Il y a d'abord eu les FANG: Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et Google parent Alphabet Inc. (GOOG). Ce quadrumvirat technologique semble imparable depuis au moins 2013, lorsque Bob Lang a inventé le terme (bien qu'il soit attribué à Jim Cramer).
L'acronyme préféré a changé avec la fortune des entreprises individuelles. FAANG a fait de la place pour Apple Inc. (AAPL). FAAMG a shunté Netflix en faveur de Microsoft Corp. (MSFT), moins pratique sur le plan phonétique. Mais l'idée qu'un petit groupe d'entreprises technologiques américaines se trouve aux sommets de l'économie numérique est restée incontestée.
BAT-ter Up
Cette année, il devient de plus en plus clair qu'un trio de sociétés chinoises de technologie respire le cou des FAAMNG. Les actions de Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) et Tencent Holdings Ltd. (0700.Hong Kong, TCEHY) ont augmenté en moyenne de 65, 2% en 2017, ce qui a plus que doublé la performance de toute permutation du FANGs. Étant donné que tout club de valeurs technologiques qui se respecte a besoin d'un acronyme, les commentateurs ont pris le nom de BAT.
Il y a des raisons d'être sceptique. Les actions chinoises ont connu d'énormes fluctuations ces dernières années, alors que les bustes suivaient de près les flambées spéculatives. Certains font valoir que les entreprises technologiques américaines répètent les folies du boom des dotcom - des gains de 30% en moins de neuf mois ne sont rien à renifler - alors quand leurs homologues chinois augmentent encore plus, plus vite, raison de plus de rester à l'écart. De plus, le playbook qui fonctionne derrière le Great Firewall peut ne pas fournir les mêmes résultats au-delà.
D'un autre côté, il y a des raisons de penser que les MTD sont plus qu'une mode. Le vieux stéréotype de la Chine ne peut pas innover est sur le maintien de la vie. Alibaba n'est pas simplement "l'Amazonie chinoise", Baidu n'est pas "le Google chinois" et Tencent n'est pas "le Facebook chinois". Les paiements sont un exemple de la façon dont ces entreprises innovent. Ant Financial, une spin-off d'Alibaba qui possède Alipay, est la société fintech la plus précieuse au monde pour une raison: sa part de 51% du marché chinois des paiements Internet suggère qu'elle gère à peu près la même valeur des transactions par an que tous les crédits et débits américains. les utilisateurs de cartes génèrent. WeChat de Tencent, un service de messagerie populaire, gère également les paiements. Mais ces plateformes font plus qu'agir comme un Venmo glorifié: elles offrent des investissements et permettent aux utilisateurs de payer les factures de services publics et d'acheter des billets de train. Ils sont également omniprésents - ce n'est pas le cas aux États-Unis - et se développent à l'étranger. (Voir aussi, Ant Financial a presque doublé ses revenus au cours de l'exercice 2017. )
Lorsque la branche chinoise d'Uber a capitulé devant Didi Chuxing - qui compte les trois MTD comme investisseurs - l'année dernière, cela a peut-être été un signe de choses à venir. Uber n'a pas pu suivre le volume de trajets réalisés par Didi (plus en Chine en 2015 que Uber en avait accompli dans le monde depuis 2009) ou la gamme d'options qu'il offrait aux clients. Les entreprises technologiques chinoises sont allées au-delà du simple clonage de leurs homologues américains et pourraient bientôt les acheter: les régulateurs examinent l'offre d'Ant pour acheter MoneyGram International Inc. (MGI), basée au Texas. La performance des actions BAT jusqu'à présent cette année pourrait avoir beaucoup à voir avec la mousseuse des marchés chinois, mais la foule des FANG - et leurs investisseurs - ne devrait pas faire preuve de complaisance.
