Qu'est-ce qu'une commande à la clôture?
Un ordre à la clôture spécifie qu'une transaction doit être exécutée à la clôture du marché ou le plus près possible de l'heure de clôture. Un ordre à la clôture est un ordre dans lequel le courtier et / ou l'échange est chargé de s'assurer qu'un ordre n'est exécuté qu'à ce moment donné de la journée de négociation.
Dans certains cas, comme les enchères ou les croisements en bourse, les ordres à la clôture sont détenus à la bourse puis remplis ensemble à la fin de la journée, ce qui entraîne généralement un volume important à la fin de la journée.
C'est l'opposé d'un ordre à l'ouverture.
Points clés à retenir
- Un ordre à la clôture est exécuté à la fin de la journée de négociation, au prix disponible à ce moment-là. Il existe plusieurs façons et types d'ordre de sortir à la clôture, et peuvent varier selon l'échange. Les dernières secondes de la négociation le jour voit souvent un volume important en raison des ordres à la clôture ou des personnes fermant / ouvrant des positions à la fin de la journée.
Comprendre l'ordre à la fermeture
Un ordre à la clôture est essentiellement un ordre au marché qui ne sera exécuté qu'à la fin du jour de bourse, au prix disponible à ce moment-là. Avec ce type d'ordre, vous n'êtes pas nécessairement garanti le cours de clôture mais généralement, quelque chose de très similaire, en fonction de la liquidité du marché et de l'offre-demande pour le titre en question.
Les traders qui croient qu'un titre ou un marché évoluera en leur faveur au cours des dernières minutes de trading passeront souvent un tel ordre dans l'espoir que leur ordre sera exécuté à un prix plus souhaitable. Parce qu'il peut y avoir tellement de mouvements de volume et de prix dans les dernières minutes de négociation, cette stratégie peut également se retourner contre le commerçant avec un prix nettement pire que prévu.
Différents échanges ont différents types et processus de commande pour obtenir des commandes remplies à la fin de la journée. La Bourse de New York (NYSE) exécute les ordres à la fin de la journée grâce à un processus d'enchères où les commerçants soumettent des ordres de marché à la clôture (MOC) ou de limite à la fermeture (LOC). Le MOC est garanti d'être rempli, tandis que le LOC ne se remplira que si le cours de clôture se situe dans le seuil de prix (la limite) fixé par le trader.
Les ordres MOC et LOC peuvent être saisis tout au long de la journée de négociation, mais doivent être placés avant 15 h 50 HNE (10 minutes avant la clôture). Les commandes peuvent être annulées jusqu'à 15 h 58, après quoi elles sont verrouillées et ne peuvent pas être annulées. À 16 h 00, la négociation se termine régulièrement et l'enchère a lieu. Les prix de vente aux enchères sont basés sur l'offre et la demande des commandes participant à la vente aux enchères, ce qui peut entraîner une variation significative du prix dans les dernières secondes de la négociation.
Les commerçants ne sont pas tenus de participer à ce processus d'enchères. Ils peuvent soumettre un ordre de clôture régulier au courtier, qui enverra un ordre de marché pour profiter de la liquidité disponible juste avant la cloche de clôture à 16 h HNE (pour les échanges américains).
Pourquoi utiliser des commandes à la fermeture
Un ordre à la clôture est utilisé lorsqu'un trader souhaite exécuter une transaction au cours de clôture du jour de bourse. Cela pourrait être dû à la stratégie qu'ils utilisent, ou ils pensent que le cours de clôture leur fournira un meilleur prix que les prix disponibles menant à la clôture. Ou, le commerçant peut conserver pendant une durée spécifique et toujours quitter à la fin du dernier jour de la transaction. Les day traders peuvent également trader tout au long de la journée, puis utiliser les ordres de marché à la clôture pour s'assurer qu'ils sortent de toutes leurs positions à la fin de la journée. D'un autre côté, un commerçant peut vouloir entrer dans les métiers à la fin de la journée, au lieu d'attendre la prochaine ouverture.
De nombreux hedge funds, fonds communs de placement et ETF peuvent également avoir besoin d'ouvrir ou de fermer une position juste avant la cloche de clôture pour ajuster les portefeuilles en fonction des flux d'actifs entrants et sortants.
Un autre exemple de cas où un ordre à la clôture pourrait être utilisé est quand il y a une annonce d'entreprise, telle que des bénéfices, juste après la cloche. Le trader peut vouloir conserver la position aussi longtemps que possible, mais toujours sortir avant l'annonce. Ils pourraient utiliser un ordre de fermeture pour ce faire. Un autre commerçant peut vouloir prendre une position avant l'annonce, et donc il entre en utilisant un à la clôture.
D'autres investisseurs peuvent trouver des anomalies à la clôture des négociations en raison de restrictions, de liquidités et de diverses autres forces du marché. Par exemple, des données d'enchères sur le NYSE sont publiées montrant les volumes d'actions et le prix de clôture possible. Bien que ces données changent constamment, certains commerçants peuvent chercher à échanger les informations, en entrant avant la clôture, puis en sortant de l'enchère.
Exemple d'un ordre à la clôture en bourse
Supposons qu'un trader en bourse possède des actions Netflix (NFLX) sur la base d'une stratégie de trading swing. L'une des règles du trader est de ne pas tenir à jour une publication des bénéfices en raison des énormes fluctuations de prix qu'il peut provoquer. La société a annoncé aujourd'hui la publication de son rapport sur les résultats après la cloche.
Le trader passe un ordre à la clôture, qui vendra sa position à la fin de la journée de négociation, avant la publication des résultats. Très près de la clôture, le courtier exécutera un ordre de vente au marché aux acheteurs disponibles. L'ordre n'est diffusé qu'en fin de journée, pas avant.
En utilisant ce type d'ordre, le trader est en mesure de rester dans la position aussi longtemps que possible, tout en continuant à sortir avant l'annonce des bénéfices qui évoluent sur le marché. Alternativement, le trader pourrait saisir un ordre de vente croisée de clôture sur le Nasdaq. La croix de clôture du Nasdaq est similaire à la vente aux enchères de clôture du NYSE, mais chaque bourse a ses propres règles uniques.
