Table des matières
- Qu'est-ce que l'effet de levier?
- Fonctionnement des fonds communs de placement avec effet de levier
- Fonds communs de placement qui utilisent l'effet de levier
Traditionnellement, les fonds communs de placement n'étaient pas considérés comme des produits financiers à effet de levier. Cependant, un certain nombre de nouveaux produits sont apparus qui cherchent à récolter les avantages des hedge funds à effet de levier dans des ensembles de fonds communs de placement. En raison des exigences de liquidité régissant tous les OPC, il existe toujours des règles strictes concernant le degré de levier qu'un OPC peut utiliser. Néanmoins, la promesse d'une accélération des bénéfices rendue possible par l'utilisation de la dette pour accroître la position d'un fonds a attiré de nombreux investisseurs vers des fonds communs de placement à effet de levier.
Points clés à retenir
- Les fonds communs de placement sont généralement des fonds d'investissement à long terme qui n'utilisent pas d'effet de levier pour amplifier leur pouvoir d'achat.Bien qu'il ne s'agisse pas d'un mandat légal, les réglementations qui imposent des exigences de liquidité minimales imposent des règles strictes qui limitent l'utilisation généralisée de l'effet de levier dans les fonds communs de placement. L'effet de levier ne le fait généralement que dans des montants modestes et est classé comme `` fonds à effet de levier '' pour que cela soit clair pour les investisseurs.
Qu'est-ce que l'effet de levier?
Dans sa forme la plus simple, l'effet de levier est la dette. Utiliser l'effet de levier signifie utiliser des fonds empruntés pour récolter un gain supérieur à ce qui est autrement possible. Lorsqu'une entreprise ou un investissement utilise un effet de levier, cela signifie qu'il contracte des dettes pour atteindre un objectif plus rapidement qu'il ne le peut avec des fonds propres uniquement.
Les investissements à effet de levier utilisent la dette pour augmenter leurs gains en peu de temps. En augmentant le montant d'argent investi, ils augmentent leurs profits potentiels. À l'inverse, ils sont responsables envers les créanciers en cas d'échec des investissements. Pour cette raison, l'effet de levier est intrinsèquement très risqué; cependant, le risque et la volatilité offrent la possibilité de gains énormes ou de pertes écrasantes.
Comment fonctionnent les fonds communs de placement à effet de levier?
Les fonds communs de placement sont strictement limités en ce qui concerne les montants de leurs portefeuilles qui peuvent être financés par de l'argent emprunté. En effet, les fonds communs de placement sont par définition très liquides et plus la proportion dette / capitaux propres utilisée dans le portefeuille d'un fonds est élevée, moins le fonds devient liquide.
Les fonds spéculatifs sont bien connus pour utiliser d'énormes quantités de levier pour tirer parti d'opportunités d'investissement très peu liquides qui nécessitent de grandes quantités de capital et de patience. Les fonds communs de placement sont destinés à être achetés et vendus facilement et restent abordables pour un large éventail d'investisseurs. Les fonds communs de placement à effet de levier cherchent donc à diviser la différence entre ces deux catégories d'actifs en utilisant un effet de levier plus petit tout en utilisant des tactiques moins traditionnelles, comme les stratégies de vente à découvert et d'arbitrage.
Selon la loi, le montant maximal de l'effet de levier qu'un OPC peut utiliser est de 33, 33% de la valeur de son portefeuille. Si le portefeuille est évalué à 1 million $, il peut emprunter jusqu'à 333 333 $ pour augmenter sa capacité d'achat. Cependant, si les actifs de son portefeuille se portent mal et que le fonds perd de la valeur, il doit réduire son effet de levier pour rester dans les limites requises.
Quels types de fonds communs de placement utilisent l'effet de levier?
La plupart des fonds communs de placement à effet de levier entrent dans la catégorie des fonds à indice de levier, ce qui signifie simplement qu'ils tentent de retourner un certain multiple des rendements générés par un indice. Par exemple, un fonds 2X S&P 500 est spécifiquement géré pour générer le double des rendements générés par le S&P 500.
À l'inverse, certains fonds à effet de levier, appelés fonds inverses, tentent de renvoyer un multiple inverse des rendements d'un indice. Si un gestionnaire de fonds estime que le S&P 500 perdra de la valeur au cours de l'année à venir, par exemple, son fonds pourrait viser à générer un bénéfice qui est le double de la perte de l'indice. Une baisse de 10% pour le S&P signifie un bénéfice de 20% pour les actionnaires si tout se passe comme prévu.
D'autres fonds communs de placement à effet de levier utilisent une stratégie 130/30, où ils empruntent 30 $ pour chaque 100 $ de valeur de portefeuille et l'utilisent pour vendre à découvert certaines actions tout en longeant les autres pour battre un indice de référence donné. D'autres fonds sont moins agressifs, utilisant plutôt une stratégie 120/20.
