L'indice PHLX Semiconductor (SOX) a augmenté de près de 40% en 2017, mais les forces techniques et politiques se sont alignées contre ce groupe cyclique de haut vol, augmentant les chances que les puces aient déjà atteint leurs sommets de 2018 et se retrouveront dans des corrections abruptes au cours de l'année progresse. L'impact potentiel de ces vents contraires devrait être évident pour les observateurs du marché, l'indice n'ayant augmenté que de 1% au cours des quatre derniers mois.
De nombreux fabricants de puces américains sont devenus dépendants des ventes chinoises ces dernières années, ce qui a accru les enjeux du différend commercial en cours. Qualcomm Incorporated (QCOM) et Micron Technology, Inc. (MU) figurent en tête de cette liste de vulnérabilités, avec plus de 50% des ventes provenant de la nation asiatique. La Chine a également déclaré qu'elle développerait une industrie locale des puces en cas d'escalade des tensions dans une guerre commerciale, avec un potentiel d'approvisionnement massif sur le marché dans les trois à cinq prochaines années.
L'indice des puces a achevé un voyage aller-retour de résistance de 17 ans à la bulle Internet de 2000, au-dessus de 1350 en janvier 2018, et a atteint un niveau record en mars, déclenchant un renversement et une cassure ratée qui a déclenché des signaux de vente majeurs. Les retracements dans ces obstacles pluriannuels marquent souvent des tournants cycliques majeurs, y compris la possibilité d'un sommet du marché haussier qui ne sera pas dépassé avant la prochaine décennie.
L'action des prix instable depuis octobre 2017 a sculpté un modèle baissier des trois lecteurs qui peut mettre fin à des tendances à la hausse à long terme. Cependant, l'indice maintient toujours la ligne de tendance des bas horizontaux, avec une baisse jusqu'à 1 200 déclenchant la prochaine série de signaux de vente. Plus inquiétant, l'oscillateur mensuel de stochastique est entré dans un cycle de vente en janvier et accélère à la baisse. Ce ralentissement vertical prédit une faiblesse relative au second semestre 2018. (Pour plus d'informations, voir: The Industry Handbook: The Semiconductor Industry .)
Micron Technology, Inc. (MU) a atteint un sommet historique proche de 100 $ en 2000 et est entré dans une tendance à la baisse à long terme qui s'est finalement terminée à 1, 59 $ en 2009. La reprise qui a suivi s'est déroulée en trois vagues larges qui ont atteint le retracement de vente à 50% en mars 2018. Le rallye s'est rapidement inversé, déversant le stock de 15 points début avril. Il a rebondi sur le soutien généré par la cassure de février au-dessus du sommet de novembre à 49, 89 $, mais n'a pas attiré d'intérêt d'achat, se prolongeant à la moyenne mobile exponentielle de 50 jours (EMA) juste au-dessus de 50 $.
Le volume équilibré (OBV) a atteint un sommet pluriannuel en mars et a baissé avec le prix, indiquant que la distribution pourrait éventuellement signaler un sommet à long terme. L'action a également traversé un cycle de vente mensuel stochastique en janvier, suggérant que les ours contrôleront la bande jusqu'aux mois d'été, au plus tôt. Malgré cela, il faudra une baisse jusqu'au creux d'avril à 47, 26 $ pour déclencher la prochaine série de signaux de vente.
Qualcomm Incorporated (QCOM) a subi un coup plus important que ses rivaux ces derniers mois, miné par le rejet par le gouvernement américain de l'offre publique d'achat de 117 $ de Broadcom Inc. (AVGO). La fusion de Qualcomm avec NXP Semiconductors NV (NXPI) en Europe est désormais menacée, les autorités de régulation chinoises forçant le retrait de son application officielle en représailles apparentes contre les menaces américaines de suspendre la coopération en matière de propriété intellectuelle.
Le titre a atteint un sommet de 14 ans dans le bas des 80 $ en 2014, après une tendance haussière de quatre ans, et a enregistré une baisse qui a atteint un creux dans le bas des 40 $ en février 2016. Le rebond qui a suivi a calé près de 70 $ au quatrième trimestre. trimestre de cette année-là, sculptant un modèle de garniture large avec un soutien de près de 50 $. Il teste désormais ce parquet pour la cinquième fois depuis février 2017, avec une panne ouvrant la porte au plus bas de 2016.
The Bottom Line
Les stocks de puces pourraient plafonner et baisser après une tendance haussière torride en 2017, des vents contraires techniques et politiques de plus en plus orientant l'action baissière des prix. (Pour plus d'informations, consultez: Top 5 des semiconducteurs ETF en avril 2018. )
