent pour gérer les risques et retirer ses bénéfices de la table avant que le poste n'ait la chance de s'inverser.
